Théorie des lots impairs
Qu'est-ce que la théorie des lots impairs ?
La théorie des lots irréguliers est une hypothèse d'analyse technique basée sur l'hypothèse que le petit investisseur individuel a généralement tort et que les investisseurs individuels sont plus susceptibles de générer des ventes de lots irréguliers. Par conséquent, si les ventes de lots irréguliers sont en hausse et que de petits investisseurs vendent une action,. c'est probablement le bon moment pour acheter, et lorsque les achats de lots irréguliers sont en hausse, cela peut indiquer un bon moment pour vendre.
Comprendre la théorie des lots impairs
La théorie des lots irréguliers se concentre sur les activités suivantes des investisseurs individuels qui négocient des lots irréguliers. Cette hypothèse suppose également que les investisseurs professionnels et les commerçants ont tendance à négocier des tailles de lots rondes (multiples de 100 actions), pour améliorer l'efficacité de la tarification de leurs ordres. Bien que cette pensée ait été une tradition commune d'environ 1950 jusqu'à la fin du siècle, elle est depuis devenue moins populaire.
Échanges de lots impairs
Les transactions sur lots irréguliers sont des ordres commerciaux passés par des investisseurs qui incluent moins de 100 actions dans la transaction ou qui ne sont pas un multiple de 100. Ces ordres commerciaux englobent généralement des investisseurs individuels qui, selon la théorie, sont moins instruits et moins influents sur le marché dans son ensemble.
lots ronds sont à l'opposé des lots impairs. Ils commencent à 100 actions et sont divisibles par 100. Ces ordres commerciaux sont considérés comme un indicateur plus convaincant car ils sont généralement effectués par des traders professionnels ou des investisseurs institutionnels.
Bien que les analystes techniques aient la capacité de suivre le volume des transactions sur lots irréguliers grâce à des logiciels d'analyse technique, les tests depuis les années 1990 montrent que ces types de transactions ne semblent plus signifier des retournements de marché. Compte tenu de l'efficacité de l'information de l'ère de l'information, même les investisseurs individuels peuvent être tout aussi susceptibles d'effectuer une transaction en connaissance de cause qu'une transaction institutionnelle. Alors que la théorie des lots impairs implique que ces investisseurs peuvent être plus importants à suivre pour les signaux commerciaux, ce concept est devenu moins important pour les analystes au fil du temps.
Il y a plusieurs raisons à cela. La première raison est que les investisseurs individuels ont commencé à investir davantage dans des fonds communs de placement, qui mettent l'argent entre les mains d'investisseurs institutionnels. Deuxièmement, les gestionnaires de fonds et les particuliers ont commencé à utiliser des fonds négociés en bourse (ETF), un volume important étant normal pour les offres d'ETF les plus populaires.
Une troisième raison est l'automatisation et l'informatisation accrues des entreprises de tenue de marché et la technologie accrue des commerçants à haute fréquence. Ensemble, ces facteurs ont créé un environnement dans lequel le traitement des commandes est devenu beaucoup plus efficace. La plus grande efficacité des marchés signifie que les lots irréguliers ne sont pas traités moins efficacement que les ordres en lots ronds.
Tester la théorie des lots impairs
L'analyse de la théorie des lots irréguliers, qui a culminé dans les années 1990, semble réfuter son efficacité générale. Que ce soit parce que les investisseurs individuels ne sont généralement pas enclins à prendre de mauvaises décisions d'investissement, ou parce que les traders institutionnels ne craignent plus de faire des transactions en lots irréguliers n'est pas facile à déterminer.
Dans l'ensemble, la théorie n'est plus aussi valable que de nombreux chercheurs et universitaires l'ont autrefois exprimé. L'auteur Burton Malkiel, reconnu pour avoir popularisé la théorie de la marche aléatoire, a déclaré que l'investisseur individuel, également connu sous le nom de loteur impair, n'est généralement pas aussi mal informé ou aussi incorrect qu'on le pensait auparavant.
Points forts
Le test de cette hypothèse semble indiquer que cette observation n'est pas valable de manière persistante.
Les opérations sur lots irréguliers désignent les ordres portant sur des actions inférieures à un lot rond de 100 actions.
On pense que ces transactions sur lots irréguliers sont effectuées principalement par des commerçants individuels qui sont probablement des participants moins informés du marché.
La théorie des lots impairs déconseille le trading contre l'activité de ces traders mal informés.
