Autoritätsbindung

Was ist eine Autoritätsanleihe?

Eine Behördenanleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einer Behörde ausgegeben wird – beispielsweise einer Regierungsbehörde oder einem Unternehmen –, die gegründet wurde, um ein öffentliches Unternehmen zu verwalten. Ein öffentliches Unternehmen ist eine Unternehmensorganisation, die sich entweder ganz oder teilweise im Besitz des Staates befindet und von einer öffentlichen Behörde kontrolliert wird. Behördenanleihen werden auch als Kommunalanleihen bezeichnet.

Der Zweck einer Behördenanleihe besteht darin, den Betrieb eines einnahmengenerierenden öffentlichen Unternehmens zu finanzieren. Investoren kaufen sich für einen bestimmten Zeitraum in behördliche Anleihen ein, die es ermöglichen, das finanzierte Projekt abzuschließen und mit dem Erzielen von Einnahmen zu beginnen; Nach diesem Zeitraum wird die Anleihe zu einem festgelegten Zinssatz verzinst. Käufer von Behördenanleihen haben einen Anspruch auf die Einnahmen des Unternehmens, die als Rendite der Anleihe dienen. (Rendite bezieht sich auf die Erträge, die mit einer Investition über einen bestimmten Zeitraum erwirtschaftet und realisiert werden.)

Autoritätsanleihen verstehen

Behördenanleihen werden von einer Behörde ausgegeben, beispielsweise einer Regierungsbehörde, einer öffentlichen Organisation oder einem Unternehmen. Die Sicherheit der Anleihe stammt aus den Erlösen des Projekts, das sie finanziert.

Während Anleihen im Allgemeinen ausgegeben werden, um Regierungs- und Bürgerbehörden und Infrastruktur zu finanzieren, werden die Mittel einer Behördenanleihe zur Finanzierung eines bestimmten Projekts verwendet.

Obligationenanleihen gelten im Allgemeinen als risikoarme Anlagen, obwohl das Risiko je nach Emittent variiert. Das Risiko einer Behördenanleihe korreliert mit dem Risiko des konkreten Projekts, das sie finanziert.

Während Kommunalanleihen dazu neigen, risikoarme Infrastrukturprojekte für die Gemeinschaft insgesamt zu finanzieren, können Behördenanleihen Projekte finanzieren, die unterschiedlich attraktiv sind und möglicherweise nicht die prognostizierten Einnahmen erzielen.

Behördenanleihen vs. Kommunalanleihen vs. General Obligation (GO) Bonds

Behördenanleihen ähneln Kommunalanleihen. Beide Arten von Anleihen werden von verbundenen Unternehmen zu denselben Zwecken ausgegeben. Und obwohl es einige Überschneidungen bei den Arten von Projekten gibt, die sie finanzieren, gibt es auch grundlegende Unterschiede.

Kommunalanleihen werden in der Regel für Infrastrukturprojekte ausgegeben, während Behördenanleihen typischerweise für Gemeinschaftsorganisationen oder Erweiterungen von Organisationen ausgegeben werden.

Beispielsweise könnte eine kommunale Anleihe ausgegeben werden, um den Bau einer neuen Brücke zu finanzieren, und Anleihegläubiger könnten mit den Mautgebühren der neuen Brücke bezahlt werden. Eine behördliche Anleihe könnte für einen neuen Flügel eines Freizeitzentrums der Gemeinde ausgegeben werden, und die Anleihegläubiger für dieses Projekt könnten mit Mitteln aus Mitgliedsbeiträgen oder Tageskartengebühren bezahlt werden.

Ein weiterer entscheidender Unterschied besteht darin, dass behördliche Anleihen einen Margenschutz enthalten. Margenschutz bedeutet, dass Anleihegläubiger eine Garantie haben, dass sie für die Anleihen nicht zu viel bezahlt haben. Diese Garantie reduziert das Risiko der Anleihegläubiger, da der niedrigere Preis bedeutet, dass das Projekt weniger Einnahmen erzielen muss, um die Anleihegläubiger zurückzuzahlen.

Behördenanleihen sind eine Art Ertragsanleihe. Einnahmeanleihen, die Einkommen schaffende Projekte finanzieren, sind somit durch eine bestimmte Einnahmequelle abgesichert. In der Regel können Ertragsanleihen von jeder Regierungsbehörde oder jedem Fonds ausgegeben werden, der nach Art eines Unternehmens verwaltet wird, wie z. B. Unternehmen, die sowohl Betriebseinnahmen als auch -ausgaben haben.

Revenue Bonds können mit General Obligation (GO) Bonds verglichen werden. Eine GO-Anleihe ist eine Kommunalanleihe, die ausschließlich durch die Kredit- und Steuerkraft des ausgebenden Gerichtsstands gedeckt ist (und nicht durch die Einnahmen aus einem bestimmten Projekt). GO-Anleihen können über eine Vielzahl von Steuerquellen zurückgezahlt werden. Kommunalanleihen sind manchmal Ertragsanleihen (aber nicht immer).

Höhepunkte

• Käufer von Behördenanleihen haben einen Anspruch auf die Einnahmen des Unternehmens, die als Rendite der Anleihe dienen.

• Investoren kaufen sich für einen bestimmten Zeitraum in behördliche Anleihen ein, die es ermöglichen, das finanzierte Projekt abzuschließen und mit dem Erzielen von Einnahmen zu beginnen; Nach diesem Zeitraum wird die Anleihe zu einem festgelegten Zinssatz verzinst.

• Eine Behördenanleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einer Behörde – wie einer Regierungsbehörde oder einem Unternehmen – ausgegeben wird, die zur Verwaltung eines öffentlichen Unternehmens gegründet wurde.

• Während Kommunalanleihen dazu neigen, risikoarme Infrastrukturprojekte für die Gemeinschaft insgesamt zu finanzieren, können Behördenanleihen Projekte finanzieren, die unterschiedlich attraktiv sind und möglicherweise nicht die prognostizierten Einnahmen erzielen.

• Der Zweck einer Behördenanleihe besteht darin, den Betrieb eines öffentlichen Unternehmens zu finanzieren, das Einnahmen generiert.