ulkomainen joukkovelkakirja
Mikä on ulkomainen joukkovelkakirja?
Ulkomainen joukkovelkakirja on joukkovelkakirjalaina, jonka ulkomainen taho on laskenut liikkeeseen kotimaan markkinoilla kotimarkkinoiden valuutassa pääoman hankintakeinona. Ulkomaisille yrityksille, jotka harjoittavat paljon liiketoimintaa kotimarkkinoilla, ulkomaisten joukkovelkakirjojen, kuten bulldog-,. Matilda- ja samurai-obligaatioiden liikkeeseenlasku on yleinen käytäntö.
Ulkomaisten joukkolainojen ja niiden riskien ymmärtäminen
Koska ulkomaisiin joukkolainoihin sijoittajat ovat yleensä kotimaan asukkaita, sijoittajat pitävät näitä joukkovelkakirjoja houkuttelevina, koska ne voivat monipuolistaa ja lisätä ulkomaista sisältöä salkkuihinsa ilman valuuttakurssiriskiä. Siitä huolimatta ulkomaisten joukkovelkakirjalainojen omistamiseen liittyy edelleen joitakin ainutlaatuisia riskejä.
Koska sijoittamiseen ulkomaisiin joukkovelkakirjoihin liittyy useita riskejä, ulkomaisilla joukkovelkakirjoilla on yleensä korkeampi tuotto kuin kotimaisilla joukkolainoilla. Ulkomaisiin joukkovelkakirjoihin liittyy korkoriskiä. Kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainan markkinahinta tai jälleenmyyntiarvo laskee. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja omistaa 10 vuoden joukkovelkakirjalainan, joka maksaa 4 prosenttia ja korot nousevat 5 prosenttiin. Harvat sijoittajat haluavat ottaa joukkovelkakirjalainan ilman hinnanalennusta tuloeron kompensoimiseksi.
Ulkomaisiin joukkovelkakirjoihin liittyy myös inflaatioriski. Joukkovelkakirjalainan ostaminen tietyllä korolla tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan reaaliarvo määräytyy tuotosta poistetun inflaation perusteella. Jos sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan 5 % korolla aikana, jolloin inflaatio on 2 %, sijoittajan todellinen voitto on 3 % nettoero.
Valuuttariski on edelleen implisiittinen kysymys ulkomaisille joukkolainoille. Kun eurooppalaisessa valuutassa 7 % tuottavan joukkovelkakirjalainan tuotto muunnetaan dollareiksi, valuuttakurssi voi esimerkiksi laskea tuoton 2 prosenttiin valuuttakurssierojen vuoksi. Huomaa kuitenkin, että tämä riski ei ole selvä siinä mielessä, että nämä joukkovelkakirjat hinnoitettaisiin aina dollareissa.
Poliittisten riskien osalta sijoittajien tulee harkita ennen sijoittamista, onko joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskenut valtio vakaa, mitkä lait ympäröivät joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskua, miten oikeusjärjestelmä toimii ja muita tekijöitä. Ulkomaisiin joukkovelkakirjoihin liittyy takaisinmaksuriski. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskevalla maalla ei välttämättä ole tarpeeksi rahaa velan kattamiseen. Sijoittajat voivat menettää osan tai kaikki pääomansa ja korkonsa.
Esimerkkejä ulkomaisista joukkovelkakirjoista
Ulkomaisista joukkovelkakirjoista on monia esimerkkejä, ja tässä käydään läpi vain muutama. Esimerkiksi bulldog-obligaatio on Yhdistyneessä kuningaskunnassa laskettu liikkeeseen Englannin punnissa ulkomaisen pankin tai yrityksen toimesta. Isossa-Britanniassa varoja hankkivat ulkomaiset yritykset laskevat tyypillisesti liikkeeseen näitä joukkovelkakirjoja, kun Yhdistyneen kuningaskunnan korot ovat alhaisemmat kuin yrityksen kotimaassa.
Matilda-joukkovelkakirjalaina on Australian markkinoilla ei-australialaisen yrityksen liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina. Esimerkiksi kesäkuussa 2016 Apple Inc. myi 1,4 miljardia dollaria seteleitä, jotka erääntyvät kesäkuussa 2020, tammikuussa 2024 ja kesäkuussa 2026. Apple liittyi muihin yrityksiin, kuten Qantas Airways Ltd., Coca-Cola Co ja Asciano Ltd. arvopapereiden myyminen yli seitsemän vuoden rajan, joka oli ollut rajana monille yrityslainaajille viime vuosina.
Samurailaina on Japanissa ei-japanilaisen yrityksen liikkeeseen laskema yrityslaina. Toukokuussa 2016 ranskalainen pankki Societe Generale SA myi 1,1 miljardin dollarin arvosta samuraijoukkovelkakirjoja, mukaan lukien seitsemän vuoden kuluttua erääntyvät etuoikeus- ja etuoikeuslainat. Kauppa seurasi Bank of America Corporationin 1,08 miljardin dollarin tarjousta euro-ye n -muodossa aiemmin samassa kuussa.
##Kohokohdat
Ulkomaisen joukkovelkakirjalainan on laskenut liikkeeseen kansainvälinen yritys, joka on eri maassa kuin heidän omansa, ja se käyttää kyseisen maan valuuttaa joukkovelkakirjalainojen nimellisarvoon.
Ulkomaisiin joukkolainoihin liittyy kuitenkin tiettyjä implisiittisiä ja eksplisiittisiä riskejä, kuten kahden koron, valuuttakurssien ja geopoliittisten tekijöiden vaikutus.
Kotimaiset sijoittajat voivat hajauttaa kansainvälisesti omistamalla ulkomaisia joukkovelkakirjoja, ja koska niillä käydään kauppaa paikallisissa pörsseissä, niitä on helpompi hankkia.
