رأس المال الاستثماري (VC)
ما هو رأس المال الاستثماري (VC)؟
رأس المال الاستثماري (VC) هو مستثمر في الأسهم الخاصة يوفر رأس المال للشركات ذات إمكانات نمو عالية مقابل حصة في الأسهم. يمكن أن يكون هذا تمويل المشاريع الناشئة أو دعم الشركات الصغيرة التي ترغب في التوسع ولكن ليس لديها إمكانية الوصول إلى أسواق الأسهم.
فهم أصحاب رؤوس الأموال
عادة ما يتم تشكيل شركات رأس المال الاستثماري كشراكات محدودة (LPs) حيث يستثمر الشركاء في صندوق رأس المال الاستثماري. عادة ما يكون للصندوق لجنة مكلفة باتخاذ قرارات الاستثمار. بمجرد تحديد الشركات الناشئة الواعدة ، يتم نشر رأس مال المستثمر المجمع لتمويل هذه الشركات مقابل حصة كبيرة من الأسهم.
خلافا للاعتقاد الشائع. رأس المال الجريء لا يمول عادة الشركات الناشئة منذ البداية. بدلاً من ذلك ، يسعون إلى استهداف الشركات التي هي في المرحلة التي يتطلعون فيها إلى تسويق فكرتهم. سيشتري صندوق رأس المال الاستثماري حصة في هذه الشركات ، ويعزز نموها ، ويتطلع إلى الاستفادة من عائد كبير على الاستثمار (ROI).
يبحث أصحاب رؤوس الأموال المغامرة عادةً عن الشركات التي لديها فريق إداري قوي ، وسوق كبيرة محتملة ، ومنتج أو خدمة فريدة ذات ميزة تنافسية قوية. يبحثون أيضًا عن الفرص في الصناعات التي هم على دراية بها ، وفرصة امتلاك نسبة كبيرة من الشركة حتى يتمكنوا من التأثير على اتجاهها.
تتحكم شركات رأس المال المغامر بمجموعة من الأموال من مستثمرين آخرين ، على عكس المستثمرين الملائكة ، الذين يستخدمون أموالهم الخاصة.
المستثمرون الجريئون مستعدون للمخاطرة بالاستثمار في مثل هذه الشركات لأنها يمكن أن تكسب عائدًا هائلاً على استثماراتهم إذا نجحت هذه الشركات. ومع ذلك ، تواجه شركات رأس المال الجريء معدلات عالية من الفشل بسبب حالة عدم اليقين التي تنطوي عليها الشركات الجديدة وغير المثبتة.
يجوز للأفراد الأثرياء وشركات التأمين وصناديق التقاعد والمؤسسات وصناديق التقاعد للشركات تجميع الأموال معًا في صندوق يتم التحكم فيه بواسطة شركة رأس مال مخاطر. يمتلك جميع الشركاء ملكية جزئية للصندوق ، لكن شركة رأس المال المغامر هي التي تتحكم في مكان استثمار الصندوق ، عادةً في الأعمال أو المشاريع التي تعتبرها معظم البنوك أو أسواق رأس المال محفوفة بالمخاطر للغاية بالنسبة للاستثمار. شركة رأس المال الاستثماري هي الشريك العام ، بينما الشركات الأخرى شركاء محدودون.
يتم الدفع لمديري صناديق رأس المال الاستثماري في شكل رسوم إدارية وفائدة محملة. اعتمادًا على الشركة ، يتم دفع ما يقرب من 20 ٪ من الأرباح للشركة التي تدير صندوق الأسهم الخاصة ، بينما يذهب الباقي إلى الشركاء المحدودين الذين استثمروا في الصندوق. عادة ما يكون الشركاء العموميون مستحقين أيضًا رسوم إضافية بنسبة 2٪.
