注文主導型市場

##注文主導型市場とは何ですか？

注文主導型市場は、すべての買い手と売り手が特定の証券を売買したい価格と、売買したい証券の金額を表示する金融市場です。この種の取引環境は、取引されている特定の証券について指定されたマーケットメーカーとスペシャリストのビッドとアスクのみを表示する相場主導型市場の反対です。

##注文主導型市場を理解する

注文主導型市場は、市場参加者からの売買注文の絶え間ない流れで構成されています。指定された流動性プロバイダーはなく、2つの基本的なタイプの注文は成行注文と指値注文です。比較すると、相場主導の市場では、指定されたマーケットメーカーが他の市場参加者が取引できるビッドとオファーを提供します。

注文主導型市場に参加する最大の利点は、この情報にアクセスしたい投資家のために注文書全体が表示されるため、透明性です。ほとんどの取引所は、そのような情報に対して手数料を請求します。

一方、注文主導型の市場は、見積もり主導型の市場と同じ程度の流動性を持たない可能性があります。後者の専門家や市場メーカーは、公示価格で取引を行う必要があるためです。

ニューヨーク証券取引所やナスダックのような証券取引所は、注文主導型市場と相場主導型市場の両方の組み合わせであるハイブリッド市場と見なされています。

###情報に基づく取引が注文主導型市場にどのように影響するか

トレーダーが流動性を必要とする成行注文と流動性を提供する指値注文のどちらかを選択できる注文主導型の環境では、情報に基づいた取引活動は実際に流動性を高めることができます。

情報に通じたトレーダーのシェアが高いほど、ビッドアスクスプレッドと市場の回復力に代わって流動性が向上します。ただし、情報に通じたトレーダーは、注文の価格への影響には影響しません。成行注文と比較して、指値注文の価格への影響は約4分の1です。

###注文主導型環境が売買注文をランク付けする方法

注文主導型の取引システムは、価格に応じて売買注文をランク付けし、最小注文額で最高ランクの注文（可能な場合）と一致させます。特定の注文で売買される株式の残りの量がある場合、取引システムはその注文を次に高いランクの売りまたは買い注文と照合します。

注文優先順位階層の最初のルールは価格優先順位であり、次に同じ価格の注文をランク付けする方法を決定する2番目の優先順位ルールが続きます。 orderthoughthemmonitoredシステム。

##ハイライト

-これは、取引がマーケットメーカーによって決定される相場主導型市場の反対です。ディーラーやスペシャリストは、在庫から注文を処理したり、他の注文と照合したりします。

-注文主導型市場は、成行注文と指値注文の2つの基本的なタイプの注文を提供します。

-注文主導型の市場では、取引は買い手と売り手の要件に基づいており、希望する買値と売値、および取引したい株式数が表示されます。

-注文主導型市場は流動性が低いと見なされていますが、相場主導型市場よりも透明性が高くなっています。