Call bei einem Put
Was ist ein Call auf einen Put?
Ein Call auf einen Put bezieht sich auf eine Handelskonfiguration, bei der es eine Call-Option auf eine zugrunde liegende Put-Option gibt, und es ist eine der vier Arten von Compound-Optionen. Wenn der Optionsinhaber die Call-Option ausübt, erhält er eine Put-Option, eine Option, die den Inhaber berechtigt, aber nicht verpflichtet, einen bestimmten Vermögenswert innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem festgelegten Preis zu verkaufen.
Der Wert eines Calls auf einen Put ändert sich umgekehrt proportional zum Aktienkurs. Das bedeutet, dass der Wert sinkt, wenn der Aktienkurs steigt, und steigt, wenn der Aktienkurs fällt. Ein Call auf einen Put wird auch als Split-Fee-Option bezeichnet.
Einen Call auf einen Put verstehen
Ein Call auf einen Put hat zwei Ausübungspreise und zwei Ablaufdaten, eines für die Call-Option und das andere für die zugrunde liegende Put-Option. Außerdem fallen zwei Optionsprämien an. Die Anfangsprämie wird für die Call-Option im Voraus bezahlt, und die zusätzliche Prämie wird nur gezahlt, wenn die Call-Option ausgeübt wird und der Optionsinhaber die Put-Option erhält. Die Prämie wäre in diesem Fall in der Regel höher, als wenn der Optionsinhaber zunächst nur die zugrunde liegende Put-Option gekauft hätte.
Zwei Calls und ein Put oder zwei Puts und ein Call werden als Seagull-Option bezeichnet.
Beispiel für einen Call auf einen Put
Stellen Sie sich ein US-Unternehmen vor, das sich um einen Vertrag für ein europäisches Projekt bewirbt. Bei erfolgreichem Angebot erhält das Unternehmen nach Projektabschluss in einem Jahr 10 Millionen Euro. Das Unternehmen befürchtet das Wechselkursrisiko durch den schwächeren Euro, wenn es das Projekt gewinnt. Der Kauf einer Put-Option über 10 Mio. Euro mit Verfall in einem Jahr wäre mit einem erheblichen Aufwand für ein noch ungewisses Risiko verbunden (da das Unternehmen nicht sicher ist, dass es den Zuschlag erhalten würde).
Eine Absicherungsstrategie des Unternehmens wäre daher beispielsweise der Kauf eines zweimonatigen Calls auf einen einjährigen Put auf den Euro (Kontraktvolumen 10 Mio. Euro). Die Prämie wäre in diesem Fall deutlich niedriger als beim Kauf der einjährigen Verkaufsoption auf die 10 Millionen Euro.
Am zweimonatigen Ablaufdatum der Call-Option hat das Unternehmen zwei Alternativen zu prüfen. Wenn es den Projektvertrag gewonnen hat, in einer Erfolgsposition ist und sein Währungsrisiko dennoch absichern möchte, kann es die Call-Option ausüben und die Put-Option auf 10 Millionen Euro erhalten. Beachten Sie, dass die Put-Option jetzt noch 10 Monate (12 - 2 Monate) bis zum Verfall hat. Auf der anderen Seite, wenn das Unternehmen den Vertrag nicht gewinnt oder das Währungsrisiko nicht mehr absichern möchte, kann es die Call-Option unausgeübt verfallen lassen und weggehen, wobei es insgesamt weniger Prämien zahlt.
Höhepunkte
Ein Call auf einen Put ist eine Art Trading-Setup, bei dem es eine Call-Option auf eine zugrunde liegende Put-Option gibt.
Ein Call auf einen Put ist eine unserer Arten von Compound-Optionen.
Ein weiterer Handelsbegriff ist eine Seagull-Option, die aus zwei Calls und einem Put oder zwei Puts und einem Call besteht.
Unternehmen können während eines Bieterverfahrens für einen potenziellen Werkvertrag einen Call auf einen Put verwenden.
Ein Call auf einen Put hat zwei Verfalldaten und zwei Ausübungspreise plus zwei Optionsprämien.
