Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Was ist der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?

Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act wurde als Reaktion auf die Finanzkrise von 2007–2008 geschaffen. Benannt nach den Sponsoren Sen. Christopher J. Dodd (D-Conn.) und Rep. Barney Frank (D-Mass.), enthält das Gesetz auf 848 Seiten zahlreiche Bestimmungen, die über einen Zeitraum von mehreren Jahren umgesetzt werden sollten .

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act verstehen

Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act ist ein massives Gesetz zur Finanzreform, das 2010 während der Obama-Regierung verabschiedet wurde. Mit dem Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act – üblicherweise nur als Dodd-Frank Act abgekürzt – wurde eine Reihe neuer Regierungsbehörden eingerichtet, die mit der Überwachung der verschiedenen Komponenten des Gesetzes und damit auch verschiedener Aspekte des Finanzsystems beauftragt sind.

Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act sollte eine weitere Finanzkrise wie 2007–2008 verhindern.

Komponenten des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Dies sind einige der wichtigsten Bestimmungen des Gesetzes und wie sie funktionieren:

Finanzstabilität: Gemäß dem Dodd-Frank Act überwachen der Financial Stability Oversight Council und die Orderly Liquidation Authority die Finanzstabilität großer Finanzunternehmen, da der Zusammenbruch dieser Unternehmen schwerwiegende negative Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben könnte (Unternehmen gelten als zu groß, um zu scheitern ). Das Gesetz sieht auch Liquidationen oder Umstrukturierungen über den Orderly Liquidation Fund vor, der eingerichtet wurde, um bei der Auflösung von Finanzunternehmen, die unter Zwangsverwaltung gestellt wurden, zu helfen und zu verhindern, dass Steuergelder zur Stützung solcher Unternehmen verwendet werden. Der Rat ist befugt, Banken zu zerschlagen, die als so groß gelten, dass sie systemische Risiken darstellen ; es kann sie auch dazu zwingen, ihre Reserveanforderungen zu erhöhen. Ebenso wurde das neue Bundesversicherungsamt damit beauftragt, Versicherungsunternehmen zu identifizieren und zu überwachen , die als „too big to fail“ gelten.
Consumer Financial Protection Bureau: Das unter Dodd-Frank gegründete Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) erhielt die Aufgabe, räuberische Hypothekenkredite zu verhindern (was die weit verbreitete Meinung widerspiegelt, dass der Subprime-Hypothekenmarkt die zugrunde liegende Ursache für die Katastrophe 2007–2008) und erleichtern es den Verbrauchern, die Bedingungen einer Hypothek zu verstehen, bevor sie ihnen zustimmen. Es hält Hypothekenmakler davon ab, höhere Provisionen für den Abschluss von Darlehen mit höheren Gebühren und/oder höheren Zinssätzen zu verdienen , und verlangt, dass Hypothekengeber potenzielle Kreditnehmer nicht zu dem Darlehen lenken, das zu den höchsten Zahlungen für den Originator führt. Das CFPB regelt auch andere Arten von Verbraucherkrediten, einschließlich Kredit- und Debitkarten,. und befasst sich mit Verbraucherbeschwerden. Kreditgeber, mit Ausnahme von Autokreditgebern, müssen Informationen in einer Form offenlegen, die für Verbraucher leicht lesbar und verständlich ist; Ein Beispiel sind die jetzt vereinfachten Bedingungen für Kreditkartenanträge.
Volcker-Regel: Eine weitere Schlüsselkomponente von Dodd-Frank, die Volcker-Regel,. schränkt ein, wie Banken investieren können, indem sie den spekulativen Handel einschränkt und den Eigenhandel eliminiert . Banken dürfen sich nicht an Hedgefonds oder Private-Equity- Firmen beteiligen, die als zu riskant gelten. Um mögliche Interessenkonflikte zu minimieren, dürfen Finanzunternehmen ohne ausreichende „Skin in the Game“ nicht proprietär handeln. Die Volcker-Regel ist eindeutig ein Rückschlag in Richtung des Glass-Steagall-Gesetzes von 1933, das erstmals die inhärenten Gefahren von Finanzinstituten erkannte, die gleichzeitig Handels- und Investmentbankdienstleistungen anbieten. Das Gesetz enthält auch eine Bestimmung zur Regulierung von Derivaten,. wie z. B. Credit Default Swaps,. die weithin beschuldigt wurden, zur Finanzkrise 2007–2008 beigetragen zu haben. Dodd-Frank richtete zentrale Börsen für den Swap - Handel ein, um die Möglichkeit eines Ausfalls der Gegenpartei zu verringern, und verlangte eine umfassendere Offenlegung von Swap-Handelsinformationen, um die Transparenz auf diesen Märkten zu erhöhen. Die Volcker-Regel regelt auch die Verwendung von Derivaten durch Finanzunternehmen, um zu verhindern, dass „too big to fail“-Institute große Risiken eingehen,. die der Wirtschaft insgesamt schaden könnten.
Büro für Kreditratings der Securities and Exchange Commission (SEC): Weil Ratingagenturen beschuldigt wurden, zur Finanzkrise beigetragen zu haben, indem sie irreführend günstige Anlagebewertungen abgegeben haben, gründete Dodd-Frank das Büro für Kreditratings der SEC. Das Büro hat die Aufgabe sicherzustellen, dass die Agenturen aussagekräftige und zuverlässige Kreditratings der Unternehmen, Kommunen und anderen Einrichtungen, die sie bewerten, abgeben.
Whistleblower-Programm: Dodd-Frank stärkte und erweiterte auch das bestehende Whistleblower-Programm, das durch den Sarbanes-Oxley Act (SOX) von 2002 verkündet wurde. Insbesondere wurde ein obligatorisches Prämienprogramm eingeführt, im Rahmen dessen Whistleblower zwischen 10 % und 30 erhalten können % des Erlöses aus einer Beilegung von Rechtsstreitigkeiten, erweiterte den Geltungsbereich eines abgedeckten Mitarbeiters durch Einbeziehung von Mitarbeitern der Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen eines Unternehmens und verlängerte die Verjährungsfrist, unter der Whistleblower einen Anspruch gegen ihren Arbeitgeber geltend machen können, von 90 auf 180 Tage nach a Verstoß entdeckt wird.

