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Ausübungspreis

Ausübungspreis

Was ist ein Ausübungspreis?

In einem Optionskontrakt ist der Ausübungspreis der vereinbarte Preis, zu dem ein bestimmtes Wertpapier vom Optionsinhaber bis zum oder am Ablauf des Vertrages. Der Begriff Ausübungspreis wird synonym mit dem Begriff Ausübungspreis verwendet.

Optionen sind Derivatkontrakte, die ihren Käufern das Recht oder die Option – aber nicht die Verpflichtung – einräumen, ein bestimmtes Wertpapier (normalerweise 100 Aktien einer Aktie) zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) bis oder zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen ( das Ablaufdatum).

Der Kauf oder Verkauf des zugrunde liegenden Wertpapiers, das in einem Optionskontrakt angegeben ist, wird als Ausübung einer Option bezeichnet. Optionen im amerikanischen Stil können jederzeit nach dem Kauf bis zu ihrem Verfall ausgeübt werden, während Optionen im europäischen Stil nur bei Fälligkeit ausgeübt werden können.

Wie wirkt sich der Ausübungspreis auf den Wert eines Optionskontrakts aus?

Der Ausübungspreis ist die wichtigste Bestimmungsgröße für den Wert ( Prämie ) eines Optionskontrakts. Weitere Faktoren, die sich auf den Kontraktwert auswirken, sind der Spotwert (aktueller Marktpreis) des Basiswerts, die Volatilität des Basiswerts und die Dauer bis zum Ablauf des Kontrakts.

Da der Inhaber einer Kaufoption das Recht hat, den zugrunde liegenden Vermögenswert des Kontrakts zu kaufen, sollte die Kaufoption umso wertvoller sein, je niedriger der Ausübungspreis ist. Mit anderen Worten, je niedriger der Ausübungspreis im Vergleich zum Kassapreis (dem Marktwert des Basiswerts zum Zeitpunkt der Ausübung des Kontrakts) ist, desto größer ist der Abschlag, zu dem der Inhaber der Kaufoption den Vermögenswert kaufen kann.

Da der Inhaber einer Put-Option das Recht hat, den zugrunde liegenden Vermögenswert des Kontrakts zu verkaufen, sollte die Put-Option umso wertvoller sein, je höher der Ausübungspreis ist. Mit anderen Worten, je höher der Ausübungspreis im Vergleich zum Kassapreis ist, desto mehr Gewinn kann der Inhaber der Put-Option erzielen, wenn er den Basiswert bei Ausübung des Kontrakts verkauft.

Was sind die 3 Arten von Ausübungspreisen?

Optionen werden danach kategorisiert, ob ihre Ausübungspreise über, unter oder gleich dem aktuellen Marktwert des Basiswerts liegen. Mit anderen Worten, sie werden danach kategorisiert, ob sie einen inneren Wert haben oder nicht.

Da sich Kassapreise (Marktwerte) im Laufe der Zeit ändern, Ausübungspreise (wie in den Bedingungen von Optionskontrakten beschrieben) jedoch nicht, kann sich der innere Wert einer Option im Laufe ihres Kontrakts ändern. Eine Option kann zu einem bestimmten Zeitpunkt in eine der drei nachstehenden Kategorien fallen, zu einem anderen Zeitpunkt jedoch in eine der anderen Kategorien übergehen.

1. Ausübungspreise im Geld (ITM).

Wenn der Ausübungspreis einer Option so ist, dass ihr Käufer die Option für mehr oder weniger (je nachdem, ob es sich um einen Put oder einen Call handelt) ausüben könnte, als sie wert ist, gilt diese Option als „ im Geld “.

Im Falle einer Call-Option, wenn der Ausübungspreis unter dem Kassakurs (aktueller Marktwert) liegt, ist diese Option im Geld, da der Inhaber die Option ausüben könnte, indem er den zugrunde liegenden Vermögenswert kauft unter seinem Marktwert. Eine Put-Option hingegen ist im Geld, wenn der Ausübungspreis über dem Spotpreis liegt, da der Inhaber die Option ausüben könnte, indem er den Basiswert für mehr als seinen Marktwert verkauft.

2. Ausübungspreise am Geld (ATM).

Wenn der Ausübungspreis einer Option mit dem Kassapreis (aktueller Marktwert) übereinstimmt, wird diese Option als „am Geld“ betrachtet, da ihre Ausübung es dem Inhaber ermöglichen würde, den zugrunde liegenden Vermögenswert zum gleichen Preis wie möglich zu kaufen oder zu verkaufen auf dem freien Markt. Im Allgemeinen gibt es keinen Grund, eine Option auszuüben, wenn sie am Geld ist. Da der Kauf von Optionskontrakten Geld kostet, würde der Inhaber eines ATM-Optionskontrakts tatsächlich einen kleinen Kapitalverlust erleiden, unabhängig davon, ob er die Option ausübt oder sie einfach verfallen lässt.

