Spin off

O que é um spin-off?

Quando uma empresa cria uma nova empresa independente vendendo ou distribuindo novas ações de seus negócios existentes, isso é chamado de spinoff. Um spinoff é um tipo de alienação. Uma empresa cria um spinoff esperando que valha mais como uma entidade independente. Um spinoff também é conhecido como spinout ou starburst.

Entendendo os Spin-offs

Uma empresa-mãe irá desmembrar parte de seus negócios se esperar que será lucrativo fazê-lo. A cisão terá uma estrutura de gestão separada e um novo nome, mas manterá os mesmos ativos, propriedade intelectual e recursos humanos. A matriz continuará a fornecer suporte financeiro e tecnológico na maioria dos casos.

Um spinoff pode ocorrer por vários motivos. Uma empresa pode realizar uma cisão para poder concentrar seus recursos e gerenciar melhor a divisão com maior potencial de longo prazo. As empresas que desejam otimizar suas operações geralmente vendem empresas subsidiárias menos produtivas ou não relacionadas como spin-offs. Por exemplo, uma empresa pode desmembrar uma de suas unidades de negócios maduras que está experimentando pouco ou nenhum crescimento para que possa se concentrar em um produto ou serviço com maiores perspectivas de crescimento.

Alternativamente, se uma parte do negócio está indo em uma direção diferente e tem prioridades estratégicas diferentes da empresa-mãe, ela pode ser desmembrada para que possa liberar valor como uma operação independente.

Uma empresa também pode separar uma unidade de negócios em sua própria entidade se estiver procurando um comprador para adquiri-la, mas não conseguiu encontrar um. Por exemplo, as ofertas de compra da unidade podem não ser atraentes e a controladora pode perceber que pode agregar mais valor aos seus acionistas ao desmembrar essa unidade.

Tanto a controladora quanto o spinoff tendem a ter um desempenho melhor como resultado da transação de spinoff, sendo o spinoff o de maior desempenho.

A desvantagem dos spinoffs é que o preço de suas ações pode ser mais volátil e pode tender a ter um desempenho inferior em mercados fracos e superar em mercados fortes. Os spinoffs também podem experimentar uma alta atividade de vendas; os acionistas da controladora podem não querer as ações da cisão que receberam porque podem não se encaixar em seus critérios de investimento. O preço das ações pode cair no curto prazo por causa dessa atividade de venda, mesmo que as perspectivas de longo prazo da cisão sejam positivas.

Uma corporação cria uma cisão distribuindo 100% de sua participação acionária nessa unidade de negócios como bonificação em ações aos acionistas existentes. Também pode oferecer aos seus atuais acionistas um desconto para trocar suas ações da controladora por ações da cisão. Por exemplo, um investidor pode trocar $ 100 das ações da controladora por $ 110 das ações da cisão. As cisões tendem a aumentar os retornos para os acionistas porque as empresas recém-independentes podem se concentrar melhor em seus produtos ou serviços específicos.

Spinoffs são uma ocorrência comum; normalmente há dezenas a cada ano nos Estados Unidos. Exemplos recentes incluem o spin-off de 2020 da Smith & Wesson da American Outdoor Brands, ou a separação do PayPal de sua empresa-mãe, o eBay.

Destaques

• Quando uma corporação desmembra uma unidade de negócios que possui sua própria estrutura de gerenciamento, ela a configura como uma empresa independente sob uma entidade comercial renomeada.

• Uma cisão é a criação de uma empresa independente por meio da venda ou distribuição de novas ações de um negócio existente ou divisão de uma empresa-mãe.

• Espera-se que as empresas cindidas valham mais como entidades independentes do que como partes de um negócio maior.

PERGUNTAS FREQUENTES

Por que uma empresa iniciaria uma cisão?

A principal razão para uma cisão é que a controladora espera que seja lucrativa fazê-lo. As cisões tendem a aumentar os retornos para os acionistas porque as empresas recém-independentes podem se concentrar melhor em seus produtos ou serviços específicos. Uma empresa pode realizar uma cisão para focar seus recursos e gerenciar melhor a divisão que tem mais potencial de longo prazo, ou se uma parte do negócio está indo em uma direção diferente e tem prioridades estratégicas diferentes da controladora, ou se tem estava procurando um comprador para adquirir esse segmento de seu negócio, mas não conseguiu encontrar um.

Como é feito um Spinoff?

Uma corporação cria uma cisão distribuindo 100% de sua participação acionária nessa unidade de negócios como bonificação em ações aos acionistas existentes. Também pode oferecer aos seus atuais acionistas um desconto para trocar suas ações da controladora por ações da cisão. Por exemplo, um investidor pode trocar $ 100 das ações da controladora por $ 110 das ações da cisão. A cisão terá uma estrutura de gestão separada e um novo nome, mas manterá os mesmos ativos, propriedade intelectual e recursos humanos. A matriz continuará a fornecer suporte financeiro e tecnológico na maioria dos casos.

Quais são as desvantagens de um spinoff?

A desvantagem de um spinoff é que o preço de suas ações pode ser mais volátil e pode tender a ter um desempenho inferior em mercados fracos e superar em mercados fortes. Os spinoffs também podem experimentar uma alta atividade de vendas; os acionistas da controladora podem não querer as ações da cisão que receberam porque podem não se encaixar em seus critérios de investimento. O preço das ações pode cair no curto prazo por causa dessa atividade de venda, mesmo que as perspectivas de longo prazo da cisão sejam positivas.