Odd Lot Theory

Vad är Odd Lot-teorin?

Udda lotteorin är en teknisk analyshypotes baserad på antagandet att den lilla enskilda investeraren vanligtvis har fel och att enskilda investerare är mer benägna att generera udda försäljningar. Därför, om försäljningen av udda partier ökar och små investerare säljer en aktie,. är det förmodligen en bra tid att köpa, och när udda lotsköp ökar kan det tyda på en bra tidpunkt att sälja.

Förstå Odd Lot-teorin

Udda lotteorin fokuserar på att följa aktiviteter för enskilda investerare som handlar med udda lotter. Denna hypotes antar också att professionella investerare och handlare tenderar att handla i runda partistorlekar (multipel av 100 aktier), för att förbättra prissättningseffektiviteten i sina beställningar. Även om detta tänkande var allmänt känt från omkring 1950 till slutet av seklet, har det sedan dess blivit mindre populärt.

Udda lotsaffärer

Udda lotsaffärer är handelsorder gjorda av investerare som inkluderar mindre än 100 aktier i transaktionen eller som inte är en multipel av 100. Dessa handelsorder omfattar i allmänhet enskilda investerare som teorin tror är mindre utbildade och inflytelserika på marknaden överlag.

Runda lotter är motsatsen till udda lotter. De börjar vid 100 aktier och är delbara med 100. Dessa handelsordrar ses som mer övertygande som en indikator eftersom de vanligtvis görs av professionella handlare eller institutionella investerare.

Även om tekniska analytiker har förmågan att följa volymen av udda affärer genom tekniska analyser för kartläggningsprogram, visar tester sedan 1990-talet att dessa typer av affärer inte längre verkar betyda marknadsvändningar. Med tanke på informationsålderns informationseffektivitet kan även enskilda investerare vara lika benägna att göra en informerad handel som en institutionell handel. Medan den udda lotteorin antyder att dessa investerare kan vara viktigare att följa för handelssignaler, har detta koncept blivit mindre viktigt för analytiker med tiden.

Det finns flera anledningar till detta. Det första skälet är att enskilda investerare började investera tyngre i fonder, som samlar pengar i händerna på institutionella investerare. För det andra började både fondförvaltare och privatpersoner använda börshandlade fonder (ETF), med stora volymer som normalt för de mest populära ETF-erbjudandena.

En tredje orsak är den ökade automatiseringen och datoriseringen av marknadsskapande företag och den ökade tekniken för högfrekventa handlare. Tillsammans har dessa faktorer skapat en miljö där orderhanteringen har blivit mycket mer effektiv. Den ökade effektiviteten på marknaderna har gjort att udda lotter inte behandlas mindre effektivt än runda lotsorder.

Testar Odd Lot-teorin

Analys av udda lotteorin, som kulminerade på 1990-talet, verkar motbevisa dess allmänna effektivitet. Det är inte lätt att avgöra om det beror på att enskilda investerare i allmänhet inte är benägna att fatta dåliga investeringsbeslut, eller för att institutionella handlare inte längre är rädda för att handla med udda lotter.

Sammantaget är teorin inte längre lika giltig som många forskare och akademiker en gång trodde. Författaren Burton Malkiel, krediterad för att ha populariserat Random Walk Theory har sagt att den individuella investeraren, även känd som udda lotteriet, i allmänhet inte är så oinformerad eller så felaktig som man tidigare trott.

Höjdpunkter

• Testning av denna hypotes verkar tyda på att denna observation inte är ständigt giltig.

• Udda lotsaffärer avser order som omfattar aktier mindre än en lott om 100 aktier.

• Dessa udda affärer tros huvudsakligen göras av enskilda detaljhandlare som sannolikt är mindre informerade aktörer på marknaden.

• Odd lot-teorin avråder handel från dessa oinformerade handlares aktivitet.