الاكتتاب
ما هو الاكتتاب؟
الاكتتاب هو العملية التي من خلالها يتحمل الفرد أو المؤسسة مخاطر مالية مقابل رسوم. تتضمن هذه المخاطر عادةً القروض أو التأمين أو الاستثمارات. نشأ مصطلح متعهد الاكتتاب من ممارسة جعل كل شخص يتحمل المخاطر يكتب اسمه تحت المبلغ الإجمالي للمخاطرة التي كان على استعداد لقبولها مقابل قسط محدد.
على الرغم من أن الآليات قد تغيرت بمرور الوقت ، إلا أن الاكتتاب مستمر اليوم كوظيفة رئيسية في عالم المال.
كيف يعمل الاكتتاب
يتضمن الاكتتاب إجراء بحث وتقييم درجة المخاطر التي يجلبها كل مقدم طلب أو كيان إلى الطاولة قبل افتراض هذا الخطر. يساعد هذا الشيك في تحديد معدلات الاقتراض العادلة للقروض ، وإنشاء أقساط مناسبة لتغطية التكلفة الحقيقية للتأمين على حاملي وثائق التأمين ، وإنشاء سوق للأوراق المالية عن طريق تسعير مخاطر الاستثمار بدقة. إذا اعتبرت المخاطر عالية جدًا ، فيجوز لشركة التأمين رفض التغطية.
المخاطرة هي العامل الأساسي في جميع عمليات الاكتتاب. في حالة القرض ، تتعلق المخاطر بما إذا كان المقترض سيسدد القرض كما هو متفق عليه أم أنه سيتخلف عن السداد. مع التأمين ، تنطوي المخاطر على احتمال قيام عدد كبير جدًا من حاملي وثائق التأمين بتقديم مطالبات في وقت واحد. فيما يتعلق بالأوراق المالية ، يكمن الخطر في أن الاستثمارات المكتتب بها لن تكون مربحة.
يقوم متعهدو التأمين بتقييم القروض ، وخاصة الرهون العقارية ، لتحديد احتمالية قيام المقترض بالدفع كما وعد به وأن هناك ضمانات كافية متاحة في حالة التخلف عن السداد. في حالة التأمين ، يسعى المكتتبون إلى تقييم صحة حامل الوثيقة والعوامل الأخرى ونشر المخاطر المحتملة بين أكبر عدد ممكن من الأشخاص. يساعد الاكتتاب في الأوراق المالية ، الذي يتم غالبًا عبر الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) ، على تحديد القيمة الأساسية للشركة مقارنة بمخاطر تمويل الاكتتاب العام الأولي.
أنواع الاكتتاب
هناك ثلاثة أنواع مختلفة من الاكتتاب: القروض والتأمين والأوراق المالية.
اكتتاب القرض
تخضع جميع القروض لشكل من أشكال الاكتتاب. في كثير من الحالات ، يكون الاكتتاب آليًا ويتضمن تقييم التاريخ الائتماني لمقدم الطلب والسجلات المالية وقيمة أي ضمان مقدم ، إلى جانب عوامل أخرى تعتمد على حجم القرض والغرض منه. يمكن أن تستغرق عملية التقييم بضع دقائق إلى بضعة أسابيع ، اعتمادًا على ما إذا كان التقييم يتطلب وجود إنسان.
النوع الأكثر شيوعًا لاكتتاب القروض الذي يشمل ضامنًا بشريًا هو الرهون العقارية. هذا هو أيضًا نوع الاكتتاب على القروض الذي يواجهه معظم الناس. يقوم متعهد التأمين بتقييم الدخل والالتزامات (الديون) والمدخرات والتاريخ الائتماني ودرجة الائتمان وغير ذلك اعتمادًا على الظروف المالية للفرد. عادة ما يكون للاكتتاب في الرهن العقاري "وقت دور" لمدة أسبوع أو أقل.
