Teoria del lotto dispari
Qual è la teoria del lotto dispari?
La teoria del lotto dispari è un'ipotesi di analisi tecnica basata sul presupposto che il piccolo investitore individuale di solito ha torto e che i singoli investitori hanno maggiori probabilità di generare vendite di lotto dispari. Pertanto, se le vendite di lotti dispari sono in aumento e i piccoli investitori stanno vendendo un'azione , è probabilmente un buon momento per acquistare e quando gli acquisti di lotti dispari sono in aumento, potrebbe indicare un buon momento per vendere.
Capire la teoria del lotto dispari
La teoria del lotto dispari si concentra sulle seguenti attività dei singoli investitori che negoziano in lotti dispari. Questa ipotesi presuppone anche che gli investitori professionali e i trader tendano a negoziare in lotti rotondi (multipli di 100 azioni), per migliorare l'efficienza dei prezzi nei loro ordini. Sebbene questo pensiero fosse una tradizione comune dal 1950 circa fino alla fine del secolo, da allora è diventato meno popolare.
Scambi di lotti dispari
Le negoziazioni di lotti dispari sono ordini commerciali effettuati da investitori che includono meno di 100 azioni nella transazione o non sono un multiplo di 100. Questi ordini commerciali generalmente comprendono singoli investitori che la teoria ritiene siano meno istruiti e influenti nel mercato in generale.
lotti rotondi sono l'opposto dei lotti dispari. Iniziano da 100 azioni e sono divisibili per 100. Questi ordini commerciali sono considerati un indicatore più convincente poiché sono generalmente realizzati da trader professionisti o investitori istituzionali.
Sebbene gli analisti tecnici abbiano la capacità di seguire il volume delle operazioni di lotto dispari attraverso programmi software per la creazione di grafici di analisi tecnica, i test effettuati dagli anni '90 mostrano che questo tipo di operazioni non sembra più significare svolte di mercato. Data l'efficienza dell'informazione dell'era dell'informazione, anche i singoli investitori potrebbero essere altrettanto propensi a fare un'operazione informata quanto un'operazione istituzionale. Mentre la teoria del lotto dispari implica che questi investitori potrebbero essere più importanti da seguire per i segnali commerciali, questo concetto è diventato meno importante per gli analisti nel tempo.
Ci sono più ragioni per questo. Il primo motivo è che i singoli investitori hanno iniziato a investire maggiormente nei fondi comuni di investimento, che mettono in comune il denaro nelle mani di investitori istituzionali. In secondo luogo, sia i gestori di fondi che gli individui hanno iniziato a utilizzare i fondi negoziati in borsa (ETF), con un volume elevato che è normale per le offerte di ETF più popolari.
Un terzo motivo è la maggiore automazione e informatizzazione delle imprese market-making e la maggiore tecnologia dei trader ad alta frequenza. Insieme, questi fattori hanno creato un ambiente in cui l'elaborazione degli ordini è diventata molto più efficiente. La maggiore efficienza dei mercati ha fatto sì che i lotti dispari non vengano elaborati in modo meno efficace degli ordini round-lot.
Testare la teoria del lotto dispari
L'analisi della teoria del lotto dispari, culminata negli anni '90, sembra smentirne l'efficacia generale. Non è facile determinare se i singoli investitori non sono generalmente inclini a prendere decisioni di investimento sbagliate, o perché i trader istituzionali non temono più di fare scambi in lotti dispari.
Nel complesso, la teoria non è più valida come una volta molti ricercatori e accademici hanno ritenuto. L'autore Burton Malkiel, accreditato per aver reso popolare la teoria della passeggiata casuale, ha affermato che l'investitore individuale, noto anche come lotteria dispari, generalmente non è così disinformato o scorretto come si pensava in precedenza.
Mette in risalto
La verifica di questa ipotesi sembra indicare che questa osservazione non è persistentemente valida.
Le negoziazioni a lotto dispari si riferiscono a ordini che coinvolgono azioni inferiori a un lotto rotondo di 100 azioni.
Si ritiene che questi scambi di lotti dispari siano effettuati principalmente da singoli commercianti al dettaglio che sono probabilmente partecipanti al mercato meno informati.
La teoria del lotto dispari consiglia di fare trading contro l'attività di questi trader disinformati.
