Barausgleich
Was ist eine Barabrechnung?
Ein Barausgleich ist eine Abwicklungsmethode, die bei bestimmten Futures- und Optionskontrakten verwendet wird, bei der der Verkäufer des Finanzinstruments bei Fälligkeit oder Ausübung nicht den tatsächlichen (physischen) zugrunde liegenden Vermögenswert liefert, sondern stattdessen die zugehörige Barposition überträgt.
Eine Barabrechnung verstehen
Futures- und Optionskontrakte sind derivative Instrumente, deren Werte auf einem zugrunde liegenden Vermögenswert basieren,. der eine Aktie oder ein Rohstoff sein kann. Wenn ein Terminkontrakt oder Optionskontrakt ausläuft oder ausgeübt wird, besteht die konzeptionelle Rückgriffsmöglichkeit für den Inhaber des Kontrakts darin, die physische Ware zu liefern oder die tatsächlichen Aktienanteile zu übertragen. Dies wird als physische Lieferung bezeichnet und kann viel umständlicher sein als eine Barabrechnung.
Wenn ein Investor zum Beispiel bei einem Futures-Kontrakt für Silber im Wert von 10.000 $ short geht,. ist es für den Inhaber am Ende des Kontrakts unbequem, das Silber physisch an einen anderen Investor zu liefern. Um dies zu umgehen, können Futures- und Optionskontrakte mit Barausgleich abgeschlossen werden, bei denen dem Inhaber der Position am Ende des Kontrakts die Differenz zwischen dem Anfangspreis und der Schlussabrechnung entweder gutgeschrieben oder belastet wird.
Beispielsweise muss der Käufer eines Baumwoll-Futures-Kontrakts mit Barausgleich die Differenz zwischen dem Kassapreis für Baumwolle und dem Futures-Preis zahlen , anstatt physische Baumwollbündel zu erwerben. Dies steht im Gegensatz zur physischen Abwicklung, bei der die eigentliche(n) Basiswert(e) geliefert werden.
Auch Händler und Spekulanten auf Agrartermin- und Optionsmärkten, die Dinge wie Rinder und anderes Vieh handeln, bevorzugen im Allgemeinen diese Art von Arrangement. Diese Händler sind keine Landwirte oder Fleischverarbeiter und kümmern sich nur um den Marktpreis. Sie möchten also keine Herde lebender Tiere in Empfang nehmen.
Die meisten Optionen und Terminkontrakte werden bar abgerechnet. Eine Ausnahme bilden jedoch börsennotierte Aktienoptionskontrakte,. die häufig durch Lieferung der tatsächlich zugrunde liegenden Aktien abgerechnet werden.
Vorteile eines Barausgleichs
Barware nicht tatsächlich in Besitz nehmen möchten, ist eine Barabrechnung eine bequemere Methode zur Abwicklung von Futures- und Optionskontrakten. Kontrakte mit Barausgleich sind einer der Hauptgründe für den Eintritt von Spekulanten und bringen folglich mehr Liquidität in die Derivatemärkte.
Weitere Vorteile der Barabrechnung sind:
Reduzierung der Gesamtzeit und -kosten, die während des Vertragsabschlusses erforderlich sind: Verträge mit Barausgleich sind relativ einfach zu liefern, da sie nur die Überweisung von Geld erfordern. Eine tatsächliche physische Lieferung ist mit zusätzlichen Kosten verbunden, wie z. B. Transportkosten und Kosten im Zusammenhang mit der Sicherstellung der Lieferqualität und -überprüfung.
Schutzmaßnahmen gegen einen Zahlungsausfall: Die Barabwicklung erfordert Marginkonten,. die täglich überwacht werden, um sicherzustellen, dass sie über die erforderlichen Guthaben verfügen, um einen Handel durchzuführen.
Besondere Überlegungen
Barausgleich kann bei Fälligkeit zu einem Problem werden, da ohne die Lieferung der eigentlichen zugrunde liegenden Vermögenswerte alle H - Kanten,. die vor Fälligkeit bestehen, nicht ausgeglichen werden. Das bedeutet, dass ein Händler gewissenhaft sein muss, um Absicherungen zu schließen oder auslaufende Derivatpositionen zu verlängern, um die auslaufenden Positionen zu replizieren. Dieses Problem tritt bei physischer Lieferung nicht auf.
Beispiel für eine Barabrechnung
Futures-Kontrakte werden von Anlegern abgeschlossen, die glauben, dass der Preis eines Rohstoffs in der Zukunft steigen oder fallen wird. Geht ein Anleger bei einem Futures-Kontrakt auf Weizen leer, geht er davon aus, dass der Weizenpreis kurzfristig sinken wird. Ein Vertrag wird mit einem anderen Investor geschlossen, der auf der anderen Seite der Medaille steht und glaubt, dass der Weizenpreis steigen wird.
Ein Investor schließt einen Futures-Kontrakt über 100 Scheffel Weizen für insgesamt 10.000 $ ab. Das bedeutet, dass der Investor am Ende des Vertrags, wenn der Preis von 100 Scheffel Weizen auf 8.000 $ fällt, 2.000 $ verdienen wird.
Wenn jedoch der Preis von 100 Scheffel Weizen auf 12.000 $ steigt, verliert der Anleger 2.000 $. Konzeptionell werden am Ende des Kontrakts die 100 Scheffel Weizen an den Investor mit der Long-Position „geliefert“.
Zur Vereinfachung kann ein Barausgleich genutzt werden. Wenn der Preis auf 12.000 US-Dollar steigt, muss der Short-Investor die Differenz von 12.000 bis 10.000 US-Dollar oder 2.000 US-Dollar zahlen, anstatt den Weizen tatsächlich zu liefern. Wenn der Preis umgekehrt auf 8.000 USD sinkt, erhält der Anleger vom Inhaber der Long-Position 2.000 USD.
Höhepunkte
Verträge mit Barausgleich erfordern weniger Zeit und Kosten für die Lieferung nach Ablauf.
Ein Barausgleich ist eine bei bestimmten Futures- und Optionskontrakten verwendete Abwicklungsmethode, bei der der Verkäufer des Finanzinstruments bei Fälligkeit oder Ausübung nicht den tatsächlichen (physischen) zugrunde liegenden Vermögenswert liefert, sondern stattdessen die zugehörige Barposition überträgt.
Derivatgeschäfte werden bar abgerechnet, wenn die physische Lieferung eines Vermögenswerts bei Ausübung oder Verfall nicht erfolgt.
Barausgleich hat es Anlegern ermöglicht, Liquidität in die Derivatemärkte zu bringen.