Gesetz über Wirtschaftswachstum, regulatorische Erleichterungen und Verbraucherschutz

Als Donald Trump 2016 zum Präsidenten gewählt wurde, versprach er, Dodd-Frank aufzuheben. Im Mai 2018 unterzeichnete die Trump-Administration ein neues Gesetz, das wesentliche Teile von Dodd-Frank rückgängig macht. Der US-Kongress stellte sich auf die Seite der Kritiker und verabschiedete den „Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act“, der wesentliche Teile des Dodd-Frank Act rückgängig machte. Es wurde am 24. Mai 2018 vom damaligen Präsidenten Trump unterzeichnet. Dies sind einige der Bestimmungen des neuen Gesetzes und einige der Bereiche, in denen Standards gelockert wurden:

Das neue Gesetz erleichtert die Dodd-Frank-Vorschriften für kleine und regionale Banken, indem es die Vermögensschwelle für die Anwendung von Aufsichtsstandards, Stresstestanforderungen und obligatorischen Risikoausschüssen erhöht.
Für Institute, die Kundenvermögen verwahren,. aber nicht als Kreditgeber oder traditionelle Bank fungieren, sieht das neue Gesetz niedrigere Kapitalanforderungen und Verschuldungsquoten vor.
Das neue Gesetz befreit unter bestimmten Bedingungen von der Treuhandpflicht für Wohnbauhypothekendarlehen, die von einem Verwahrinstitut oder einer Kreditgenossenschaft gehalten werden. Es weist auch die Federal Housing Finance Agency (FHFA) an, Standards für Freddie Mac und Fannie Mae festzulegen, um alternative Kreditbewertungsmethoden in Betracht zu ziehen.
Das Gesetz befreit Kreditgeber mit Vermögenswerten von weniger als 10 Milliarden US-Dollar von den Anforderungen der Volcker-Regel und erlegt kleinen Kreditgebern weniger strenge Berichts- und Kapitalnormen auf.
Das Gesetz schreibt vor, dass die drei großen Kreditauskunfteien Verbrauchern erlauben, ihre Kreditakten kostenlos einzufrieren , um Betrug vorzubeugen.

