Теория нечетного лота

Что такое теория нечетного лота?

Теория нечетных лотов — это гипотеза технического анализа, основанная на допущении, что мелкие индивидуальные инвесторы обычно ошибаются и что индивидуальные инвесторы с большей вероятностью совершат продажи нечетными лотами. Таким образом, если объем продаж нечетных лотов растет, а мелкие инвесторы продают акции,. вероятно, это хорошее время для покупки, а когда объемы продаж нечетных лотов растут, это может указывать на хорошее время для продажи.

Понимание теории нечетного лота

Теория нечетных лотов фокусируется на отслеживании действий индивидуальных инвесторов, торгующих нечетными лотами. Эта гипотеза также предполагает, что профессиональные инвесторы и трейдеры, как правило, торгуют круглыми лотами (кратными 100 акциям), чтобы повысить эффективность ценообразования в своих ордерах. Хотя такое мышление было широко распространено примерно с 1950 года до конца века, с тех пор оно стало менее популярным.

Сделки с нечетными лотами

Сделки с нечетными лотами - это торговые приказы, сделанные инвесторами, которые включают менее 100 акций в транзакцию или не кратны 100. Эти торговые приказы обычно охватывают отдельных инвесторов, которые, по теории, менее образованы и влиятельны на рынке в целом.

Круглые лоты противоположны нечетным лотам. Они начинаются со 100 акций и делятся на 100. Эти торговые приказы считаются более убедительными в качестве индикатора, поскольку они обычно делаются профессиональными трейдерами или институциональными инвесторами.

Хотя технические аналитики имеют возможность отслеживать объем сделок с нечетными лотами с помощью программ технического анализа для построения графиков, тестирование, проведенное с 1990-х годов, показывает, что такие виды сделок больше не кажутся рыночными поворотами. Учитывая информационную эффективность информационного века, даже индивидуальные инвесторы могут совершать обоснованные сделки с такой же вероятностью, как и институциональные. Хотя теория нечетных лотов подразумевает, что эти инвесторы могут быть более важными для отслеживания торговых сигналов, эта концепция со временем стала менее важной для аналитиков.

Для этого есть несколько причин. Первая причина заключается в том, что индивидуальные инвесторы стали больше вкладывать средства во взаимные фонды, которые объединяют деньги в руки институциональных инвесторов. Во-вторых, управляющие фондами и частные лица начали использовать биржевые фонды (ETF), при этом большой объем был нормальным для самых популярных предложений ETF.

Третьей причиной является возросшая автоматизация и компьютеризация фирм, занимающихся созданием рынка, и развитие технологий высокочастотных трейдеров. Вместе эти факторы создали среду, в которой обработка заказов стала намного более эффективной. Большая эффективность рынков означает, что нечетные лоты обрабатываются не менее эффективно, чем ордера на круглые лоты.

Проверка теории нечетного лота

Анализ теории нечетного лота, кульминация которой приходится на 1990-е годы, кажется, опровергает ее общую эффективность. То ли потому, что индивидуальные инвесторы, как правило, не склонны принимать плохие инвестиционные решения, то ли потому, что институциональные трейдеры больше не боятся совершать сделки нечетными лотами, определить нелегко.

В целом, эта теория уже не так верна, как когда-то считали многие исследователи и ученые. Автор Бертон Малкиел, которому приписывают популяризацию теории случайных блужданий, заявил, что индивидуальный инвестор, также известный как нечетный лотер, как правило, не так неосведомлен или не так неправ, как считалось ранее.

Особенности

• Проверка этой гипотезы, по-видимому, указывает на то, что это наблюдение не всегда верно.

• Сделки с нечетным лотом относятся к ордерам, включающим акции менее круглого лота из 100 акций.

• Считается, что эти сделки с нечетными лотами совершаются преимущественно отдельными розничными трейдерами, которые, вероятно, являются менее информированными участниками рынка.

• Теория нечетных лотов советует торговать против активности этих неосведомленных трейдеров.