Parittoman erän teoria

Mikä on Odd Lot Theory?

Parittoman erän teoria on teknisen analyysin hypoteesi, joka perustuu olettamukseen, että yksittäinen piensijoittaja on yleensä väärässä ja että yksittäiset sijoittajat tuottavat todennäköisemmin parittoman erän myyntiä. Siksi, jos parittoman erän myynti on nousussa ja piensijoittajat myyvät osakkeita,. on luultavasti hyvä aika ostaa, ja kun parittomat erät ovat lisääntyneet, se voi olla hyvä aika myydä.

Parittoman erän teorian ymmärtäminen

Parittoman erän teoria keskittyy seuraaviin yksittäisten sijoittajien toimintoihin, jotka käyvät kauppaa parittomilla eräillä. Tässä hypoteesissa oletetaan myös, että ammattisijoittajilla ja kauppiailla on taipumus käydä kauppaa pyöreillä eräkokoilla (100 osakkeen kerrannainen) parantaakseen toimeksiantojensa hinnoittelun tehokkuutta. Vaikka tämä ajattelu oli yleistä noin 1950-luvulta vuosisadan loppuun, siitä on sittemmin tullut vähemmän suosittu.

Parittoman erän kaupat

Parittomat kaupat ovat sijoittajien tekemiä kauppatoimeksiantoja, jotka sisältävät alle 100 osaketta tai jotka eivät ole 100:n kerrannaisia. Nämä kauppatoimeksiannot sisältävät yleensä yksittäisiä sijoittajia, jotka teorian mukaan ovat vähemmän koulutettuja ja vaikutusvaltaisempia markkinoilla.

Pyöreät erät ovat parittomien arvojen vastakohta. Ne alkavat 100 osakkeesta ja ovat jaettavissa 100:lla. Nämä kauppatoimeksiannot ovat houkuttelevampia indikaattorina, koska ne ovat tyypillisesti ammattimaisten kauppiaiden tai institutionaalisten sijoittajien tekemiä.

Vaikka tekniset analyytikot pystyvät seuraamaan parittoman erän kauppojen määrää teknisen analyysin kartoitusohjelmistojen avulla, 1990-luvulta lähtien tehty testaus osoittaa, että tällaiset kaupat eivät enää näytä merkitsevän markkinoiden käänteitä. Tietojen aikakauden tietotehokkuuden vuoksi jopa yksittäiset sijoittajat voivat tehdä tietoisen kaupankäynnin yhtä todennäköisesti kuin institutionaalista kauppaa. Vaikka parittoman erän teoria viittaa siihen, että nämä sijoittajat voivat olla tärkeämpiä seurata kaupan signaaleja, tämä käsite on muuttunut vähemmän tärkeäksi analyytikoille ajan myötä.

Tähän on useita syitä. Ensimmäinen syy on se, että yksittäiset sijoittajat alkoivat sijoittaa enemmän sijoitusrahastoihin, jotka keräävät rahaa institutionaalisten sijoittajien käsiin. Toiseksi rahastonhoitajat ja yksityishenkilöt alkoivat käyttää pörssilistattuja rahastoja (ETF), ja suuri volyymi oli normaalia suosituimmille ETF-tarjouksille.

Kolmas syy on markkinatakaavien yritysten lisääntynyt automaatio ja tietokoneistaminen sekä korkean taajuuden kauppiaiden lisääntynyt teknologia. Yhdessä nämä tekijät ovat luoneet ympäristön, jossa tilausten käsittelystä on tullut paljon tehokkaampaa. Markkinoiden tehostunut tehokkuus on johtanut siihen, että parittomat erät eivät ole yhtä tehokkaita kuin kiertoerätilaukset.

Parittoman erän teorian testaus

Parittoman erän teorian analyysi, joka huipentui 1990-luvulla, näyttää kumoavan sen yleisen tehokkuuden. Ei ole helppo määrittää, koska yksittäiset sijoittajat eivät yleensä ole alttiita tekemään huonoja sijoituspäätöksiä tai koska institutionaaliset kauppiaat eivät enää pelkää tehdä kauppoja parittomissa erissä.

Kaiken kaikkiaan teoria ei ole enää niin pätevä kuin monet tutkijat ja akateemikot aiemmin arvioivat. Kirjoittaja Burton Malkiel, joka on tunnustettu Random Walk Theory -teorian popularisoinnista, on todennut, että yksittäinen sijoittaja, joka tunnetaan myös nimellä outo lotto, ei yleensä ole niin tietämätön tai väärä kuin aiemmin ajateltiin.

##Kohokohdat

• Tämän hypoteesin testaus näyttää osoittavan, että tämä havainto ei ole pysyvästi voimassa.

• Parittomilla kaupoilla tarkoitetaan toimeksiantoja, jotka koskevat alle 100 osakkeen pyöreäerää.

• Näiden parittomien kauppojen uskotaan tekevän pääasiassa yksittäisiä vähittäiskauppiaita, jotka ovat todennäköisesti vähemmän perillä markkinoilla.

• Odd lot teoria neuvoo kaupankäyntiä näitä tietämättömiä kauppiaita vastaan.