تاريخ رأس المال الاستثماري
بدأت أولى شركات رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة في منتصف القرن العشرين. أصبح جورج دوريو ، الفرنسي الذي انتقل إلى الولايات المتحدة للحصول على شهادة في إدارة الأعمال ، مدرسًا في كلية إدارة الأعمال بجامعة هارفارد وعمل في أحد البنوك الاستثمارية. ومضى في تأسيس ما سيصبح فيما بعد أول شركة رأسمال مغامر يتم تداولها علنًا ، وهي American Research and Development Corporation (ARDC) في عام 1946.
كان ARDC ملحوظًا لأنه لأول مرة يمكن لشركة ناشئة جمع الأموال من مصادر خاصة بخلاف العائلات الثرية. في السابق ، كانت الشركات الجديدة تتطلع إلى العائلات الثرية مثل Rockefellers أو Vanderbilts للحصول على رأس المال الذي تحتاجه للنمو. سرعان ما كان لدى ARDC ملايين في حسابها من المؤسسات التعليمية وشركات التأمين. تم تأسيس شركات مثل Morgan Holland Ventures و Greylock Partners بواسطة خريجي ARDC.
بدأ تمويل الشركات الناشئة يشبه صناعة رأس المال الاستثماري في العصر الحديث بعد قانون الاستثمار لعام 1958. جعل القانون من الممكن ترخيص الشركات الاستثمارية الصغيرة من قبل جمعية الأعمال الصغيرة التي تم تأسيسها قبل خمس سنوات.
يستثمر رأس المال الاستثماري ، بطبيعته ، في أعمال تجارية جديدة ذات إمكانات عالية للنمو ولكن أيضًا مقدار من المخاطرة كبير بما يكفي لإخافة البنوك. لذلك ليس من المستغرب أن تكون شركة Fairchild Semiconductor (FCS) ، وهي واحدة من أولى شركات أشباه الموصلات وأكثرها نجاحًا ، أول شركة ناشئة مدعومة من رأس المال الاستثماري ، مما وضع نمطًا لعلاقة وثيقة بين رأس المال الاستثماري والتقنيات الناشئة في منطقة خليج سان فرانسيسكو. .
تحدد شركات الأسهم الخاصة في تلك المنطقة والوقت أيضًا معايير الممارسة المستخدمة اليوم ، حيث أقامت شراكات محدودة لعقد استثمارات حيث يعمل المحترفون كشركاء عامين ، وسيكون أولئك الذين يزودون رأس المال بمثابة شركاء سلبيين مع سيطرة محدودة أكثر. زاد عدد شركات رأس المال الاستثماري المستقلة في العقد التالي ، مما دفع إلى تأسيس الرابطة الوطنية لرأس المال الاستثماري في عام 1973.
نما رأس المال الاستثماري منذ ذلك الحين إلى صناعة تبلغ قيمتها مائة مليار دولار ، بإجمالي استثمارات قياسية بلغت 330 مليار دولار في عام 2021. اليوم ، من بين أصحاب رؤوس الأموال المشهورين جيم براير ، أحد أوائل مستخدمي Facebook (META) ، والآن Meta ، المستثمر ، Peter Fenton ، مستثمر مبكر في Twitter (TWTR) ، و Peter Thiel ، المؤسس المشارك لـ PayPal (PYPL).
333 مليار دولار
قيمة جميع استثمارات رأس المال الاستثماري في عام 2021 ، وهو مبلغ قياسي.
المناصب داخل شركة رأس المال الجريء
يختلف الهيكل العام للأدوار داخل شركة رأس المال الاستثماري من شركة إلى أخرى ، ولكن يمكن تقسيمها إلى ثلاث وظائف تقريبًا:
عادة ما يأتي الزميلون إلى شركات رأس المال المغامر من ذوي الخبرة إما في استشارات الأعمال أو التمويل ، وأحيانًا شهادة في الأعمال التجارية. إنهم يميلون إلى المزيد من العمل التحليلي ، وتحليل نماذج الأعمال ، واتجاهات الصناعة ، والقطاعات ، بينما يعملون أيضًا مع الشركات في محفظة الشركة. على الرغم من أنهم لا يتخذون قرارات رئيسية ، إلا أن الزملاء قد يقدمون الشركات الواعدة إلى الإدارة العليا للشركة.
