Obbligazione straniera
Che cos'è un'obbligazione straniera?
Un'obbligazione estera è un'obbligazione emessa in un mercato interno da un'entità estera nella valuta del mercato interno come mezzo per raccogliere capitali. Per le aziende straniere che svolgono una grande quantità di affari nel mercato interno, l'emissione di obbligazioni estere, come obbligazioni bulldog,. obbligazioni Matilda e obbligazioni samurai,. è una pratica comune.
Capire le obbligazioni estere e i loro rischi
Poiché gli investitori in obbligazioni estere sono solitamente i residenti del paese nazionale, gli investitori trovano queste obbligazioni interessanti perché possono diversificare e aggiungere contenuto estero ai loro portafogli senza l'esposizione aggiuntiva al tasso di cambio. Tuttavia, ci sono ancora alcuni rischi unici nel possedere obbligazioni estere.
Poiché investire in obbligazioni estere comporta molteplici rischi, le obbligazioni estere in genere hanno rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni nazionali. Le obbligazioni estere comportano il rischio di tasso di interesse. Quando i tassi di interesse aumentano, il prezzo di mercato o il valore di rivendita di un'obbligazione diminuisce. Ad esempio, supponiamo che un investitore possieda un'obbligazione di 10 anni che paga il 4% e che i tassi di interesse salgano al 5%. Pochi investitori vogliono assumere l'obbligazione senza una riduzione del prezzo per compensare la differenza di reddito.
Anche le obbligazioni estere sono esposte al rischio di inflazione. L'acquisto di un'obbligazione a un tasso di interesse prestabilito significa che il valore reale dell'obbligazione è determinato dall'importo dell'inflazione sottratta al rendimento. Se un investitore acquista un'obbligazione con un tasso di interesse del 5% in un periodo in cui l'inflazione è del 2%, la vincita reale dell'investitore è la differenza netta del 3%.
Il rischio di cambio è ancora un problema implicito per le obbligazioni estere. Quando il reddito di un'obbligazione con un rendimento del 7% in una valuta europea viene trasformato in dollari, il tasso di cambio può, ad esempio, ridurre il rendimento al 2% a causa delle differenze di cambio. Si noti, tuttavia, che questo rischio non è esplicito, nel senso che queste obbligazioni avrebbero sempre un prezzo in dollari.
Per il rischio politico,. gli investitori dovrebbero considerare se il governo che emette l'obbligazione è stabile, quali leggi circondano l'emissione dell'obbligazione, come funziona il sistema giudiziario e altri fattori prima di investire. Le obbligazioni estere sono a rischio di rimborso. Il paese che emette l'obbligazione potrebbe non avere abbastanza soldi per coprire il debito. Gli investitori possono perdere parte o tutto il loro capitale e interessi.
Alcuni esempi di obbligazioni estere
Ci sono molti esempi di obbligazioni estere, e qui ne esaminiamo solo alcuni. Un bulldog bond, ad esempio, viene emesso nel Regno Unito, in sterline britanniche, da una banca o società straniera. Le società straniere che raccolgono fondi nel Regno Unito in genere emettono queste obbligazioni quando i tassi di interesse nel Regno Unito sono inferiori a quelli del paese della società.
Un'obbligazione Matilda è un'obbligazione emessa nel mercato australiano da una società non australiana. Ad esempio, nel giugno 2016, Apple Inc. ha venduto $ 1,4 miliardi di banconote con scadenza giugno 2020, gennaio 2024 e giugno 2026. Apple si è unita ad altre società come Qantas Airways Ltd., Coca-Cola Co. e Asciano Ltd. nella vendita titoli oltre il limite di sette anni che era stato il limite per molti mutuatari di società non finanziarie negli ultimi anni.
Un'obbligazione samurai è un'obbligazione societaria emessa in Giappone da una società non giapponese. Nel maggio 2016, la banca francese Société Générale SA ha venduto $ 1,1 miliardi in obbligazioni samurai, comprese obbligazioni senior e subordinate con scadenza a sette anni. La vendita ha seguito l'offerta di 1,08 miliardi di dollari di Bank of America Corporation in formato euro-yen all'inizio di quel mese.
Mette in risalto
Un'obbligazione estera è emessa da una società internazionale in un paese diverso dal proprio e utilizza la valuta di quel paese per denominare tali obbligazioni.
Tuttavia, le obbligazioni estere presentano determinati rischi impliciti ed espliciti ad esse associati, incluso l'impatto di due tassi di interesse, tassi di cambio valuta e fattori geopolitici.
Gli investitori domestici possono diversificare a livello internazionale possedendo obbligazioni estere e, poiché sono negoziate su borse locali, sono più facili da acquisire.
