سوق يحركه النظام
ما هو السوق المدفوع بالأمر؟
السوق الذي يحركه النظام هو سوق مالي يعرض فيه جميع المشترين والبائعين الأسعار التي يرغبون بها في شراء أو بيع ورقة مالية معينة ، بالإضافة إلى مبالغ الضمان المطلوب شراؤها أو بيعها. هذا النوع من بيئة التداول هو عكس السوق الذي يحركه التسعير ، والذي يعرض فقط العطاءات ويسأل صانعي السوق والمتخصصين المعينين عن الأمان المحدد الذي يتم تداوله.
فهم السوق المدفوع بالأمر
تتكون الأسواق التي يحركها النظام من تدفق مستمر لأوامر الشراء والبيع من المشاركين في السوق. لا يوجد موفرو سيولة معينون ، والنوعان الأساسيان من الأوامر هما أوامر السوق وأوامر الحد. بالمقارنة ، في سوق يحركها التسعير ، يقدم صانعو السوق المعينون العطاءات والعروض التي يمكن للمشاركين الآخرين في السوق التداول عليها.
أكبر ميزة للمشاركة في سوق يحركه النظام هي الشفافية حيث يتم عرض دفتر الطلبات بالكامل للمستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى هذه المعلومات. تتقاضى معظم البورصات رسومًا مقابل هذه المعلومات.
من ناحية أخرى ، قد لا يتمتع السوق الذي يحركه النظام بنفس درجة السيولة التي يتمتع بها السوق الذي يحركه التسعير ، حيث يتعين على المتخصصين وصناع السوق في هذا الأخير التعامل مع أسعار العرض والطلب المعلنة.
يُنظر إلى بورصات الأوراق المالية مثل بورصة نيويورك وناسداك على أنها أسواق مختلطة - مزيج من الأسواق التي يحركها النظام والأسواق التي يحركها الاقتباس.
كيف يؤثر التداول المستنير على الأسواق التي يحركها النظام
في البيئات التي يحركها النظام ، حيث يمكن للمتداولين الاختيار بين أوامر السوق ، التي تتطلب السيولة ، والأوامر المحددة ، التي توفر السيولة ، يمكن أن توفر أنشطة التداول المستنيرة في الواقع دفعة للسيولة.
تعمل حصة أكبر من المتداولين المطلعين على تحسين السيولة كما هو الحال مع انتشار العرض والطلب ومرونة السوق. ومع ذلك ، فإن المتداولين المطلعين ليس لديهم أي تأثير على التأثير السعري للأوامر. مقارنة بأوامر السوق ، يكون للأوامر المحددة تأثير سعر أقل بمقدار أربعة أضعاف.
كيف تقوم البيئات التي يحركها النظام بترتيب أوامر الشراء والبيع
تقوم أنظمة التداول المبنية على الأوامر بترتيب أوامر البيع والشراء وفقًا للسعر ، ومطابقة الطلبات ذات التصنيف الأعلى (إن أمكن) بالحد الأدنى لمبلغ الطلب. إذا كان هناك حجم متبقي من الأسهم ليتم شراؤها أو بيعها بترتيب معين ، فستطابق أنظمة التداول الأمر مع ترتيب البيع أو الشراء التالي الأعلى مرتبة.
القاعدة الأولى في الترتيب الهرمي للأسبقية هي أولوية السعر ، متبوعة بقواعد الأسبقية الثانوية ، والتي تحدد كيفية ترتيب الطلبات من نفس السعر. عادةً ما يكون الطلب الأول للوصول إلى أفضل سعر أولوية على الطلبات الأخرى ، على الرغم من أن أنظمة التداول تتداول أحيانًا بكميات معروضة قبل الكميات المخفية من نفس السعر.
يسلط الضوء
هذا هو عكس السوق الذي يحركه الاقتباس ، حيث يتم تحديد التداولات من قبل صانعي السوق - التجار والمتخصصين الذين يتطلعون إلى ملء الطلبات من مخزونهم أو مطابقتها مع أوامر أخرى.
توفر الأسواق التي يحركها النظام نوعين أساسيين من الأوامر: أوامر السوق وأوامر التحديد.
في السوق الذي يحركه النظام ، تعتمد التداولات على متطلبات المشترين والبائعين ، مع عرض أسعار العرض والطلب المرغوبة وعدد الأسهم التي يرغبون في تداولها.
يُنظر إلى الأسواق التي يحركها النظام على أنها أقل سيولة ولكنها أكثر شفافية من الأسواق التي يحركها عروض الأسعار.
