Своп голубых фишек
Что такое своп голубых фишек?
Своп голубых фишек описывает тип международной торговли активами, при которой инвестор покупает иностранный актив,. как правило, по сниженной местной цене, а затем торгует этим активом во внутренней торговле, обычно извлекая выгоду из сниженного обменного курса.
Свопы «голубых фишек» могут быть чрезвычайно прибыльными для некоторых инвесторов, когда существует дисбаланс обменных курсов или обменный курс, при котором предложение валюты соответствует спросу.
Понимание свопов голубых фишек
Обмен голубыми фишками происходит, когда внутренний инвестор покупает иностранный актив, включая облигации или валюту, а затем переводит купленный актив в оффшорное отделение местного банка. В большинстве случаев отечественный инвестор работает с партнером, который передает активы зарубежному филиалу от его имени. Американский инвестор, вероятно, получил заниженную цену на актив, плюс он еще и воспользовался обесцениванием обменных курсов, получив таким образом прибыль при переводе в доллары США. Исторически сложилось так, что свопы «голубых фишек» использовались для легального перевода денег в такие страны, как Бразилия и Аргентина, и из них.
Термин «своп на голубые фишки» используется в обычной и финансовой прессе для описания типа международной торговли активами, которая была широко распространена в Южной Америке в 1990-х и начале 2000-х годов, особенно в Бразилии и Аргентине. Этот вид торговли стал популярным, когда Аргентина переживала гиперинфляцию и ввела законы о контроле за движением капитала. Когда в 1991 году Аргентина отказалась от фиксированного обменного курса, она привязала песо к доллару США. Обменный курс резко упал, что сделало это идеальным временем для свопов на голубые фишки.
История свопов голубых фишек в Аргентине
Обмен «голубыми фишками» изначально стал возможен благодаря бразильским и аргентинским законам о контроле за капиталом,. которые уменьшили объем притока капитала в страну и из страны. Хотя законы Аргентины, в частности, запрещали прямые иностранные инвестиции на рынках деривативов страны,. свопы «голубых фишек» позволяли продолжать инвестиции в деривативы.
Такие сделки не регулировались в течение многих лет, но начали появляться правила контроля, которые устанавливали минимальные сроки владения облигациями, переведенными за границу. В соответствии с предыдущим аргентинским законодательством продавец облигации должен был иметь ее на складе в течение 72 часов или более.
Этот тип обмена стал популярным в Аргентине из-за экономической истории этой страны по сохранению своего богатства в долларах США в ответ на долгую историю инфляционных кризисов в Аргентине, восходящую к 1970-м годам. Эти кризисы снизили доверие к аргентинскому песо и положили начало особенно тяжелому периоду гиперинфляции в Аргентине в период с 1989 по 1990 год.
В ответ Аргентина в 1991 году ввела фиксированный обменный курс . Этот курс,. который иногда называют планом конвертируемости, привязывал аргентинское песо к доллару США соотношением один к одному. Этот план повысил процентные ставки и привел к периодам рецессии, которые продолжались до начала 2000-х годов.
В течение следующего десятилетия Аргентина отказалась от плана с фиксированной ставкой в пользу плана с регулируемой плавающей ставкой, который привел к резкому падению обменного курса песо по отношению к доллару и породил рынок свопов «голубых фишек». Аргентина снова ввела контроль за колебаниями обменного курса в 2011 году. Они были ослаблены в 2015 году, а затем еще раз ужесточены в год выборов 2019 года. На протяжении всего времени свопы на «голубые фишки» продолжают приносить прибыль трейдерам.
Особенности
Своп на «голубые фишки» — это тип международной торговли, при которой инвестор покупает иностранный актив, как правило, по сниженной местной цене, а затем торгует этим активом внутри страны, как правило, по более высокой цене.
Свопы на голубые фишки были популярны в Южной Америке в 1990-х и начале 2000-х годов, особенно в Бразилии и Аргентине.
Свопы на «голубые фишки» обычно извлекают выгоду из заниженного обменного курса; поэтому они могут быть очень прибыльными, когда существует дисбаланс обменных курсов.