المدير هو محترف متوسط المستوى ، وعادة ما يعمل في مجالس إدارة شركات المحافظ ويكون مسؤولاً عن التأكد من أنها تعمل دون أي عوائق كبيرة. كما أنهم مسؤولون عن تحديد فرص الاستثمار للشركة للاستثمار فيها والتفاوض بشأن شروط الاستحواذ والخروج.
المديرون يسلكون "مسار الشريك" ، اعتمادًا على العوائد التي يمكنهم تحقيقها من الصفقات التي يبرمونها. يركز الشركاء بشكل أساسي على تحديد المجالات أو الأعمال التجارية المحددة للاستثمار فيها ، والموافقة على الصفقات سواء كانت استثمارات أو عمليات خروج ، وأحيانًا الجلوس في مجلس إدارة شركات المحافظ ، وتمثيل الشركة بشكل عام.
يسلط الضوء
بسبب عدم اليقين من الاستثمار في شركات غير مثبتة ، يميل أصحاب رؤوس الأموال إلى مواجهة معدلات عالية من الفشل. ومع ذلك ، بالنسبة لتلك الاستثمارات التي تحقق نتائج جيدة ، فإن المكافآت كبيرة.
غالبًا ما تلجأ الشركات الجديدة إلى رأس المال الاستثماري للحصول على تمويل لتوسيع نطاق منتجاتها وتسويقها.
رأس المال الاستثماري (VC) هو مستثمر يزود الشركات الناشئة برأس المال مقابل حقوق الملكية.
من أشهر أصحاب رؤوس الأموال المغامرين جيم براير ، أحد المستثمرين الأوائل في فيسبوك ، وبيتر فينتون ، وهو مستثمر في تويتر.
التعليمات
كيف يتم هيكلة شركات رأس المال الاستثماري؟
تتحكم شركات رأس المال المغامر عادةً في مجموعة من الأموال التي يتم جمعها من الأفراد الأثرياء وشركات التأمين وصناديق التقاعد والمستثمرين المؤسسيين الآخرين. على الرغم من أن جميع الشركاء لديهم ملكية جزئية للصندوق ، فإن شركة رأس المال المغامر تقرر كيفية استثمار الصندوق ، وعادةً ما تكون في الأعمال التجارية التي تعتبر مخاطرة كبيرة بالنسبة للبنوك أو أسواق رأس المال. يشار إلى شركة رأس المال الاستثماري باسم الشريك العام ، ويشار إلى الممولين الآخرين كشركاء محدودين.
كيف يتم تعويض أصحاب رؤوس الأموال؟
يربح أصحاب رؤوس الأموال المجازفة الأموال من الفوائد المنقولة لاستثماراتهم ، فضلاً عن رسوم الإدارة. تجمع معظم شركات رأس المال المغامر حوالي 20٪ من أرباح صندوق الأسهم الخاصة ، بينما يذهب الباقي إلى شركائها المحدودين. يجوز للشركاء العموميين أيضًا تحصيل رسوم إضافية بنسبة 2٪.
ما هي الأدوار البارزة في شركة رأس مال مخاطر؟
يختلف كل صندوق رأس مال مخاطر ، ولكن يمكن تقسيم أدوارهم إلى ثلاث وظائف تقريبًا: زميل ، ومدير ، وشريك. بصفته الدور الأصغر ، عادةً ما يشارك الزملاء في العمل التحليلي ، لكنهم قد يساعدون أيضًا في تقديم آفاق جديدة للشركة. المدراء هم على مستوى أعلى ، ويشاركون بشكل أوثق في عمليات شركات محفظة شركة رأس المال المغامر. في المستوى الأعلى ، يركز الشركاء بشكل أساسي على تحديد أعمال أو مناطق سوق محددة للاستثمار فيها ، والموافقة على استثمارات أو عمليات خروج جديدة.
