Teoria nieparzystego losu

Jaka jest teoria dziwnego losu?

Teoria nieparzystego lota to hipoteza analizy technicznej oparta na założeniu, że mały inwestor indywidualny zazwyczaj się myli i że inwestorzy indywidualni są bardziej skłonni do generowania sprzedaży na nieparzystych lotach. Dlatego też, jeśli sprzedaż nieparzystych partii rośnie, a drobni inwestorzy sprzedają akcje,. prawdopodobnie jest to dobry moment na zakup, a gdy zakupy nieparzystych partii rosną, może to wskazywać na dobry moment na sprzedaż.

Zrozumienie teorii Odd Lot

Teoria nieparzystego lota skupia się na następujących działaniach inwestorów indywidualnych handlujących lotami nieparzystymi. Ta hipoteza zakłada również, że profesjonalni inwestorzy i handlowcy mają tendencję do handlowania okrągłymi rozmiarami partii (wielokrotności 100 akcji), aby poprawić efektywność wyceny w swoich zleceniach. Chociaż myślenie to było powszechną wiedzą od około 1950 roku do końca stulecia, od tego czasu stało się mniej popularne.

Transakcje na nieparzyste partie

Transakcje typu Odd Lot to zlecenia handlowe złożone przez inwestorów, które zawierają mniej niż 100 udziałów w transakcji lub nie są wielokrotnością 100. Te zlecenia handlowe zazwyczaj obejmują inwestorów indywidualnych, którzy według teorii są mniej wykształceni i mają ogólnie mniejszy wpływ na rynku.

Loty okrągłe są przeciwieństwem losów nieparzystych. Zaczynają się od 100 akcji i są podzielne przez 100. Te zlecenia handlowe są postrzegane jako bardziej przekonujące jako wskaźnik, ponieważ są zwykle wykonywane przez profesjonalnych traderów lub inwestorów instytucjonalnych.

Chociaż analitycy techniczni mają możliwość śledzenia wolumenu nieparzystych transakcji za pomocą programów do tworzenia wykresów do analizy technicznej, testy od lat 90. pokazują, że tego rodzaju transakcje nie wydają się już oznaczać zwrotów na rynku. Biorąc pod uwagę efektywność informacyjną ery informacji, nawet inwestorzy indywidualni mogą być tak samo skłonni do dokonania świadomej transakcji, jak handel instytucjonalny. Chociaż teoria nieparzystego lota sugeruje, że ci inwestorzy mogą być ważniejsi, aby podążać za sygnałami handlowymi, ta koncepcja z czasem straciła na znaczeniu dla analityków.

Powodów tego jest wiele. Pierwszym powodem jest to, że indywidualni inwestorzy zaczęli intensywniej inwestować w fundusze inwestycyjne, które przekazują pieniądze w ręce inwestorów instytucjonalnych. Po drugie, zarówno zarządzający funduszami, jak i osoby prywatne zaczęli korzystać z funduszy ETF, przy czym w przypadku najpopularniejszych ofert ETF duży wolumen jest normalny.

Trzecim powodem jest zwiększona automatyzacja i komputeryzacja firm zajmujących się animowaniem rynku oraz rozwój technologii handlowców o wysokiej częstotliwości. Razem te czynniki stworzyły środowisko, w którym przetwarzanie zamówień stało się znacznie wydajniejsze. Większa wydajność rynków sprawiła, że nieparzyste loty nie są przetwarzane mniej efektywnie niż zlecenia okrągłe.

Testowanie teorii Odd Lot

Analiza teorii nieparzystego losu, której kulminacja nastąpiła w latach 90., wydaje się podważać jej ogólną skuteczność. Czy to dlatego, że indywidualni inwestorzy nie są generalnie skłonni do podejmowania złych decyzji inwestycyjnych, czy też dlatego, że inwestorzy instytucjonalni nie obawiają się już dokonywania transakcji w nieparzystych lotach, nie jest łatwo określić.

Ogólnie rzecz biorąc, teoria ta nie jest już tak ważna, jak wielu badaczy i akademików kiedyś wyrażało opinię. Autor Burton Malkiel, któremu przypisuje się popularyzację teorii losowego chodu, stwierdził, że inwestor indywidualny, znany również jako loteria nieparzysta, generalnie nie jest tak niedoinformowany ani tak niepoprawny, jak wcześniej sądzono.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Testowanie tej hipotezy wydaje się wskazywać, że obserwacja ta nie jest trwale aktualna.

• Transakcje na nieparzysty lot odnoszą się do zleceń obejmujących akcje mniejsze niż okrągły lot 100 akcji.

• Uważa się, że te nieparzyste transakcje są dokonywane głównie przez indywidualnych handlowców detalicznych, którzy prawdopodobnie są mniej poinformowanymi uczestnikami rynku.

• Teoria nieparzystego lota odradza inwestowanie w działalność tych niedoinformowanych traderów.