التوزيع الأولي
ما هو التوزيع الأساسي؟
في مجال التمويل ، يشير مصطلح التوزيع الأولي إلى البيع الأصلي لإصدار الأوراق المالية للجمهور المستثمر. أحد أكثر الأمثلة شهرة للتوزيع الأولي هو الطرح العام الأولي (IPO) ، حيث تبيع شركة جديدة أسهمها لأول مرة.
قد يشمل التوزيع الأساسي أيضًا إصدار الأسهم الممتازة أو سندات الدين أو السندات المهيكلة ، من بين أمور أخرى. يتشابه التوزيع الأساسي من نواحٍ عديدة مع العرض الأساسي وغالبًا ما يتم استخدام المصطلحين بالتبادل.
يتم استلام العائدات من التوزيع الأساسي مباشرة بواسطة مُصدر الورقة المالية المعنية. على سبيل المثال ، في حالة الاكتتاب العام ، تتلقى الشركة المدرجة حديثًا عائدات بيع الأسهم للجمهور ، مما يزيد من رأس مال الأسهم لنفسها.
كيف تعمل التوزيعات الأولية
التوزيعات الأولية هي عنصر حاسم في الأسواق المالية ككل ، لأنها الآلية الأساسية التي يقوم المصدرون بموجبها بجمع رأس المال من المستثمرين في السوق العامة. على النقيض من ذلك ، لا تؤدي التوزيعات الثانوية إلى زيادة رأس المال للمُصدرين لأن عائداتها تُدفع فقط للمالك الحالي لتلك الأوراق المالية.
على عكس التوزيعات الأولية ، لا تؤدي التوزيعات الثانوية إلى زيادة أسهم الشركة القائمة. هذا لأنها لا تنطوي على إنشاء أي مشاركات جديدة. بدلاً من ذلك ، فإن نفس الأسهم التي تم إصدارها لأول مرة في الاكتتاب العام يتم تداولها ببساطة بين مستثمرين مختلفين. ومع ذلك ، يمكن أن يكون للتوزيعات الثانوية تأثير على الشركة المعنية لأن السعر الذي تتم به الصفقات يمكن أن يؤثر على سعر سهم الشركة الإجمالي.
هناك أيضًا تمييز مهم بين مصطلحي "التوزيع الثانوي" و " العرض الثانوي ". في حين أن التوزيع الثانوي يشير فقط إلى بيع كتلة حالية من الأسهم ، فإن الطرح الثانوي يتكون من إصدار أسهم جديدة.
وبهذا المعنى ، يمكن اعتبار العرض الثانوي بمثابة "اكتتاب ثانوي". لهذا السبب ، ستؤدي العروض الثانوية إلى زيادة الأسهم القائمة للشركة ، مما قد يؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين الحاليين.
مثال واقعي للتوزيع الأساسي
للتوضيح ، ضع في اعتبارك حالة شركة مدرجة حديثًا. خلال الاكتتاب العام ، تلقت الشركة عائدات البيع الأولي لأسهمها للمستثمرين. ومع ذلك ، إذا أراد هؤلاء المستثمرون أنفسهم بيع أسهمهم إلى شخص آخر ، فسيتم اعتبار البيع الثاني توزيعًا ثانويًا ولن يؤدي إلى أي تدفق نقدي مباشر إلى الشركة.
في كثير من الأحيان ، يتم إجراء التوزيعات الثانوية من قبل موظفي الشركة ، أو الأفراد ذوي الثروات العالية (HNW) ، أو المستثمرين المؤسسيين الذين يمتلكون كتل كبيرة من الأوراق المالية الموجودة. على سبيل المثال ، قد يتم التوزيع الثانوي من قبل شركة رأس المال الاستثماري ( VC ) التي ساعدت في تمويل شركة مدرجة مؤخرًا في السنوات السابقة للاكتتاب العام. الآن بعد أن تم إدراج الشركة علنًا ، قد ترغب شركة رأس المال المغامر في صرف أموالها عن طريق بيع أسهمها من خلال توزيع ثانوي.
يسلط الضوء
على النقيض من ذلك ، يشير التوزيع الثانوي إلى بيع الأوراق المالية الموجودة بين المشترين والبائعين في السوق الثانوية.
على عكس التوزيعات الثانوية ، فإن التوزيعات الأولية هي مصدر مباشر للأموال للشركة المصدرة للأوراق المالية لزيادة رأس المال.
التوزيع الأساسي هو البيع الأولي للأوراق المالية في السوق الثانوية ، كما في حالة الاكتتاب العام.
