Ring på et Put
Hvad er et opkald på et put?
Et call on a put refererer til et handelssetup, hvor der er en call option på en underliggende put option,. og det er en af de fire typer af sammensatte optioner. Hvis optionsejeren udnytter call-optionen, modtager de en put-option, som er en option, der giver ejeren ret, men ikke pligt til at sælge et bestemt aktiv til en fastsat pris inden for en defineret tidsperiode.
Værdien af et call på et put ændres i omvendt forhold til aktiekursen. Det betyder, at værdien falder, når aktiekursen stiger, og stiger, når aktiekursen falder. Et opkald på et put er også kendt som en split-fee-mulighed.
Forstå et opkald på et put
Et call på et put vil have to strike-priser og to udløbsdatoer, en for call-optionen og den anden for den underliggende put-option. Der er også tale om to optionspræmier. Startpræmien betales på forhånd for købsoptionen, og tillægspræmien betales kun, hvis købsoptionen udnyttes, og optionsejeren modtager put-optionen. Præmien vil i dette tilfælde generelt være højere, end hvis optionsejeren til at begynde med kun havde købt den underliggende put-option.
To opkald og et put eller to puts og et opkald omtales som en mågemulighed.
Eksempel på et opkald på et put
Overvej en amerikansk virksomhed, der byder på en kontrakt for et europæisk projekt. Hvis virksomhedens bud bliver en succes, vil den modtage 10 millioner euro ved projektafslutning om et år. Virksomheden er bekymret over valutarisikoen ved den svagere euro, hvis den vinder projektet. At købe en put-option på 10 millioner euro, der udløber om et år, vil medføre en betydelig udgift for en risiko, der endnu er usikker (da virksomheden ikke er sikker på, at den ville blive tildelt buddet).
En afdækningsstrategi, som selskabet kunne bruge, ville derfor være at købe for eksempel et to-måneders køb på et år på euroen (kontraktsum på 10 millioner euro). Præmien ville i dette tilfælde være væsentligt lavere, end den ville være, hvis den i stedet havde købt den etårige put-option på de 10 millioner euro direkte.
På købsoptionens to måneders udløbsdato har selskabet to alternativer at overveje. Hvis det har vundet projektkontrakten, er i en vindende position og stadig ønsker at afdække sin valutarisiko, kan det udnytte call-optionen og opnå put-optionen på 10 millioner euro. Bemærk, at put-optionen nu vil have 10 måneder (12 - 2 måneder) tilbage til udløb. På den anden side, hvis virksomheden ikke vinder kontrakten eller ikke længere ønsker at afdække valutarisiko, kan den lade call-optionen udløbe uudnyttet og gå væk og betale mindre i præmier samlet set.
Højdepunkter
Et call on a put er et slags handelssetup, hvor der er en call option på en underliggende put option.
Et call on a put er en af vores typer af sammensatte muligheder.
Et andet handelsudtryk er en måge-option, som består af to kald og et put, eller to puts og et kald.
Virksomheder kan bruge et call on a put under en udbudsproces for en potentiel arbejdskontrakt.
Et call på et put har to udløbsdatoer og to strike-priser plus to optionspræmier.
