Autoritetsobligasjon

Hva er en fullmaktsobligasjon?

En autoritetsobligasjon er et gjeldspapir utstedt av en myndighet - for eksempel et offentlig organ eller et aksjeselskap - dannet for å administrere et offentlig foretak. En offentlig virksomhet er en næringsorganisasjon som enten er helt eller delvis eid av staten og kontrollert gjennom offentlig myndighet. Fullmaktsobligasjoner omtales også som lokale myndighetsobligasjoner.

Formålet med en fullmaktsobligasjon er å finansiere driften av en inntektsbringende offentlig virksomhet. Investorer kjøper seg inn i autoritetsobligasjoner for en bestemt periode, noe som gjør at det finansierte prosjektet kan fullføres og begynne å tjene inntekter; etter denne perioden vil obligasjonen betale renter med en spesifisert rente. Kjøpere av fullmaktsobligasjoner har krav på virksomhetens inntekter, som fungerer som obligasjonens avkastning. (Yield refererer til inntektene generert og realisert på en investering over en bestemt tidsperiode.)

Forstå myndighetsobligasjoner

Fullmaktsobligasjoner utstedes av en myndighet, for eksempel et offentlig organ, offentlig organisasjon eller et selskap. Obligasjonens sikkerhet er fra inntektene fra prosjektet den finansierer.

Mens obligasjoner generelt er utstedt for å finansiere statlige og sivile etater og infrastruktur, brukes midlene fra en autoritetsobligasjon til å finansiere ett spesifikt prosjekt.

Fullmaktsobligasjoner anses generelt som lavrisikoinvesteringer, selv om risikoen varierer fra utsteder. Risikoen for en fullmaktsobligasjon korrelerer med risikoen for det spesifikke prosjektet den finansierer.

Mens kommunale obligasjoner har en tendens til å finansiere infrastrukturprosjekter med lav risiko for samfunnet for øvrig, kan myndighetsobligasjoner finansiere prosjekter som har ulik grad av appell og kanskje ikke tjener de anslåtte inntektene.

Autoritetsobligasjoner vs. Kommunale obligasjoner vs. Generelle obligasjoner (GO) obligasjoner

Fullmaktsobligasjoner ligner på kommunale obligasjoner. Begge disse typer obligasjoner utstedes av relaterte enheter for samme formål. Og selv om det er en viss overlapping i typene prosjekter de finansierer, er det også grunnleggende forskjeller.

Kommunale obligasjoner har en tendens til å bli utstedt for infrastrukturprosjekter, mens autoritetsobligasjoner vanligvis utstedes for samfunnsorganisasjoner eller utvidelser av organisasjoner.

For eksempel kan en kommunal obligasjon utstedes for å hjelpe til med å finansiere byggingen av en ny bro, og obligasjonseiere kan bli betalt med bompenger fra den nye broen. En fullmaktsobligasjon kan utstedes for en ny fløy på et rekreasjonssenter i samfunnet, og obligasjonseierne for dette prosjektet kan bli betalt med midler generert av medlemsavgifter eller dagskortavgifter.

En annen kritisk forskjell er autoritetsobligasjoner som har marginbeskyttelse. Marginbeskyttelse betyr at obligasjonseierne har en garanti for at de ikke har betalt for mye for obligasjonene. Denne garantien reduserer obligasjonseiernes risiko fordi den lavere prisen betyr at prosjektet ikke trenger å tjene like mye for å betale tilbake obligasjonseierne.

Fullmaktsobligasjoner er en type inntektsobligasjoner. Inntektsobligasjoner som finansierer inntektsgivende prosjekter er dermed sikret av en spesifisert inntektskilde. Vanligvis kan inntektsobligasjoner utstedes av ethvert offentlig organ eller fond som administreres på samme måte som en virksomhet, for eksempel enheter som har både driftsinntekter og -utgifter.

Inntektsobligasjoner kan sammenlignes med obligasjoner med generell forpliktelse (GO). En GO-obligasjon er en kommunal obligasjon støttet utelukkende av kreditt- og skattekraften til den utstedende jurisdiksjonen (i stedet for inntektene fra et gitt prosjekt). GO-obligasjoner kan tilbakebetales gjennom en rekke skattekilder. Kommunale obligasjoner er noen ganger inntektsobligasjoner (men ikke alltid).

##Høydepunkter

• Kjøpere av fullmaktsobligasjoner har krav på virksomhetens inntekter, som fungerer som obligasjonens avkastning.

• Investorer kjøper inn autoritetsobligasjoner for en bestemt periode, noe som gjør at det finansierte prosjektet kan fullføres og begynne å tjene inntekter; etter denne perioden vil obligasjonen betale renter med en spesifisert rente.

• En fullmaktsobligasjon er et gjeldspapir utstedt av en myndighet – for eksempel et offentlig organ eller et aksjeselskap – dannet for å administrere en offentlig virksomhet.

• Mens kommunale obligasjoner har en tendens til å finansiere infrastrukturprosjekter med lav risiko for samfunnet for øvrig, kan myndighetsobligasjoner finansiere prosjekter som har ulik grad av appell og kanskje ikke tjener de anslåtte inntektene.

– Formålet med en fullmaktsobligasjon er å finansiere driften av en inntektsbringende offentlig virksomhet.