السندات الأجنبية
ما هو السند الأجنبي؟
السند الأجنبي هو سند يصدر في سوق محلي من قبل كيان أجنبي بعملة السوق المحلية كوسيلة لزيادة رأس المال. بالنسبة للشركات الأجنبية التي تمارس قدرًا كبيرًا من الأعمال في السوق المحلية ، يعد إصدار السندات الأجنبية ، مثل سندات البلدغ وسندات ماتيلدا وسندات الساموراي ممارسة شائعة.
فهم السندات الأجنبية ومخاطرها
نظرًا لأن المستثمرين في السندات الأجنبية هم عادةً من سكان البلد المحلي ، يجد المستثمرون هذه السندات جذابة لأنه يمكنهم التنويع وإضافة محتوى أجنبي إلى محافظهم دون التعرض الإضافي لسعر الصرف. ومع ذلك ، لا تزال هناك بعض المخاطر الفريدة لامتلاك السندات الأجنبية.
نظرًا لأن الاستثمار في السندات الأجنبية ينطوي على مخاطر متعددة ، فإن السندات الأجنبية عادةً ما يكون لها عوائد أعلى من السندات المحلية. السندات الأجنبية تحمل مخاطر أسعار الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، ينخفض سعر السوق أو قيمة إعادة البيع للسند. على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر يمتلك سندًا لمدة 10 سنوات يدفع 4٪ وترتفع أسعار الفائدة إلى 5٪. قلة من المستثمرين يرغبون في الحصول على السندات دون خفض السعر لتعويض الفرق في الدخل.
كما تواجه السندات الأجنبية مخاطر التضخم. شراء السند بسعر فائدة محدد يعني أن القيمة الحقيقية للسند يتم تحديدها من خلال مقدار التضخم المأخوذ من العائد. إذا اشترى المستثمر سندًا بمعدل فائدة 5٪ خلال وقت بلغ فيه التضخم 2٪ ، فإن العائد الحقيقي للمستثمر هو صافي الفرق البالغ 3٪.
مخاطر العملة قضية ضمنية للسندات الأجنبية. عندما يتم تحويل الدخل من السندات التي تدر 7٪ من العملة الأوروبية إلى دولارات ، فقد يؤدي سعر الصرف ، على سبيل المثال ، إلى خفض العائد إلى 2٪ بسبب فروق أسعار الصرف. لاحظ ، مع ذلك ، أن هذا الخطر ليس واضحًا بمعنى أن هذه السندات سيتم تسعيرها دائمًا بالدولار.
بالنسبة للمخاطر السياسية ، يجب على المستثمرين النظر فيما إذا كانت الحكومة المصدرة للسندات مستقرة ، وما هي القوانين التي تحيط بإصدار السند ، وكيف يعمل نظام المحاكم ، والعوامل الإضافية قبل الاستثمار. السندات الأجنبية تواجه مخاطر السداد. قد لا يكون لدى الدولة التي أصدرت السند ما يكفي من المال لتغطية الديون. قد يخسر المستثمرون بعض أو كل رأس مالهم ومصلحتهم.
بعض الأمثلة على السندات الأجنبية
هناك العديد من الأمثلة على السندات الأجنبية ، وهنا نستعرض القليل منها فقط. يتم إصدار سند بولدوج ، على سبيل المثال ، في المملكة المتحدة ، بالجنيه الإسترليني البريطاني ، من قبل بنك أو شركة أجنبية. عادةً ما تصدر الشركات الأجنبية التي تجمع الأموال في المملكة المتحدة هذه السندات عندما تكون أسعار الفائدة في المملكة المتحدة أقل من تلك الموجودة في بلد الشركة.
سند ماتيلدا هو سند صادر في السوق الأسترالية من قبل شركة غير أسترالية. على سبيل المثال ، في يونيو 2016 ، باعت شركة Apple Inc. سندات بقيمة 1.4 مليار دولار تستحق في يونيو 2020 ويناير 2024 ويونيو 2026. انضمت Apple إلى شركات أخرى مثل Qantas Airways Ltd. و Coca-Cola Co. و Asciano Ltd. الأوراق المالية التي تجاوزت علامة السبع سنوات التي كانت الحد الأقصى للعديد من الشركات غير المالية المقترضة في السنوات الأخيرة.
سند الساموراي هو سند شركة تصدره شركة غير يابانية في اليابان. في مايو 2016 ، باع بنك Societe Generale الفرنسي سندات ساموراي بقيمة 1.1 مليار دولار ، بما في ذلك السندات الرئيسية والثانوية المستحقة في سبع سنوات. جاء البيع في أعقاب عرض شركة Bank of America Corporation البالغ 1.08 مليار دولار بصيغة Euro-ye n في وقت سابق من ذلك الشهر.
يسلط الضوء
يتم إصدار السندات الأجنبية من قبل شركة دولية في بلد مختلف عن بلدهم ، واستخدام عملة ذلك البلد لتسمية تلك السندات.
ومع ذلك ، فإن السندات الأجنبية لها بعض المخاطر الضمنية والصريحة المرتبطة بها ، بما في ذلك تأثير اثنين من أسعار الفائدة ، وأسعار صرف العملات ، والعوامل الجيوسياسية.
يمكن للمستثمرين المحليين التنويع دوليًا من خلال امتلاك سندات أجنبية ، وبما أنه يتم تداولها في البورصات المحلية فمن السهل الحصول عليها.
