Primær distribution

Hvad er en primær distribution?

Inden for finans refererer udtrykket primær distribution til det oprindelige salg af et værdipapirudstedelse til den investerende offentlighed. Et af de mest kendte eksempler på en primær udlodning er børsintroduktionen (IPO), hvor et nyt selskab sælger sine aktier for første gang.

En primær udlodning kan blandt andet omfatte udstedelse af foretrukne aktier, gældsbeviser eller strukturerede noter. En primær distribution ligner på mange måder et primært tilbud, og de to udtryk bruges ofte i flæng.

Provenuet fra en primær udlodning modtages direkte af udstederen af det pågældende værdipapir. For eksempel, i tilfælde af en børsnotering, modtager det nyligt børsnoterede selskab provenuet fra salg af aktier til offentligheden, hvilket rejser egenkapital til sig selv.

Sådan fungerer primære distributioner

Primære distributioner er en kritisk komponent i de samlede finansielle markeder,. da de er den primære mekanisme, hvorved udstedere rejser kapital fra investorer på det offentlige marked. Derimod rejser sekundære udlodninger ikke kapital til udstedere, fordi deres provenu kun udbetales til den nuværende ejer af disse værdipapirer.

I modsætning til primære udlodninger øger sekundære udlodninger ikke en virksomheds udestående aktier. Dette skyldes, at de ikke involverer oprettelse af nye aktier. I stedet skifter de samme aktier, som først blev udstedt i børsnoteringen, simpelthen hænder blandt forskellige investorer. Alligevel kan sekundære udlodninger have betydning for det pågældende selskab, fordi den kurs, handlerne foretages til, kan påvirke selskabets samlede aktiekurs.

Der er også en vigtig sondring mellem udtrykkene "sekundær distribution" og " sekundært tilbud." Mens en sekundær udlodning kun refererer til salg af en eksisterende aktieblok,. består et sekundært udbud af udstedelse af nye aktier.

I denne forstand kan et sekundært udbud ses som en "anden børsnotering." Af denne grund vil sekundære udbud øge et selskabs udestående aktier,. hvilket kan resultere i udvanding af egenkapitalen for de eksisterende aktionærer.

Real-World Eksempel på en primær distribution

For at illustrere, overvej tilfældet med et nyligt børsnoteret selskab. Under børsintroduktionen modtog selskabet provenuet fra det første salg af dets aktier til investorer. Men hvis de samme investorer derefter ønsker at sælge deres aktier til en anden, vil det andet salg blive betragtet som en sekundær udlodning og vil ikke føre til nogen direkte pengestrøm til virksomheden.

Ofte foretages sekundære udlodninger af virksomhedsledere, enkeltpersoner med høj nettoværdi (HNW) eller institutionelle investorer,. som har store blokke af et eksisterende værdipapir. For eksempel kan en sekundær distribution foretages af et venturekapitalfirma ( VC ), der hjalp med at finansiere et nyligt børsnoteret selskab i årene forud for dets børsnotering. Nu hvor virksomheden er børsnoteret, kan VC-firmaet ønske at udbetale deres position ved at sælge deres aktier gennem en sekundær distribution.

Højdepunkter

• Derimod refererer en sekundær fordeling til salg af eksisterende værdipapirer blandt købere og sælgere på det sekundære marked.

• I modsætning til sekundære udlodninger er primære udlodninger en direkte kilde til midler for virksomheden, der udsteder værdipapirer til at rejse kapital.

• En primær distribution er et indledende salg af værdipapirer på det sekundære marked, såsom i tilfælde af en børsnotering.