Distribuzione primaria
Che cos'è una distribuzione primaria?
In finanza, il termine distribuzione primaria si riferisce alla vendita originaria di un'emissione di titoli al pubblico investitore. Uno degli esempi più noti di distribuzione primaria è l' offerta pubblica iniziale (IPO), in cui una nuova società vende le proprie azioni per la prima volta.
Una distribuzione primaria può anche comportare l'emissione di azioni privilegiate, titoli di debito o note strutturate, tra gli altri. Una distribuzione primaria è per molti versi simile a un'offerta primaria e i due termini sono spesso usati in modo intercambiabile.
I proventi di una distribuzione primaria sono ricevuti direttamente dall'emittente del titolo in questione. Ad esempio, nel caso di una IPO, la società neo-quotata riceve i proventi della vendita di azioni al pubblico, raccogliendo per sé capitale proprio.
Come funzionano le distribuzioni primarie
Le distribuzioni primarie sono una componente fondamentale dei mercati finanziari complessivi,. in quanto costituiscono il meccanismo principale mediante il quale gli emittenti raccolgono capitali dagli investitori nel mercato pubblico. Al contrario, le distribuzioni secondarie non raccolgono capitale per gli emittenti perché i loro proventi sono pagati solo all'attuale proprietario di tali titoli.
A differenza delle distribuzioni primarie, le distribuzioni secondarie non aumentano le azioni di una società in circolazione. Questo perché non comportano la creazione di nuove azioni. Invece, le stesse azioni che sono state emesse per la prima volta nell'IPO stanno semplicemente passando di mano tra diversi investitori. Tuttavia, le distribuzioni secondarie possono avere un effetto sulla società in questione perché il prezzo al quale vengono effettuate le negoziazioni può influenzare il prezzo complessivo delle azioni della società.
Esiste anche un'importante distinzione tra i termini "distribuzione secondaria" e " offerta secondaria ". Mentre una distribuzione secondaria si riferisce solo alla vendita di un blocco di azioni esistente, un'offerta secondaria consiste nell'emissione di nuove azioni.
In questo senso, un'offerta secondaria può essere vista come una "seconda IPO". Per questo motivo, le offerte secondarie aumenteranno le azioni in circolazione di una società, il che può comportare una diluizione del capitale per gli azionisti esistenti.
Esempio reale di una distribuzione primaria
Per illustrare, consideriamo il caso di una società di nuova quotazione. Durante la sua IPO, la società ha ricevuto i proventi della vendita iniziale delle sue azioni agli investitori. Tuttavia, se quegli stessi investitori volessero vendere le loro azioni a qualcun altro, quella seconda vendita sarebbe considerata una distribuzione secondaria e non comporterebbe alcun afflusso di denaro diretto alla società.
Spesso, le distribuzioni secondarie sono effettuate da funzionari aziendali, individui con un patrimonio netto elevato (HNW) o investitori istituzionali che detengono grandi blocchi di un titolo esistente. Ad esempio, una distribuzione secondaria potrebbe essere effettuata da una società di capitale di rischio ( VC ) che ha contribuito a finanziare una società quotata di recente negli anni precedenti la sua IPO. Ora che la società è quotata in borsa, l'azienda VC potrebbe voler incassare la propria posizione vendendo le proprie azioni attraverso una distribuzione secondaria.
Mette in risalto
Per distribuzione secondaria si intende invece la vendita di titoli esistenti tra acquirenti e venditori sul mercato secondario.
A differenza delle distribuzioni secondarie, le distribuzioni primarie sono una fonte diretta di fondi per la società che emette titoli per raccogliere capitali.
Una distribuzione primaria è una vendita iniziale di titoli sul mercato secondario, come nel caso di un'IPO.
