خط انابيب

ما هو خط الأنابيب؟

في التمويل ، يستخدم مصطلح خط الأنابيب لوصف التقدم نحو هدف طويل الأجل يتضمن سلسلة من المراحل المنفصلة.

على سبيل المثال ، ستستخدم شركات الأسهم الخاصة (PE) مصطلح "خط أنابيب الاستحواذ" للإشارة إلى سلسلة من الشركات التي حددتها كأهداف استحواذ محتملة. سيشمل خط الأنابيب هذا عدة مراحل ، مثل أبحاث الصناعة ، وتوليد الرصاص ، والمفاوضات ، والعناية الواجبة ، والإغلاق.

استخدام آخر لمصطلح خط الأنابيب ، على الرغم من أنه أقل شيوعًا ، هو الإشارة إلى الشركات التي يتمثل هدفها الأساسي في أن تكون قناة أو "خط أنابيب" لتحقيق مزايا ضريبية معينة.

كيف تعمل خطوط الأنابيب

غالبًا ما يتم استخدام استعارة خط الأنابيب لوصف التقدم عبر سلسلة من المراحل التي تبلغ ذروتها في هدف طويل المدى. في كثير من الحالات ، يتم استخدام العبارة لوصف عملية مستمرة. على سبيل المثال ، في المثال أعلاه من خط أنابيب الاستحواذ لشركة الأسهم الخاصة ، قد لا ينتهي خط الأنابيب نفسه أبدًا لأن الصفقات الجديدة ستدخل دائمًا في خط الأنابيب مع اكتمال الصفقات القديمة.

يشير خط الأنابيب أيضًا إلى الشركات التي تسعى للحصول على مزايا ضريبية ، تسمى "شركات خطوط الأنابيب". وفقًا لنظرية خطوط الأنابيب ، لا ينبغي فرض ضرائب على الشركات التي تمرر جميع عوائدها إلى مساهميها مثل الشركات العادية. بدلاً من ذلك ، يجب أن يخضع مستثمرو تلك الشركة للضريبة كأفراد ، مع إدراج التوزيعات من ممتلكاتهم الاستثمارية كجزء من دخلهم.

غالبًا ما تُعفى الشركات التي تلتزم بهذا المعيار من ضرائب دخل الشركات استنادًا إلى فرضية أنها بالفعل خط أنابيب استثماري يمرر دخلها مباشرة إلى المستثمرين.

يجادل أنصار هيكل الأعمال هذا بأن فرض الضرائب على شركات خطوط الأنابيب بناءً على دخلها على مستوى الشركة سيؤدي إلى الازدواج الضريبي لأن هذه الأرباح نفسها ستخضع في النهاية للضريبة مرة أخرى بمجرد تلقيها كدخل من قبل مستثمريها. تشمل الأمثلة على الشركات التي تتلقى هذه المعاملة الضريبية في كثير من الأحيان الصناديق المشتركة والشراكات المحدودة (LPs) والشركات ذات المسؤولية المحدودة (LLC).

مثال على خط أنابيب

قد يشير المصرفيون الاستثماريون إلى مجموعة من الصفقات ، بما في ذلك المراحل المختلفة من تأمين العملاء ، وأداء الاكتتاب والعناية الواجبة ، والحصول على موافقة المنظمين من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، وتسويق العميل للحصول على عرض عام أولي في (IPO).

وبالمثل ، قد تشير البنوك إلى خط الأنابيب الخاص بها لمعالجة القروض الجديدة. في حالة الرهون العقارية ، قد يشمل خط الأنابيب هذا مبادرات تسويقية مثل حشو البيانات لتوليد عملاء جدد ، وإجراء فحوصات ائتمانية لمقدمي طلبات القروض ، ومعالجة الأوراق المطلوبة لإنهاء القرض.

يسلط الضوء

• يستخدم المصطلح أيضًا للإشارة إلى الشركات التي تم تنظيمها لتجنب الازدواج الضريبي.

• ستتبنى المنظمات المختلفة الاختلافات الخاصة بها على المصطلح ، مثل "خط أنابيب المبيعات" و "خط أنابيب البحث والتطوير" و "خط أنابيب الاستحواذ".

• في التمويل ، يستخدم مصطلح خط الأنابيب لوصف التقدم نحو هدف طويل الأجل يتضمن سلسلة من المراحل المنفصلة.