Investor's wiki

Колл на пут

Колл на пут

Что такое колл на пут?

Колл на пут относится к торговой установке, где есть колл опцион на базовый пут опцион,. и это один из четырех типов составных опционов. Если владелец опциона реализует опцион колл, он получает опцион пут, который дает владельцу право, но не обязательство продать конкретный актив по установленной цене в течение определенного периода времени.

Стоимость колл-опциона пут изменяется обратно пропорционально цене акции. Это означает, что стоимость уменьшается по мере роста цены акции и увеличивается по мере снижения цены акции. Опцион колл на пут также известен как опцион с разделенной комиссией.

Понимание колла на пут

Колл опциона пут будет иметь две цены исполнения и две даты истечения, одна для опциона колл, а другая для базового опциона пут. Кроме того, есть две опционные премии. Первоначальная премия выплачивается авансом за опцион колл, а дополнительная премия выплачивается только в том случае, если опцион колл исполняется и владелец опциона получает опцион пут. Премия в этом случае, как правило, была бы выше, чем если бы владелец опциона купил только базовый опцион пут.

Два колла и пут или два пута и колл называются опционом на чайку.

Пример колла на пут

Рассмотрим американскую компанию, которая претендует на контракт для европейского проекта. Если предложение компании будет успешным, она получит 10 миллионов евро по завершении проекта в течение одного года. Компания обеспокоена валютным риском, связанным с ослаблением евро, если она выиграет проект. Покупка пут-опциона на 10 миллионов евро со сроком действия в один год повлечет за собой значительные расходы из-за риска, который пока не определен (поскольку компания не уверена, что она получит предложение).

Таким образом, одна из стратегий хеджирования, которую могла бы использовать компания, заключалась бы в покупке, например, двухмесячной колл-опциона на годовой опцион пут на евро (сумма контракта 10 млн евро). Премия в этом случае была бы значительно ниже, чем если бы вместо этого компания сразу приобрела годовой опцион пут на 10 миллионов евро.

По истечении двухмесячного срока действия опциона у компании есть две альтернативы для рассмотрения. Если компания выиграла проектный контракт, находится в выигрышной позиции и по-прежнему желает хеджировать свой валютный риск, она может воспользоваться колл-опционом и получить пут-опцион на 10 миллионов евро. Обратите внимание, что опцион пут теперь будет иметь 10 месяцев (12-2 месяца) до истечения срока действия. С другой стороны, если компания не выиграет контракт или больше не желает хеджировать валютный риск, она может позволить опциону колл истечь неисполненным и уйти, заплатив меньше премий в целом.

Особенности

  • Колл на пут – это вид торговой установки, при которой есть колл-опцион на базовый пут-опцион.

  • Колл на пут является одним из наших типов составных опционов.

  • Еще одним торговым термином является опцион на чайку, который состоит из двух коллов и пут или двух путов и колла.

  • Компании могут использовать колл на пут во время процесса торгов для потенциального контракта на работу.

  • Опцион колл имеет две даты истечения и две цены исполнения, а также две опционные премии.