مبادلة الرقاقة الزرقاء
ما هو مبادلة الرقاقة الزرقاء؟
تصف مقايضة الرقائق الزرقاء نوعًا من تداول الأصول الدولية حيث يشتري المستثمر أصلًا أجنبيًا ، عادةً بسعر محلي مخفض القيمة ، ثم يتداول هذا الأصل في تجارة محلية ، وعادةً ما يستفيد من سعر الصرف المستهلك.
يمكن أن تكون مقايضات الرقائق الزرقاء مربحة للغاية لبعض المستثمرين عندما يكون هناك عدم توازن في أسعار الصرف ، أو في سعر الصرف الذي يلبي فيه عرض العملة الطلب.
فهم مقايضات الرقائق الزرقاء
تحدث مقايضة الأسهم الممتازة عندما يشتري مستثمر محلي أصلًا أجنبيًا ، بما في ذلك السندات أو العملة ، ثم ينقل الأصل المشتراة إلى فرع بنك محلي خارجي . في معظم الحالات ، يعمل المستثمر المحلي مع شريك يقوم بتحويل الأصول إلى الفرع الأجنبي نيابة عنه. من المحتمل أن يكون المستثمر الأمريكي قد حصل على سعر مخفض للأصل ، بالإضافة إلى أنه استفاد أيضًا من أسعار الصرف المنخفضة القيمة ، وبالتالي تحويل الأرباح إلى الدولار الأمريكي. تاريخيًا ، تم استخدام مقايضات الأسهم الممتازة بشكل قانوني لنقل الأموال داخل وخارج دول مثل البرازيل والأرجنتين.
يستخدم مصطلح "مقايضة الرقائق الزرقاء" في الصحافة العامة والمالية لوصف نوع من تجارة الأصول الدولية التي كانت بارزة في أمريكا الجنوبية في التسعينيات وأوائل القرن الحادي والعشرين ، لا سيما في البرازيل والأرجنتين. أصبح هذا النوع من التجارة شائعًا عندما كانت الأرجنتين تعاني من التضخم المفرط وقوانين التحكم في رأس المال المعمول بها. عندما تخلصت الأرجنتين من سعر الصرف الثابت في عام 1991 ، ربطت بيزوها بالدولار الأمريكي. انخفض سعر الصرف ، مما جعله وقتًا مثاليًا لمقايضات الأسهم الممتازة.
تاريخ مقايضات الرقائق الزرقاء في الأرجنتين
أصبحت مقايضات الشركات الكبرى ممكنة في البداية بسبب قوانين مراقبة رأس المال البرازيلية والأرجنتينية التي قللت من حجم تدفق رأس المال من وإلى البلاد. على الرغم من أن قوانين الأرجنتين على وجه الخصوص تحظر الاستثمارات الأجنبية المباشرة في أسواق المشتقات في البلاد ، إلا أن مقايضات الأسهم الممتازة سمحت بالاستثمار في المشتقات.
لم يتم تنظيم مثل هذه الصفقات لسنوات عديدة ، ولكن بدأت اللوائح الرقابية في الظهور التي فرضت فترات الاحتفاظ الدنيا للسندات المحولة إلى الخارج. بموجب القانون الأرجنتيني السابق ، كان يتعين على بائع السندات الاحتفاظ بها في المخزون لمدة 72 ساعة أو أكثر.
أصبح هذا النوع من التبادل بارزًا في الأرجنتين بسبب التاريخ الاقتصادي لتلك الدولة في توفير ثروتها بالدولار الأمريكي ، استجابة لتاريخ طويل من أزمات التضخم في الأرجنتين التي تعود إلى السبعينيات. أدت هذه الأزمات إلى انخفاض الثقة في البيزو الأرجنتيني وبدأت فترة شديدة من التضخم المفرط في الأرجنتين بين عامي 1989 و 1990.
واستجابة لذلك ، طبقت الأرجنتين سعر صرف ثابتًا في عام 1991. يشار إليها أحيانًا باسم خطة التحويل ، حيث ربط هذا السعر البيزو الأرجنتيني بالدولار الأمريكي في علاقة واحد لواحد. زادت هذه الخطة من أسعار الفائدة وأدت إلى فترات ركود استمرت حتى أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
خلال العقد التالي ، تخلت الأرجنتين عن خطة السعر الثابت لصالح خطة تعويم مُدارة أدت إلى انخفاض سعر صرف البيزو فيما يتعلق بالدولار ، وأدت إلى ظهور سوق المقايضة الممتازة. فرضت الأرجنتين ضوابط على تقلبات أسعار الصرف مرة أخرى في عام 2011. وقد تم تخفيف هذه القيود في عام 2015 ، ثم تم تشديدها مرة أخرى في عام الانتخابات لعام 2019. وطوال الوقت ، استمرت مقايضات الأسهم الممتازة في تحقيق أرباح للمتداولين.
يسلط الضوء
مقايضة الرقائق الزرقاء هي نوع من التجارة الدولية التي يشتري فيها المستثمر أصلًا أجنبيًا ، عادةً بسعر محلي مخفض القيمة ، ثم يتداول هذا الأصل محليًا ، عادةً بسعر أعلى.
كانت مقايضات الرقائق الزرقاء شائعة في أمريكا الجنوبية في التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، لا سيما في البرازيل والأرجنتين.
تستفيد مقايضات الأسهم القيادية بشكل عام من سعر الصرف المستهلك ؛ لذلك يمكن أن تكون مربحة للغاية عند وجود عدم توازن في أسعار الصرف.