3. Out-of-the-Money (OTM) Ausübungspreise

Wenn der Ausübungspreis einer Option so beschaffen ist, dass sie keinen inneren Wert hat (dh der Ausübungspreis ist höher als der Marktwert im Falle eines Calls oder niedriger als der Marktwert im Falle eines Puts), diese Option gilt als „ aus dem Geld “. Es hätte keinen Sinn, eine OTM-Option auszuüben, aber einige Käufer könnten eine OTM-Option in der Hoffnung halten, dass sich der Wert des Basiswerts vor Ablauf des Kontrakts zu ihren Gunsten ändern würde.

Im Falle einer Call-Option, wenn der Ausübungspreis über dem Kassapreis (aktueller Marktwert) liegt, ist diese Option aus dem Geld, da der Inhaber Aktien über dem Marktpreis kaufen würde, wenn er sie ausübt. Im Falle einer Put-Option, wenn der Ausübungspreis unter dem Kassapreis liegt, ist diese Option aus dem Geld, da der Käufer den zugrunde liegenden Vermögenswert unter dem Marktwert verkaufen würde, wenn er ihn ausübt.

Moneyness von Call- und Put-Optionen nach Ausübungspreis

TTT

Zusätzliche Informationen zu Ausübungspreisen

  • Für ein bestimmtes Wertpapier sind die Ausübungspreise für Optionen normalerweise standardisiert, was bedeutet, dass sie nur in bestimmten Preisintervallen verfügbar sind. Ganze Dollarbeträge (wie 141 $, 142 $, 143 $ usw.) und halbe Dollarbeträge (wie 12,50 $, 13 $, 13,50 $ usw.) sind üblich.

  • Ausübungspreise werden in der Regel von Optionsbörsen wie der New York Stock Exchange (NYSE) und der Chicago Board Options Exchange (CBOE) festgelegt.

  • Das Verhältnis zwischen dem Ausübungspreis einer Option und ihrem Kassapreis ist einer von mehreren Faktoren, die die Prämie der Option beeinflussen (wie viel es kostet, die Option zu kaufen). Genau wie andere Wertpapiere ändern Optionen im Laufe der Zeit ihren Wert.

  • Optionen, deren Ausübungspreise sie aus dem Geld (OTM) oder am Geld (ATM) machen, verlieren schneller an Wert, je näher ihr Verfall kommt. Dieser Vorgang wird als „Zeitverfall“ bezeichnet. Optionen, deren Ausübungspreise sie ins Geld bringen (ITM), unterliegen einem langsameren Zeitverfall, da sie einen inneren Wert haben.

Höhepunkte

  • Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem ein Derivatkontrakt gekauft oder verkauft werden kann.

  • Der Wert eines Derivats basiert auf seinem Basiswert.

  • Der Ausübungspreis, auch Ausübungspreis genannt, ist die entscheidende Bestimmungsgröße für den Optionswert.

FAQ

Was ist der Unterschied zwischen einem Ausübungspreis und einem Kassapreis?

Der Spotpreis bezieht sich auf den aktuellen Marktwert eines finanziellen Vermögenswerts oder darauf, wie viel er derzeit auf dem freien Markt gekauft und verkauft wird. Der Spotpreis ändert sich ständig, je nachdem, wie ein Vermögenswert vom Markt bewertet wird. Der Ausübungspreis bezieht sich auf den Preis, zu dem ein Inhaber eines Optionskontrakts den zugrunde liegenden Vermögenswert des Kontrakts bei oder vor Ablauf des Kontrakts kaufen (im Fall eines Calls) oder verkaufen (im Fall eines Puts) kann. Da der Ausübungspreis einer Option in einem Vertrag festgelegt ist, ändert er sich im Laufe der Zeit nicht.

Was ist der beste oder günstigste Ausübungspreis?

Für ein bestimmtes Wertpapier gibt es keinen besten oder vorteilhaftesten Ausübungspreis für Optionskontrakte. Optionen, deren Ausübungspreise in der Nähe des Marktwerts des Basiswerts (Kassakurs) liegen, bergen ein geringeres Risiko, führen aber auch weniger wahrscheinlich zu großen Kapitalgewinnen. Optionen, deren Ausübungspreise weiter vom Marktwert des zugrunde liegenden Vermögenswerts entfernt sind, sind riskanter und führen mit geringerer Wahrscheinlichkeit zu Kapitalgewinnen, können jedoch beim Weiterverkauf oder bei der Ausübung zu größeren Gewinnen führen, wenn sich der Wert des zugrunde liegenden Wertpapiers erheblich in die richtige Richtung ändert. Für risikoscheue Anleger können Optionen attraktiver sein, deren Ausübungspreise und Spotpreise ähnlich sind, während für Anleger, die riskante Wetten nicht ablehnen und höhere Renditen anstreben, Optionen, deren Spotpreise weiter von ihren Ausübungspreisen entfernt sind, möglicherweise attraktiver sind wünschenswert, insbesondere wenn bekannt ist, dass der zugrunde liegende Vermögenswert sehr volatil ist (sich wahrscheinlich in relativ kurzen Zeiträumen erheblich im Preis ändern wird).