Abgespalten

Was ist eine Abspaltung?

Eine Abspaltung ist eine Unternehmensumstrukturierungsmethode, bei der eine Muttergesellschaft einen Geschäftsbereich unter Verwendung bestimmter strukturierter Bedingungen veräußert. Es kann mehrere Methoden zur Strukturierung einer Veräußerung geben. Abspaltungen, Spinoffs und Carveouts sind einige Optionen, jede mit ihrer eigenen Strukturierung.

Bei einer Abspaltung bietet die Muttergesellschaft den Aktionären die Möglichkeit, ihre bisherigen Anteile zu behalten oder in Anteile der sich veräußernden Gesellschaft umzutauschen. Ausstehende Anteile werden nicht wie bei anderen Veräußerungen anteilig anteilig erfasst. Bei einigen Abspaltungen kann sich die Muttergesellschaft dafür entscheiden, eine Prämie für den Aktientausch anzubieten, um das Interesse an Aktien der neuen Gesellschaft zu fördern.

Abspaltungen verstehen

Eine Abspaltung ist eine Art Unternehmensumstrukturierungsmethode, die von den gleichen Beweggründen wie alle Veräußerungen im Allgemeinen angetrieben wird. Der Hauptunterschied zwischen einer Abspaltung und anderen Veräußerungsmethoden besteht in der Aufteilung der Anteile.

Unternehmen, die eine Abspaltung erlassen, müssen im Allgemeinen die Praktiken der Steuerbehörde für eine Umstrukturierung vom Typ D gemäß den Abschnitten 368 und 355 des Internal Revenue Code befolgen. Die Befolgung dieser Codes ermöglicht eine steuerfreie Transaktion, hauptsächlich weil Aktien getauscht werden, was ein steuerfreies Ereignis ist . Im Allgemeinen beinhaltet eine Typ-D-Abspaltung auch die Übertragung von Vermögenswerten von der Muttergesellschaft auf die neu organisierte Gesellschaft.

Abspaltungen werden im Allgemeinen als Reorganisation des Typs D bezeichnet, die die Einhaltung der Abschnitte 368 und 355 des Internal Revenue Code erfordert.

Eine Abspaltung beinhaltet die Möglichkeit für die derzeitigen Gesellschafter der Muttergesellschaft, ihre Anteile gegen neue Anteile der neuen Gesellschaft umzutauschen. Aktionäre müssen keine Aktien umtauschen, da es sich nicht um einen proportionalen anteiligen Aktienumtausch handelt. Häufig bietet die Muttergesellschaft eine Prämie beim Umtausch bestehender Aktien auf die Aktien der neu organisierten Gesellschaft, um Interesse zu wecken und einen Anreiz für den Aktienumtausch zu bieten.

Beispiele für Abspaltungen

Abspaltungen sind in der Regel nicht so verbreitet wie Abspaltungen,. bei denen die Muttergesellschaft über eine anteilige Beteiligung entscheidet. Drei historische Beispiele für Abspaltungen sind:

• Die Abspaltung von Fortive (bei der Veräußerung des Automatisierungs- und Spezialgeschäfts)

• Veräußerung von CBS Radio durch die CBS Corporation

• Die Viacom-Blockbuster-Abspaltung

In jedem Fall versuchte die Muttergesellschaft, einen höheren Wert für die Aktionäre zu schaffen, indem sie Vermögenswerte abgab und dem neuen Unternehmen die Möglichkeit gab, unabhängig zu operieren. Generell ist es nicht immer so, dass eine Abspaltung für beide Seiten vorteilhaft ist. Viacom trennte sich 2004 von Blockbuster, um die leistungsschwache und unrentable Sparte abzustoßen, die die Bilanz belastete.

Blockbuster spürte den Druck von billigeren DVD-Händlern, digitalen Aufnahmemöglichkeiten traditioneller Kabel-Set-Top-Boxen und dem frühen Aufkommen von Video-on-Demand-Diensten wie Netflix (NFLX). Infolgedessen kündigte Viacom Pläne an, seinen 81,5-prozentigen Anteil an dem ehemaligen Videoverleih-Riesen abzuspalten, und war sogar bereit, dafür eine Gebühr von 1,3 Milliarden US-Dollar zu tragen. Blockbuster treten für die nächsten fünf Jahre auf der Stelle, bis sie Ende 2010 Insolvenzschutz nach Chapter 11 beantragen.

Höhepunkte

• Abspaltungen schreiben keine anteilige Aktienausschüttung vor, sondern bieten den Aktionären vielmehr die Möglichkeit, Aktien umzutauschen.

• Abspaltungen werden durch den Wunsch motiviert, durch die Abspaltung von Vermögenswerten und das Angebot einer neuen, separaten Gesellschaft einen höheren Wert für die Aktionäre zu schaffen.

• Abspaltungen sind eine Methode, die für eine Unternehmensveräußerung verwendet werden kann.