Первичное распространение

Что такое первичный дистрибутив?

В финансах термин первичное распространение относится к первоначальной продаже выпуска ценных бумаг инвесторам. Одним из наиболее известных примеров первичного размещения является первичное публичное размещение акций (IPO), при котором новая компания впервые продает свои акции.

Первичное распределение может также включать выпуск привилегированных акций, долговых ценных бумаг или структурированных векселей, среди прочего. Первичное распространение во многом похоже на первичное предложение, и эти два термина часто используются взаимозаменяемо.

Выручка от первичного размещения поступает непосредственно эмитенту рассматриваемой ценной бумаги. Например, в случае IPO вновь зарегистрированная компания получает выручку от продажи акций населению, увеличивая собственный капитал.

Как работают первичные дистрибутивы

Первичные распределения являются важнейшим компонентом общих финансовых рынков,. поскольку они являются основным механизмом, с помощью которого эмитенты привлекают капитал от инвесторов на открытом рынке. Напротив, вторичное размещение не привлекает капитала для эмитентов, потому что их доходы выплачиваются только текущему владельцу этих ценных бумаг.

В отличие от первичных распределений, вторичные распределения не увеличивают количество акций компании в обращении. Это связано с тем, что они не предполагают создание каких-либо новых общих ресурсов. Вместо этого одни и те же акции, впервые выпущенные в ходе IPO, просто переходят из рук в руки разных инвесторов. Тем не менее, вторичные распределения могут повлиять на рассматриваемую компанию, поскольку цена, по которой совершаются сделки, может повлиять на общую цену акций компании.

Существует также важное различие между терминами «вторичное распространение» и « вторичное предложение ». В то время как вторичное размещение относится только к продаже существующего пакета акций, вторичное размещение состоит из выпуска новых акций.

В этом смысле вторичное размещение можно рассматривать как «второе IPO». По этой причине вторичные предложения увеличат количество акций компании, находящихся в обращении, что может привести к разводнению капитала существующих акционеров.

Реальный пример основного дистрибутива

Для иллюстрации рассмотрим случай недавно зарегистрированной компании. В ходе IPO компания получила выручку от первоначальной продажи своих акций инвесторам. Однако, если те же самые инвесторы затем захотят продать свои акции кому-то другому, эта вторая продажа будет считаться вторичным распределением и не приведет к какому-либо прямому притоку денежных средств в компанию.

Часто вторичное распределение осуществляется должностными лицами компании, состоятельными лицами (HNW) или институциональными инвесторами,. которые владеют крупными пакетами существующих ценных бумаг. Например, вторичное распространение может быть осуществлено фирмой венчурного капитала ( VC ), которая помогла финансировать компанию, недавно зарегистрированную на бирже, в годы, предшествовавшие ее IPO. Теперь, когда компания зарегистрирована на бирже, венчурная фирма может захотеть обналичить свою позицию, продав свои акции через вторичное распределение.

Особенности

• Напротив, вторичное размещение относится к продаже существующих ценных бумаг между покупателями и продавцами на вторичном рынке.

• В отличие от вторичного распределения, первичное размещение является прямым источником средств для компании, выпускающей ценные бумаги, для привлечения капитала.

• Первичное размещение – это первоначальная продажа ценных бумаг на вторичном рынке, например, в случае IPO.