Auktoritetsobligation

Vad är en auktoritetsobligation?

En auktoritetsobligation är ett räntebärande värdepapper som utfärdats av en myndighet – till exempel en statlig myndighet eller ett bolag – som bildats för att leda ett offentligt företag. Ett offentligt företag är en företagsorganisation som antingen ägs helt eller delvis av staten och kontrolleras av en offentlig myndighet. Myndighetsobligationer kallas också för lokala myndigheter.

Syftet med en auktoritetsobligation är att finansiera verksamheten i en inkomstbringande offentlig verksamhet. Investerare köper in auktoritetsobligationer under en angiven period, vilket gör att det finansierade projektet kan slutföras och börja tjäna intäkter; efter denna period kommer obligationen att betala ränta till en viss ränta. Köpare av auktoritetsobligationer har anspråk på verksamhetens intäkter, vilket fungerar som obligationens avkastning. (Avkastning hänvisar till de intäkter som genereras och realiseras på en investering under en viss tidsperiod.)

Förstå auktoritetsobligationer

Auktoritetsobligationer utfärdas av en myndighet, till exempel en statlig myndighet, offentlig organisation eller ett företag. Obligationens säkerhet är från intäkterna från det projekt som den finansierar.

Medan obligationer i allmänhet utfärdas för att finansiera statliga och civila myndigheter och infrastruktur, används medlen från en auktoritetsobligation för att finansiera ett specifikt projekt.

Auktoritetsobligationer anses i allmänhet vara lågriskinvesteringar, även om risken varierar mellan emittenten. Risken för en auktoritetsobligation korrelerar med risken för det specifika projekt den finansierar.

Medan kommunala obligationer tenderar att finansiera lågriskinfrastrukturprojekt för samhället i stort, kan myndighetsobligationer finansiera projekt som har olika grader av överklagande och kanske inte tjänar de beräknade intäkterna.

Auktoritetsobligationer vs. Kommunalobligationer vs. General Bond (GO) Obligationer

Auktoritetsobligationer liknar kommunala obligationer. Båda dessa typer av obligationer emitteras av närstående enheter för samma ändamål. Och även om det finns en viss överlappning i de typer av projekt de finansierar, finns det också grundläggande skillnader.

Kommunala obligationer tenderar att utfärdas för infrastrukturprojekt, medan auktoritetsobligationer vanligtvis utfärdas för samhällsorganisationer eller expansioner av organisationer.

Till exempel kan en kommunal obligation utfärdas för att hjälpa till att finansiera byggandet av en ny bro, och obligationsinnehavare kan betalas med vägtullarna från den nya bron. En auktoritetsobligation kan utfärdas för en ny flygel på ett kommunalt fritidscenter, och obligationsinnehavarna för detta projekt kan betalas med medel som genereras av medlemsavgifter eller dagskortsavgifter.

En annan kritisk skillnad är auktoritetsobligationer som innehåller marginalskydd. Marginalskydd innebär att obligationsinnehavare har en garanti att de inte har betalat för mycket för obligationerna. Denna garanti minskar obligationsinnehavarnas risk eftersom det lägre priset innebär att projektet inte behöver tjäna lika mycket intäkter för att betala tillbaka obligationsinnehavarna.

Auktoritetsobligationer är en typ av intäktsobligationer. Intäktsobligationer som finansierar inkomstbringande projekt säkerställs alltså av en specificerad intäktskälla. Vanligtvis kan intäktsobligationer utfärdas av vilken statlig myndighet eller fond som helst som förvaltas på samma sätt som ett företag, till exempel enheter som har både driftsintäkter och kostnader.

Intäktsobligationer kan jämföras med generella obligationsobligationer (GO). En GO-obligation är en kommunal obligation som backas enbart av kredit- och beskattningskraften i den utfärdande jurisdiktionen (snarare än intäkterna från ett givet projekt). GO-obligationer kan återbetalas genom en mängd olika skattekällor. Kommunobligationer är ibland intäktsobligationer (men inte alltid).

##Höjdpunkter

– Köpare av auktoritetsobligationer har anspråk på verksamhetens intäkter, vilket fungerar som obligationens avkastning.

• Investerare köper in auktoritetsobligationer under en angiven period, vilket gör att det finansierade projektet kan slutföras och börja tjäna intäkter; efter denna period kommer obligationen att betala ränta till en viss ränta.

• En auktoritetsobligation är ett skuldpapper som utfärdats av en myndighet – till exempel en statlig myndighet eller ett aktiebolag – som bildats för att leda ett offentligt företag.

• Medan kommunala obligationer tenderar att finansiera lågriskinfrastrukturprojekt för samhället i stort, kan myndighetsobligationer finansiera projekt som har olika grader av överklagande och kanske inte tjänar de beräknade intäkterna.

– Syftet med en auktoritetsobligation är att finansiera verksamheten i en inkomstbringande offentlig verksamhet.