看跌期权
什么是看跌期权？
在标的看跌期权上有一个看涨期权的交易设置，它是四种复合期权之一。如果期权所有者行使看涨期权，他们将收到看跌期权，这是一种赋予所有者权利但没有义务在规定时间段内以设定价格出售特定资产的期权。
看涨期权的价值与股票价格成反比变化。这意味着价值随着股票价格的上涨而减少，随着股票价格的下跌而增加。看跌期权的看涨期权也称为分费期权。
了解看跌期权
有两个行使价和两个到期日，一个用于看涨期权，另一个用于标的看跌期权。此外，还涉及两个期权费。初始溢价为看涨期权预先支付，额外溢价仅在看涨期权被行使且期权所有者收到看跌期权时支付。在这种情况下，溢价通常会高于期权所有者一开始只购买标的看跌期权的情况。
两个看涨期权和一个看跌期权或两个看跌期权和一个看涨期权被称为海鸥期权。
##看跌期权示例
考虑一家正在竞标欧洲项目合同的美国公司。如果公司中标，一年内项目完成后将获得1000万欧元。该公司担心如果赢得该项目，欧元疲软带来的汇率风险。购买一年内到期的 1000 万欧元的看跌期权将涉及一笔巨大的风险费用，该风险尚不确定（因为公司不确定是否会中标）。
因此，公司可以使用的一种对冲策略是购买，例如，对欧元一年期看跌期权（合约金额为 1000 万欧元）的两个月看涨期权。在这种情况下，溢价将大大低于直接购买 1000 万欧元的一年期看跌期权的溢价。
在看涨期权的两个月到期日，公司有两种选择。如果它赢得了项目合同，处于中标位置，并且仍希望对冲其货币风险，则可以行使看涨期权并获得1000万欧元的看跌期权。请注意，看跌期权现在还有 10 个月（12 - 2 个月）到期。另一方面，如果公司没有赢得合同或不再希望对冲货币风险，它可以让看涨期权到期而未行使并走开，总体上支付更少的保费。
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