إعادة التمويل وقتًا أطول لأن المشترين الذين يواجهون المواعيد النهائية يحصلون على معاملة تفضيلية. على الرغم من أنه يمكن الموافقة على طلبات القروض أو رفضها أو تعليقها ، إلا أن معظمها "تتم الموافقة عليها بشروط" ، مما يعني أن المكتتب يريد توضيحًا أو مستندات إضافية.
اكتتاب التأمين
مع اكتتاب التأمين ، ينصب التركيز على حامل الوثيقة المحتمل - الشخص الذي يسعى للتأمين الصحي أو التأمين على الحياة. في الماضي ، تم استخدام الاكتتاب الطبي للتأمين الصحي لتحديد مقدار تكلفة مقدم الطلب بناءً على صحته وحتى ما إذا كان سيقدم تغطية على الإطلاق ، غالبًا بناءً على الشروط الموجودة مسبقًا لمقدم الطلب. بدءًا من عام 2014 ، بموجب قانون الرعاية الميسرة التكلفة ، لم يعد يُسمح لشركات التأمين برفض التغطية أو فرض قيود على أساس الظروف الموجودة مسبقًا.
يسعى الاكتتاب في التأمين على الحياة إلى تقييم مخاطر التأمين على حامل الوثيقة المحتمل بناءً على عمره ، وصحته ، ونمط حياته ، ومهنته ، وتاريخه الطبي العائلي ، وهواياته ، وعوامل أخرى يحددها المكتتب. يمكن أن يؤدي الاكتتاب في التأمين على الحياة إلى الموافقة - جنبًا إلى جنب مع مجموعة من مبالغ التغطية والأسعار والاستثناءات والشروط - أو الرفض التام.
اكتتاب الأوراق المالية
الاكتتاب في الأوراق المالية ، الذي يسعى إلى تقييم المخاطر والسعر المناسب لأوراق مالية معينة - غالبًا ما يكون مرتبطًا بالاكتتاب العام - يتم إجراؤه نيابة عن مستثمر محتمل ، غالبًا بنك استثماري. بناءً على نتائج عملية الاكتتاب ، يقوم البنك الاستثماري بشراء (ضمان) الأوراق المالية الصادرة عن الشركة التي تحاول الاكتتاب العام ثم بيع تلك الأوراق المالية في السوق.
يضمن الاكتتاب أن الاكتتاب العام للشركة سيرفع رأس المال المطلوب ويزود المتعهدين بعلاوة أو ربح مقابل خدمتهم. يستفيد المستثمرون من عملية التدقيق التي يوفرها الاكتتاب وقدرتها على اتخاذ قرار استثماري مستنير.
يمكن أن يشمل هذا النوع من الاكتتاب الأسهم الفردية وسندات الدين ، بما في ذلك السندات الحكومية أو الشركات أو البلدية. يقوم متعهدو التأمين أو أصحاب العمل بشراء هذه الأوراق المالية لإعادة بيعها لتحقيق ربح إما للمستثمرين أو التجار (الذين يبيعونها إلى مشترين آخرين). عندما يكون هناك أكثر من ضامن واحد أو مجموعة من الضامنين ، فإن هذا يعرف باسم نقابة الضامن.
كيف يحدد الاكتتاب سعر السوق
إن إنشاء سوق عادل ومستقر للمعاملات المالية هو الوظيفة الرئيسية للمتعهد. تحمل كل أداة دين أو بوليصة تأمين أو طرح عام أولي مخاطر معينة تتمثل في أن العميل سيتخلف عن السداد أو يقدم مطالبة أو يفشل - وهي خسارة محتملة لشركة التأمين أو المُقرض. يتمثل جزء كبير من وظيفة الضامن في تقييم عوامل الخطر المعروفة والتحقيق في مصداقية مقدم الطلب لتحديد السعر الأدنى لتوفير التغطية.
