Optionsprämie

Was ist die Prämie eines Optionskontrakts?

Die Prämie eines Optionskontrakts ist sein Marktpreis. Mit anderen Worten, es ist, wie viel ein Optionskäufer einem Optionsverkäufer für einen Optionskontrakt zahlt.

Ein Optionskontrakt ist ein derivatives Wertpapier , das dem Käufer das Recht einräumt, eine Sammlung zugrunde liegender Wertpapiere (normalerweise 100 Aktien einer Aktie) zu einem Preis zu kaufen (im Falle einer Kaufoption) oder zu verkaufen (im Falle einer Verkaufsoption ). bestimmten Preis am oder vor Ablauf des Vertrages. Stellen Sie sich eine Prämie als den Verkaufspreis eines Optionskontrakts vor.

Optionen werden in Gruppen von 100 Aktien verkauft, und für jede dieser Aktien wird eine Prämie gezahlt, sodass ein Kontrakt mit einer Prämie von 0,11 USD den Käufer insgesamt 11 USD oder 0,11 USD mal 100 Aktien kosten würde. Die Prämien ändern sich ständig in Abhängigkeit von einer Vielzahl von Faktoren, einschließlich des inneren Wertes des zugrunde liegenden Vermögenswerts, der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts und der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf des Vertrags.

Welche Faktoren beeinflussen die Prämie einer Option?

Eine Reihe von Faktoren kommt zusammen, um die Prämie (oder den Marktpreis) eines Optionskontrakts zu bestimmen. Die drei wichtigsten sind der innere Wert, die Volatilität oder Standardabweichung des zugrunde liegenden Vermögenswerts und die verbleibende Zeit bis zum Ablauf des Kontrakts.

Innerer Wert

Innerer Wert bezieht sich auf den Wert eines Optionskontrakts, wenn er sofort ausgeübt würde (z. B. hätte eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 60 $ einen inneren Wert von 10 $, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert derzeit bei 50 $ gehandelt würde, weil der Kontraktkäufer dies könnte den Vertrag sofort mit einem Gewinn von $10 ausüben).

Sie können sich den inneren Wert einer Option als die Differenz zwischen ihrem Ausübungspreis und ihrem Marktpreis (falls für den Käufer vorteilhaft) vorstellen. Bei einem Call hat eine Option inneren Wert, wenn der Ausübungspreis unter dem Marktpreis liegt. Bei einem Put hat eine Option inneren Wert, wenn der Ausübungspreis über dem Marktpreis liegt.

Wenn ein Optionskontrakt einen inneren Wert hat, gilt er als „ im Geld “ und sein innerer Wert ist in seiner Prämie enthalten. Wenn ein Optionskontrakt keinen inneren Wert hat, gilt er als „aus dem Geld“, und seine Prämie basiert hauptsächlich auf seinem Zeitwert und seiner Volatilität, die zusammen bestimmen, wie wahrscheinlich es ist, dass der Kontrakt „im Geld“ endet die Zeit, in der es abläuft.

Volatilität

Die Volatilität, auch bekannt als Standardabweichung, ist das Ausmaß, in dem der zugrunde liegende Vermögenswert regelmäßig im Preis schwankt. Je höher die Volatilität eines Vermögenswerts ist, desto höher ist seine Prämie, wenn man alle anderen Faktoren berücksichtigt.

Zeitwert

Der Zeitwert eines Optionskontrakts basiert darauf, wie lange es verbleibt, bis der Vertrag ausläuft. Je länger ein Vertrag bis zum Ablauf hat, desto höher ist sein Zeitwert. Wenn sich ein Kontrakt dem Ablauf nähert, bleibt dem zugrunde liegenden Vermögenswert nur wenig Zeit, um sich im Wert zu ändern, während der zugrunde liegende Vermögenswert viel Zeit hat, sich im Wert zu ändern, wenn ein Vertrag Monate bis zu seinem Ablauf hat. Abgesehen von anderen Faktoren haben Optionen höhere Prämien, je weiter sie vom Verfall entfernt sind. Es ist auch wichtig, sich daran zu erinnern, dass der Zeitwert schneller abnimmt, je näher ein Vertrag seinem Ablaufdatum kommt. Mit anderen Worten, es nimmt eher exponentiell als linear ab – dieser Effekt wird manchmal als „Zeitabfall“ bezeichnet.

Andere Faktoren

Die folgenden Faktoren wirken sich ebenfalls auf die Prämie eines Optionskontrakts aus, jedoch in geringerem Maße.

