Primär distribution

Vad är en primär distribution?

Inom finans hänvisar termen primär distribution till den ursprungliga försäljningen av en värdepappersemission till den investerande allmänheten. Ett av de mest välkända exemplen på en primär utdelning är börsintroduktionen (IPO), där ett nytt företag säljer sina aktier för första gången.

En primär utdelning kan också innebära emission av bland annat preferensaktier, räntebärande värdepapper eller strukturerade skuldebrev. En primär distribution liknar på många sätt ett primärt erbjudande och de två termerna används ofta omväxlande.

Intäkterna från en primär utdelning tas emot direkt av emittenten av värdepapperet i fråga. Till exempel, i fallet med en börsnotering, får det nynoterade företaget intäkterna från försäljningen av aktier till allmänheten, vilket skaffar eget kapital till sig själv.

Hur primärdistributioner fungerar

Primära distributioner är en kritisk komponent på de övergripande finansiella marknaderna,. eftersom de är den primära mekanismen genom vilken emittenter skaffar kapital från investerare på den offentliga marknaden. Sekundära utdelningar tillför däremot inte kapital för emittenter eftersom deras intäkter endast betalas ut till den nuvarande ägaren av dessa värdepapper.

Till skillnad från primära utdelningar ökar inte sekundära utdelningar ett företags utestående aktier. Detta beror på att de inte innebär att några nya aktier skapas. Istället byter samma aktier som först emitterades i börsintroduktionen helt enkelt händer bland olika investerare. Likväl kan sekundära utdelningar få effekt på bolaget i fråga eftersom det pris som affärerna görs till kan påverka bolagets totala aktiekurs.

Det finns också en viktig skillnad mellan termerna "sekundär distribution" och " sekundärt erbjudande." Medan en sekundär utdelning endast avser försäljning av ett befintligt aktieblock,. består ett sekundärt erbjudande av emission av nya aktier.

I denna mening kan ett sekundärt erbjudande ses som en "andra börsintroduktion." Av denna anledning kommer sekundära erbjudanden att öka antalet utestående aktier i ett företag, vilket kan resultera i utspädning av eget kapital för de befintliga aktieägarna.

Real-World Exempel på en primär distribution

För att illustrera, överväg fallet med ett nynoterat företag. Under börsintroduktionen fick företaget intäkterna från den första försäljningen av sina aktier till investerare. Men om samma investerare sedan vill sälja sina aktier till någon annan, skulle den andra försäljningen betraktas som en sekundär utdelning och skulle inte leda till något direkt kassainflöde till företaget.

Ofta görs sekundära utdelningar av företagstjänstemän, individer med hög nettoförmögenhet (HNW) eller institutionella investerare som har stora block av ett befintligt värdepapper. Till exempel kan en sekundär utdelning göras av ett riskkapitalföretag ( VC ) som hjälpte till att finansiera ett nyligen börsnoterat företag under åren före börsintroduktionen. Nu när företaget är börsnoterat kan VC-företaget vilja ta ut sin position genom att sälja sina aktier genom en sekundär utdelning.

Höjdpunkter

• En sekundär fördelning avser däremot försäljning av befintliga värdepapper mellan köpare och säljare på andrahandsmarknaden.

– Till skillnad från sekundära utdelningar är primära utdelningar en direkt källa till medel för företaget som ger ut värdepapper för att skaffa kapital.

• En primär distribution är en första försäljning av värdepapper på andrahandsmarknaden, till exempel vid en börsintroduktion.