Domestic Box Office Receipt (DBOR) Futures-Kontrakte
Was ist ein Domestic Box Office Receipt (DBOR) Futures-Kontrakt?
Ein Domestic Box Office Receipt (DBOR)-Futures- Kontrakt ist eine Art von Derivatprodukt, dessen Wert auf den zukünftigen Einspielergebnissen eines bevorstehenden Films basiert. Diese Produkte wurden in den Vereinigten Staaten im Juni 2010 kurzzeitig zugelassen, aber kurz darauf verboten .
Einer der Haupteinwände gegen das Verbot von DBOR-Futures war die Behauptung, dass sie für Zwecke des Insiderhandels innerhalb der Filmindustrie verwendet werden könnten. Befürworter von DBOR-Futures argumentierten, dass sie Filmstudios helfen würden, Risiken abzusichern, und es Spekulanten ermöglichen würden,. sich an der Filmindustrie zu beteiligen.
Funktionsweise von DBOR-Futures-Kontrakten
DBOR-Futures-Kontrakte ähneln anderen derivativen Produkten, da es sich um Finanzinstrumente handelt, deren Wert an einen zugrunde liegenden Vermögenswert gebunden ist. In diesem Fall besteht der zugrunde liegende Vermögenswert aus den Kasseneinnahmen, die voraussichtlich aus einem bevorstehenden Kinostart generiert werden. Spekulanten, die von einem bevorstehenden Film profitieren möchten, könnten DBOR-Futures für diesen Film kaufen und hoffen, davon zu profitieren, wenn die Kasseneinnahmen höher als erwartet ausfallen. Gleichzeitig könnten Filmstudios ihr Risiko bei bestimmten Filmen verringern, indem sie Terminkontrakte verkaufen.
DBOR-Futures -Kontrakte wurden bar abgerechnet,. wobei der Abrechnungsbetrag auf der Grundlage der Summe aller Kasseneinnahmen berechnet wurde, die in den Vereinigten Staaten und Kanada innerhalb der ersten vier Wochen nach der Erstveröffentlichung eines Films generiert wurden. Ähnlich wie bei anderen Futures-Produkten hätten höhere Kasseneinnahmen die Futures-Preise in die Höhe getrieben, während niedrigere Kassenumsätze die Preise nach unten gedrückt hätten.
Während die Kontrakte kurz genehmigt wurden, begannen sie nicht mit dem Handel, da sie kurz darauf verboten wurden. Vor dem Verbot stieß das Konzept der DBOR -Futures-Kontrakte bereits auf Widerstand einer Reihe von Parteien, darunter große Filmstudios, Theaterbesitzer und die Motion Picture Association of America, mit der Begründung, dass die Instrumente für Insiderhandel anfällig sein könnten und Manipulation.
Reales Beispiel eines DBOR-Futures-Kontrakts
Letztendlich war es der am 16. Juli 2010 unterzeichnete Dodd-Frank Act , der dazu führte, dass die vorherige Genehmigung von DBOR-Futures aufgehoben wurde. Das Gesetz enthielt Bestimmungen, die Futures-Kontrakte auf Kinokassenverkäufe oder jeden Index oder jedes Instrument, das solche Verkäufe nachahmen könnte oder würde, untersagten. Während die CFTC ursprünglich mit drei zu zwei Stimmen für die Genehmigung der Verträge stimmte, verbot das umfassende Reformgesetz einen Monat später solche Verträge für die absehbare Zukunft in den Vereinigten Staaten.
Vor dem Verbot sollten DBOR-Futures-Kontrakte an zwei Börsen gehandelt werden: der Cantor Exchange,. jetzt CX Markets genannt; und die Trendbörse (TrendEx). Während TrendEx nicht mehr in Betrieb ist, ist CX Markets in den Vereinigten Staaten weiterhin als Handelsplatz für Derivate auf der Grundlage von Wetterereignissen tätig.
Höhepunkte
Die Verträge sollten auf der Grundlage der Einnahmen aus den ersten vier Wochen nach der Veröffentlichung des Films bar abgerechnet werden.
Das Konzept wurde kurz genehmigt, aber kurz darauf nach der Verabschiedung des Dodd-Frank Act im Juli 2010 verboten.
Domestic Box Office Receipt (DBOR)-Futures-Kontrakte sind eine Art von Derivat, dessen zugrunde liegender Vermögenswert die Kassenerlöse sind, die aus einem neu herausgebrachten Film generiert werden.
