Odd Lot Theory

Hvad er Odd Lot-teorien?

Odd-lot-teorien er en teknisk analysehypotese baseret på den antagelse, at den lille individuelle investor normalt tager fejl, og at individuelle investorer er mere tilbøjelige til at generere ulige-lot-salg. Derfor, hvis ulige partisalg er op, og små investorer sælger en aktie,. er det sandsynligvis et godt tidspunkt at købe, og når ulige partikøb er op, kan det indikere et godt tidspunkt at sælge.

Forståelse af Odd Lot-teorien

Teorien om ulige partier fokuserer på at følge aktiviteter for individuelle investorer, der handler med ulige partier. Denne hypotese antager også, at professionelle investorer og handlende har en tendens til at handle i runde partistørrelser (multipler af 100 aktier) for at forbedre prissætningseffektiviteten i deres ordrer. Selvom denne tankegang var almindelig viden fra omkring 1950 til slutningen af århundredet, er den siden blevet mindre populær.

Ulige parti handler

Ulige lot handler er handelsordrer lavet af investorer, der inkluderer mindre end 100 aktier i transaktionen eller ikke er et multiplum af 100. Disse handelsordrer omfatter generelt individuelle investorer, som teorien mener er mindre uddannede og indflydelsesrige på markedet generelt.

Runde partier er det modsatte af ulige partier. De begynder ved 100 aktier og er delelige med 100. Disse handelsordrer anses for at være mere overbevisende som en indikator, da de typisk laves af professionelle handlende eller institutionelle investorer.

Selvom tekniske analytikere har evnen til at følge mængden af ulige handler gennem tekniske analyseprogrammer, viser test siden 1990'erne, at denne slags handler ikke længere ser ud til at betyde markedsvendinger. I betragtning af informationsalderens informationseffektivitet kan selv individuelle investorer være lige så tilbøjelige til at foretage en informeret handel som en institutionel handel. Mens teorien om ulige partier antyder, at disse investorer kan være vigtigere at følge for handelssignaler, er dette koncept blevet mindre vigtigt for analytikere over tid.

Der er flere årsager til dette. Den første grund er, at individuelle investorer begyndte at investere mere i investeringsforeninger, som samler penge i hænderne på institutionelle investorer. For det andet begyndte både fondsforvaltere og enkeltpersoner at bruge børshandlede fonde (ETF'er), hvor stort volumen var normalt for de mest populære ETF-tilbud.

En tredje grund er den øgede automatisering og computerisering af markedsskabende virksomheder og den øgede teknologi hos højfrekvente handlende. Tilsammen har disse faktorer skabt et miljø, hvor ordrebehandlingen er blevet langt mere effektiv. Markedernes større effektivitet har betydet, at ulige partier ikke behandles mindre effektivt end ordrer med runde partier.

Test af Odd Lot-teorien

Analyse af odd lot-teorien, der kulminerede i 1990'erne, synes at modbevise dens generelle effektivitet. Om det er fordi individuelle investorer generelt ikke er tilbøjelige til at træffe dårlige investeringsbeslutninger, eller fordi institutionelle handlende ikke længere frygter at handle i ulige partier, er ikke let at afgøre.

Overordnet set er teorien ikke længere så gyldig, som mange forskere og akademikere engang mente. Forfatteren Burton Malkiel, der er krediteret for at have populariseret Random Walk Theory,. har udtalt, at den individuelle investor, også kendt som den ulige lotteri, generelt ikke er så uinformeret eller så forkert, som man tidligere havde troet.

Højdepunkter

• Test af denne hypotese synes at indikere, at denne observation ikke er vedvarende gyldig.

• Odd-lot handler henviser til ordrer, der involverer aktier mindre end en runde lot på 100 aktier.

• Disse ulige handler menes overvejende at være foretaget af individuelle detailhandlere, som sandsynligvis er mindre informerede deltagere på markedet.

• Odd lot teorien fraråder handel fra disse uinformerede handlendes aktivitet.