Pipeline

Qu'est-ce qu'un pipeline ?

En finance, le terme pipeline est utilisé pour décrire les progrès vers un objectif à long terme qui implique une série d'étapes discrètes.

Par exemple, les sociétés de capital-investissement (PE) utiliseront le terme « pipeline d'acquisitions » pour désigner une série d'entreprises qu'elles ont signalées comme cibles d'acquisition potentielles. Ce pipeline comprendrait plusieurs étapes, telles que la recherche de l'industrie, la génération de prospects, les négociations, la diligence raisonnable et la clôture.

Une autre utilisation du terme pipeline, bien que moins courante, consiste à désigner des sociétés dont l'objectif principal est d'être un conduit, ou « pipeline », pour obtenir certains avantages fiscaux.

Comment fonctionnent les pipelines

La métaphore du pipeline est souvent utilisée pour décrire le progrès à travers une série d'étapes aboutissant à un objectif à long terme. Dans de nombreux cas, l'expression est utilisée pour décrire un processus en cours. Par exemple, dans l'exemple ci-dessus du pipeline d'acquisition d'une société de capital-investissement, le pipeline lui-même peut ne jamais se terminer car de nouvelles transactions entreront toujours dans le pipeline au fur et à mesure que les anciennes seront conclues.

Pipeline fait également référence aux sociétés qui recherchent des avantages fiscaux, appelées « sociétés pipelinières ». Selon la théorie du pipeline,. les entreprises qui répercutent tous leurs revenus sur leurs actionnaires ne devraient pas être imposées comme des entreprises ordinaires. Au lieu de cela, les investisseurs de cette société devraient être imposés en tant qu'individus, les distributions de leurs avoirs étant incluses dans leurs revenus.

Les entreprises qui adhèrent à cette norme sont souvent exonérées de l'impôt sur les sociétés sur la base du principe qu'elles constituent en fait un pipeline d'investissement qui transmet directement leurs revenus aux investisseurs.

Les partisans de cette structure d'entreprise soutiennent que l'imposition des sociétés pipelinières en fonction de leur revenu au niveau de l'entreprise entraînerait une double imposition puisque ces mêmes bénéfices seraient éventuellement à nouveau imposés une fois qu'ils seraient perçus comme revenu par leurs investisseurs. Parmi les exemples de sociétés qui bénéficient souvent de ce traitement fiscal figurent les fonds communs de placement,. les sociétés en commandite (LP) et les sociétés à responsabilité limitée (LLC).

Exemple de pipeline

Les banquiers d'investissement peuvent faire référence à un pipeline de transactions, y compris diverses étapes allant de la sécurisation des clients, à la souscription et à la diligence raisonnable, à l'obtention de l'approbation des régulateurs de la Securities and Exchange Commission (SEC) et à la commercialisation du client pour une offre publique initiale (IPO).

De même, les banques peuvent se référer à leur pipeline pour le traitement de nouveaux prêts. Dans le cas des prêts hypothécaires,. ce pipeline peut inclure des initiatives de marketing telles que des remplisseurs de relevés pour générer de nouveaux clients, effectuer des vérifications de crédit sur les demandeurs de prêt et traiter les documents nécessaires pour finaliser le prêt.

Points forts

• Le terme est également utilisé pour désigner les sociétés qui ont été structurées pour éviter la double imposition.

• Différentes organisations adopteront leurs propres variantes du terme, telles que « pipeline de ventes », « pipeline de recherche et développement » et « pipeline d'acquisition ».

• En finance, le terme pipeline est utilisé pour décrire les progrès vers un objectif à long terme qui implique une série d'étapes discrètes.