تدور خارج
ما هو Spinoff؟
عندما تنشئ شركة شركة مستقلة جديدة عن طريق بيع أو توزيع أسهم جديدة من أعمالها الحالية ، فإن هذا يسمى الشركة المنبثقة. هو نوع من التجريد. تقوم الشركة بإنشاء شركة منفصلة وتتوقع أن تكون أكثر قيمة ككيان مستقل. يُعرف العنصر الفرعي أيضًا باسم الانبثاق أو الانفجار النجمي.
فهم التبعات
ستفصل الشركة الأم عن جزء من أعمالها إذا كانت تتوقع أن يكون ذلك مربحًا. سيكون للشركة الفرعية هيكل إداري منفصل واسم جديد ، لكنها ستحتفظ بنفس الأصول والملكية الفكرية والموارد البشرية. ستستمر الشركة الأم في تقديم الدعم المالي والتكنولوجي في معظم الحالات.
قد يحدث فرعي لأسباب مختلفة. قد تجري الشركة عملية عرضية حتى تتمكن من تركيز مواردها وإدارة القسم الذي يتمتع بإمكانيات أكبر على المدى الطويل. غالبًا ما تبيع الشركات التي ترغب في تبسيط عملياتها شركات فرعية أقل إنتاجية أو غير مرتبطة على أنها شركات فرعية. على سبيل المثال ، قد تنفصل إحدى الشركات عن إحدى وحدات أعمالها الناضجة التي تشهد نموًا ضئيلًا أو معدومًا حتى تتمكن من التركيز على منتج أو خدمة ذات آفاق نمو أعلى.
بدلاً من ذلك ، إذا كان جزء من العمل يتجه في اتجاه مختلف وله أولويات إستراتيجية مختلفة عن الشركة الأم ، فقد يتم فصله حتى يتمكن من تحرير القيمة كعملية مستقلة.
قد تقوم الشركة أيضًا بفصل وحدة أعمال إلى كيانها الخاص إذا كانت تبحث عن مشترٍ للحصول عليها ولكنها فشلت في العثور على واحد. على سبيل المثال ، قد تكون عروض شراء الوحدة غير جذابة ، وقد تدرك الشركة الأم أنها يمكن أن توفر قيمة أكبر لمساهميها من خلال فصل تلك الوحدة.
يميل كل من الوالد والجانب الفرعي إلى الأداء بشكل أفضل كنتيجة للمعاملة العرضية ، مع كون العنصر الفرعي هو الأفضل أداءً.
يتمثل الجانب السلبي للفوائد العرضية في أن سعر أسهمها يمكن أن يكون أكثر تقلبًا ويمكن أن يميل إلى الأداء الضعيف في الأسواق الضعيفة ويتفوق في الأداء في الأسواق القوية. يمكن أن تواجه الشركات غير المستقرة أيضًا نشاط بيع مرتفع ؛ قد لا يرغب المساهمون في الشركة الأم في الحصول على أسهم الشركة الفرعية التي حصلوا عليها لأنها قد لا تتناسب مع معايير الاستثمار الخاصة بهم. قد ينخفض سعر السهم على المدى القصير بسبب نشاط البيع هذا ، حتى لو كانت التوقعات طويلة الأجل للعرض الفرعي إيجابية.
تقوم الشركة بإنشاء شركة فرعية عن طريق توزيع 100٪ من حصتها في الملكية في تلك الوحدة التجارية كأرباح أسهم للمساهمين الحاليين. ويمكنها أيضًا أن تقدم لمساهميها الحاليين خصمًا لتبادل أسهمهم في الشركة الأم لأسهم الشركة المنبثقة. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر استبدال 100 دولار من أسهم الشركة الأم بمبلغ 110 دولارات من أسهم الشركة الفرعية. تميل الأرباح غير المباشرة إلى زيادة عوائد المساهمين لأن الشركات المستقلة حديثًا يمكنها التركيز بشكل أفضل على منتجاتها أو خدماتها المحددة.
النتائج الجانبية هي أمر شائع الحدوث. هناك عادة العشرات كل عام في الولايات المتحدة. تشمل الأمثلة الحديثة عام 2020 العرضية لشركة Smith & Wesson من American Outdoor Brands ، أو فصل PayPal عن شركتها الأم ، eBay.
يسلط الضوء
عندما تقوم شركة بتدوير وحدة أعمال لها هيكل إداري خاص بها ، فإنها تنشئها كشركة مستقلة تحت كيان تجاري أعيد تسميته.
الشركة المنبثقة هي إنشاء شركة مستقلة من خلال بيع أو توزيع أسهم جديدة في نشاط تجاري قائم أو تقسيم شركة أم.
من المتوقع أن تكون قيمة الشركات المنفصلة ككيانات مستقلة أكثر من كونها أجزاء من أعمال أكبر.
التعليمات
لماذا قد تبدأ الشركة في Spinoff؟
والسبب الرئيسي وراء هذا هو أن الشركة الأم تتوقع أن يكون القيام بذلك مربحًا. تميل الأرباح غير المباشرة إلى زيادة عوائد المساهمين لأن الشركات المستقلة حديثًا يمكنها التركيز بشكل أفضل على منتجاتها أو خدماتها المحددة. قد تجري الشركة عملية عرضية لتركيز مواردها وإدارة القسم الذي يحتوي على إمكانات طويلة الأجل بشكل أفضل ، أو إذا كان جزء من العمل يتجه في اتجاه مختلف وله أولويات إستراتيجية مختلفة عن الشركة الأم ، أو إذا كان لديه كنت تبحث عن مشترٍ للحصول على هذا الجزء من أعمالها لكنها فشلت في العثور على مشترٍ.
كيف يتم Spinoff؟
تقوم الشركة بإنشاء شركة فرعية عن طريق توزيع 100٪ من حصتها في الملكية في تلك الوحدة التجارية كأرباح أسهم للمساهمين الحاليين. ويمكنها أيضًا أن تقدم لمساهميها الحاليين خصمًا لتبادل أسهمهم في الشركة الأم لأسهم الشركة المنبثقة. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر استبدال 100 دولار من أسهم الشركة الأم بمبلغ 110 دولارات من أسهم الشركة الفرعية. سيكون للشركة الفرعية هيكل إداري منفصل واسم جديد ، لكنها ستحتفظ بنفس الأصول والملكية الفكرية والموارد البشرية. ستستمر الشركة الأم في تقديم الدعم المالي والتكنولوجي في معظم الحالات.
ما هي عيوب الربح المفاجئ؟
يتمثل الجانب السلبي للصفقة العرضية في أن سعر سهمها يمكن أن يكون أكثر تقلبًا ويمكن أن يميل إلى الأداء الضعيف في الأسواق الضعيفة ويتفوق في الأداء في الأسواق القوية. يمكن أن تواجه الشركات غير المستقرة أيضًا نشاط بيع مرتفع ؛ قد لا يرغب المساهمون في الشركة الأم في الحصول على أسهم الشركة الفرعية التي حصلوا عليها لأنها قد لا تتناسب مع معايير الاستثمار الخاصة بهم. قد ينخفض سعر السهم على المدى القصير بسبب نشاط البيع هذا ، حتى لو كانت التوقعات طويلة الأجل للعرض الفرعي إيجابية.
