نظرية اللوت الفردي
ما هي نظرية اللوت الفردي؟
نظرية اللوت الفردي هي فرضية للتحليل الفني تستند إلى افتراض أن المستثمر الفردي الصغير عادة ما يكون مخطئًا وأن المستثمرين الأفراد هم أكثر عرضة لتوليد مبيعات اللوت الفردية. لذلك ، إذا ارتفعت مبيعات اللوت الفردية وقام صغار المستثمرين ببيع الأسهم ، فمن المحتمل أن يكون هذا هو الوقت المناسب للشراء ، وعندما ترتفع مشتريات اللوت الفردية ، فقد يشير ذلك إلى الوقت المناسب للبيع.
فهم نظرية اللوت الفردي
تركز نظرية اللوت الفردي على الأنشطة التالية للمستثمرين الأفراد الذين يتداولون في عقود فردية. تفترض هذه الفرضية أيضًا أن المستثمرين والتجار المحترفين يميلون إلى التداول بأحجام لوت مستديرة (مضاعفات 100 سهم) ، لتحسين كفاءة التسعير في طلباتهم. على الرغم من أن هذا التفكير كان تقليدًا شائعًا منذ حوالي عام 1950 حتى نهاية القرن ، إلا أنه أصبح أقل شعبية منذ ذلك الحين.
صفقات اللوت الفردي
صفقات اللوت الفردية هي أوامر تجارية يتم إجراؤها من قبل المستثمرين والتي تتضمن أقل من 100 سهم في الصفقة أو ليست من مضاعفات 100. تشمل هذه الأوامر التجارية بشكل عام المستثمرين الأفراد الذين تعتقد النظرية أنهم أقل تعليماً وتأثيراً في السوق بشكل عام.
اللوتات المستديرة هي عكس اللوتات الفردية. تبدأ من 100 سهم ويمكن تقسيمها على 100. وتعتبر أوامر التداول هذه أكثر إلحاحًا كمؤشر حيث يتم إجراؤها عادةً بواسطة متداولين محترفين أو مستثمرين مؤسسيين.
على الرغم من أن المحللين الفنيين لديهم القدرة على متابعة حجم الصفقات الفردية من خلال برامج الرسم البياني للتحليل الفني ، فإن الاختبار منذ التسعينيات يظهر أن هذه الأنواع من التداولات لم تعد تشير إلى تحول السوق. نظرًا لكفاءة المعلومات في عصر المعلومات ، قد يكون حتى المستثمرين الأفراد من المرجح أن يقوموا بتداول مستنير مثل التجارة المؤسسية. بينما تشير نظرية اللوت الفردي إلى أن هؤلاء المستثمرين قد يكونون أكثر أهمية لمتابعة إشارات التداول ، فقد أصبح هذا المفهوم أقل أهمية للمحللين بمرور الوقت.
وهناك أسباب متعددة لذلك. السبب الأول هو أن المستثمرين الأفراد بدأوا في الاستثمار بشكل أكبر في الصناديق المشتركة ، التي تجمع الأموال في أيدي المستثمرين المؤسسيين. ثانيًا ، بدأ مديرو الصناديق والأفراد على حد سواء في استخدام الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، مع كون الحجم الكبير أمرًا طبيعيًا بالنسبة لعروض ETF الأكثر شيوعًا.
والسبب الثالث هو زيادة الأتمتة والحوسبة لشركات صنع السوق والتكنولوجيا المتزايدة للمتداولين ذوي التردد العالي. خلقت هذه العوامل معًا بيئة أصبحت فيها معالجة الطلبات أكثر كفاءة. تعني الكفاءة الأكبر للأسواق أن اللوتات الفردية لا تتم معالجتها بشكل أقل فاعلية من أوامر اللوت الكاملة.
اختبار نظرية اللوت الفردي
يبدو أن تحليل نظرية اللوت الفردية ، الذي بلغ ذروته في التسعينيات ، يدحض فعاليتها العامة. سواء كان ذلك بسبب أن المستثمرين الأفراد لا يميلون عمومًا إلى اتخاذ قرارات استثمارية سيئة ، أو لأن المتداولين المؤسسيين لم يعودوا يخشون إجراء التداولات في عقود فردية ، ليس من السهل تحديده.
بشكل عام ، لم تعد النظرية صالحة كما قال العديد من الباحثين والأكاديميين ذات مرة. صرح المؤلف بيرتون مالكيل ، الذي يُنسب إليه الفضل في الترويج لنظرية المشي العشوائي ، أن المستثمر الفردي ، المعروف أيضًا باسم اليانصيب الفردي ، ليس بشكل عام غير مطلع أو غير صحيح كما كان يعتقد سابقًا.
يسلط الضوء
يبدو أن اختبار هذه الفرضية يشير إلى أن هذه الملاحظة ليست صالحة باستمرار.
تشير صفقات اللوت الفردي إلى الأوامر التي تتضمن أسهمًا أقل من لوت دائري مكون من 100 سهم.
يُعتقد أن هذه الصفقات الفردية يتم إجراؤها في الغالب من قبل تجار التجزئة الأفراد الذين من المحتمل أن يكونوا مشاركين أقل معرفة في السوق.
تنصح نظرية اللوت الفردي بالتداول مقابل نشاط التجار غير المطلعين.