• Dividendensatz der zugrunde liegenden Aktie

• Angebot und Nachfrage nach dem zugrunde liegenden Eigenkapital

• Zinsen

• Marktbedingungen im Allgemeinen

Wie wird die Prämie einer Option berechnet?

Im Allgemeinen wird die Prämie eines Optionskontrakts berechnet, indem der Zeit bis zum Verfall und der Volatilität des Basiswerts Dollarwerte zugeordnet und diese Dollarwerte zum inneren Wert der Option addiert werden. Eine einfache Formel könnte also etwa so aussehen:

Optionsprämie = Innerer Wert + Zeitwert + Volatilitätswert

Andere, weniger einflussreiche Faktoren (wie die oben unter „Sonstige Faktoren“ aufgeführten) können ebenfalls bei der Berechnung der Prämie einer Option berücksichtigt werden.

Wer zahlt die Prämie einer Option und wann?

Die Prämie einer Option wird vom Käufer beim Verkauf des Kontrakts an den Verkäufer gezahlt – nicht bei Ablauf des Kontrakts. Optionsprämien werden nicht erstattet. Optionen können viele verschiedene Male vor ihrem Verfall verkauft und weiterverkauft werden, da die meisten Händler sie nicht tatsächlich ausüben. Viele Optionshändler kaufen Optionen mit einer Prämie in der Hoffnung, sie später zu einer höheren Prämie weiterzuverkaufen, basierend auf Preisänderungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

Ist es besser, eine Option auszuüben oder sie für ihre Prämie zu verkaufen?

Wenn ein Optionskontrakt im Wert gestiegen ist, ist es normalerweise sinnvoller, ihn für seine höhere Prämie zu verkaufen, als ihn auszuüben und dann die zugrunde liegenden Aktien zu halten oder zu verkaufen. Optionen haben einen Zeitwert, während tatsächliche Aktien dies nicht tun, sodass normalerweise mehr Gewinne realisiert werden können, wenn Optionen für ihre Prämie (die ihren Zeitwert enthält) verkauft werden, als wenn sie ausgeübt und die resultierenden Aktien zum Marktpreis (der keine Zeit enthält) verkauft werden Wert).

Wenn der Basiswert jedoch eine beträchtliche Dividendenzahlung vor sich hat, kann es sinnvoller sein, den Vertrag auszuüben, um die durch den Besitz der Aktien selbst garantierten Dividendenzahlungen zu erhalten. Es ist wichtig, dass Anleger ihre Optionen abwägen und entscheiden, ob die Ausübung oder der Weiterverkauf eines Optionskontrakts von Fall zu Fall zu größeren Gewinnen (oder kleineren Verlusten) führen würde.

Wie werden Optionsprämien besteuert?

Unabhängig davon, ob ein Anleger einen Optionskontrakt ausübt, wird die Prämie dieses Kontrakts (sein Preis) als Teil seiner Kostenbasis betrachtet. Mit anderen Worten, es wird von ihren steuerpflichtigen Gewinnen abgezogen oder zu ihren abzugsfähigen Verlusten hinzugerechnet.

Wenn ein Anleger einen Optionskontrakt länger als ein Jahr besitzt, bevor er abläuft oder weiterverkauft wird, werden alle daraus resultierenden Gewinne oder Verluste als langfristig behandelt und entsprechend besteuert (dh zu einem niedrigeren Satz als normales Einkommen). Besitzt ein Anleger dagegen einen Optionskontrakt weniger als ein Jahr, bevor er abläuft oder weiterverkauft wird, werden alle daraus resultierenden Gewinne oder Verluste als kurzfristig behandelt und entsprechend besteuert (d. h. zum gleichen Satz wie das normale Einkommen des Anlegers). .

Spezifischere und kompliziertere Steuerszenarien treten auf, wenn Anleger kompliziertere Optionshandelsstrategien wie Covered Calls oder Protective Puts verwenden.

Höhepunkte

• Die Optionsprämie besteht aus dem extrinsischen oder Zeitwert für Out-of-the-Money-Kontrakte und sowohl dem inneren als auch dem extrinsischen Wert für In-the-Money-Optionen.

• Die Prämie einer Option ist ihr Marktpreis.

• Die Prämie einer Option wird im Allgemeinen höher sein, wenn mehr Zeit bis zum Verfall oder eine größere implizite Volatilität gegeben ist.