يساعد متعهدو الاكتتاب في تحديد سعر السوق الحقيقي للمخاطر من خلال اتخاذ قرار على أساس كل حالة على حدة - ما هي المعاملات التي يرغبون في تغطيتها والمعدلات التي يحتاجون إلى فرضها لتحقيق الربح. يساعد وكلاء الاكتتاب أيضًا في كشف المتقدمين الذين يمثلون مخاطر غير مقبولة - مثل العاطلين عن العمل الذين يطلبون رهنًا عقاريًا باهظ الثمن ، أو أولئك الذين يعانون من سوء الحالة الصحية الذين يطلبون التأمين على الحياة ، أو الشركات التي تحاول الاكتتاب العام قبل أن تكون جاهزة - من خلال رفض التغطية.
وظيفة التدقيق هذه تقلل إلى حد كبير من المخاطر الإجمالية للمطالبات باهظة الثمن أو التخلف عن السداد. يسمح لمسؤولي القروض ووكلاء التأمين والبنوك الاستثمارية بتقديم أسعار أكثر تنافسية لأولئك الذين لديهم عروض أقل خطورة.
يسلط الضوء
يضمن الاكتتاب أن تقديم الشركة للاكتتاب العام سوف يرفع رأس المال المطلوب ويزود المتعهدون بعلاوة أو ربح مقابل خدماتهم.
الاكتتاب هو العملية التي يتحمل من خلالها فرد أو مؤسسة مخاطر مالية مقابل رسوم.
يقوم متعهدو التأمين بتقييم درجة مخاطر أعمال شركات التأمين.
يستفيد المستثمرون من عملية التدقيق في منح الاكتتاب من خلال مساعدتهم على اتخاذ قرارات استثمارية مدروسة.
يساعد الاكتتاب في تحديد معدلات اقتراض عادلة للقروض ، وإنشاء أقساط مناسبة ، وإنشاء سوق للأوراق المالية عن طريق التسعير الدقيق لمخاطر الاستثمار.
التعليمات
كم من الوقت تستغرق عملية الاكتتاب؟
مع ظهور تكنولوجيا المعلومات ، تقلصت عملية الاكتتاب لشركات التأمين والمقرضين من أسابيع أو شهور إلى أيام قليلة أو حتى ساعات في بعض الحالات.
هل يمكن لوكيل التأمين رفض بوليصة التأمين أو القرض؟
نعم ، إذا كانت مخاطر المقترض أو مقدم طلب بوليصة التأمين كبيرة جدًا ، فيمكن للمتعهد إما التوصية بمعدلات أعلى أو رفض الطلب تمامًا - طالما أنهم لا يخالفون أي قوانين لمكافحة التمييز ويقومون فقط بتقييم مقاييس المخاطر الموضوعية .
من أين أتت كلمة الاكتتاب؟
نشأ مصطلح "الاكتتاب" في القرن السابع عشر عندما كان يتم التأمين على السفن البحرية لمخاطر التأمين للرحلات الخارجية. ستقوم شركة التأمين بكتابة الوثيقة من الباطن (حرفيا للكتابة تحت أو تحت الكتابة) من خلال التوقيع على اسمها في أسفل الوثيقة والاعتراف بالموافقة على أن السياسة سارية.
ما هو الغرض من الاكتتاب اليوم؟
الاكتتاب ، سواء كان لبوليصة تأمين أو قرض ، يعيد تقييم مخاطر الصفقة أو الاتفاقية المقترحة. بالنسبة لشركة التأمين ، يجب على شركة التأمين تحديد مخاطر قيام حامل الوثيقة بتقديم مطالبة يجب دفعها قبل أن تصبح الوثيقة مربحة. بالنسبة للمقرض ، فإن الخطر يتمثل في التخلف عن السداد أو عدم السداد. وبالمثل ، فإن اكتتاب الأوراق المالية من قبل البنوك الاستثمارية يقوم بتقييم الأسهم والسندات الصادرة حديثًا لتحديد قيمتها المعدلة حسب المخاطر.