Nachdem Joseph Biden 2020 zum Präsidenten gewählt worden war, konzentrierte sich die CFPB darauf, Regeln aus der Trump-Ära aufzuheben, die in direktem Widerspruch zur Charta der CFPB standen. Im Juni 2021 erließ Präsident Biden zusammen mit dem US-Bildungsministerium und der Unterstützung des CFPB mehr als 500 Millionen US-Dollar an Studentendarlehensschulden. Die CFPB hat ihre Aufsicht über gewinnorientierte Hochschulen verstärkt, um räuberische Praktiken bei Studentendarlehen einzudämmen. Die Biden-Administration hat auch ihre Absicht angekündigt, Regeln gegen andere räuberische Kreditvergabe wie Zahltagdarlehen wieder einzuführen. Darüber hinaus werden die Praktiken der Subprime- Autokredite von der CFPB behandelt.

Kritik am Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Befürworter von Dodd-Frank glaubten, das Gesetz würde die Wirtschaft vor einer Krise wie der von 2007–2008 schützen und die Verbraucher vor vielen der Missbräuche schützen, die zur Krise beigetragen haben. Kritiker haben jedoch argumentiert, dass das Gesetz die Wettbewerbsfähigkeit von US-Firmen im Vergleich zu ihren ausländischen Kollegen beeinträchtigen könnte. Insbesondere machen sie geltend, dass die regulatorischen Compliance-Anforderungen die Gemeinschaftsbanken und kleinere Finanzinstitute übermäßig belasten – obwohl sie keine Rolle bei der Entstehung der Finanzkrise gespielt haben.

Solche Persönlichkeiten der Finanzwelt wie der ehemalige Finanzminister Larry Summers, der CEO der Blackstone Group LP (BX) Stephen Schwarzman, der Aktivist Carl Icahn und der CEO von JPMorgan Chase & Co. (JPM), Jamie Dimon, argumentieren ebenfalls, dass jede Institution zweifellos sicherer ist Kapitalbeschränkungen, die von Dodd-Frank auferlegt werden, führen die Beschränkungen zu einem insgesamt illiquideren Markt.

Der Mangel an Liquidität kann am Rentenmarkt besonders stark sein,. wo nicht alle Wertpapiere zum Marktwert bewertet werden und vielen Anleihen ein konstantes Angebot an Käufern und Verkäufern fehlt. Die höheren Reserveanforderungen unter Dodd-Frank bedeuten, dass Banken einen höheren Prozentsatz ihres Vermögens in Barmitteln halten müssen,. was den Betrag verringert, den sie in marktgängigen Wertpapieren halten können.

In der Tat schränkt dies die Rolle des Bond Market Making ein, die Banken traditionell übernommen haben. Da die Banken nicht in der Lage sind, die Rolle eines Market Makers zu spielen,. dürfte es potenziellen Käufern schwerer fallen, Gegenverkäufer zu finden. Noch wichtiger ist, dass es für potenzielle Verkäufer möglicherweise schwieriger ist, Gegenkäufer zu finden.

Das Endergebnis

Der 2010 erlassene Dodd-Frank Act war eine direkte Reaktion auf die Finanzkrise von 2007–2008 und die darauf folgenden staatlichen Rettungsaktionen im Rahmen des Troubled Asset Relief Program (TARP).

Dieses Gesetz führte eine breite Palette von Reformen im gesamten Finanzsystem ein, mit dem Ziel, eine Wiederholung der Krise von 2007–2008 und die Notwendigkeit weiterer staatlicher Rettungsaktionen zu verhindern. Der Dodd-Frank Act enthielt auch zusätzliche Schutzmaßnahmen für Verbraucher.

Obwohl die Trump-Regierung mehrere Aspekte des Dodd-Frank-Gesetzes rückgängig gemacht und geschwächt hat, was insbesondere die Verbraucher betrifft, beabsichtigt die Biden-Regierung, die früheren Umkehrungen wiederherzustellen und zu stärken, um Einzelpersonen zu schützen, die räuberischen Kreditvergabepraktiken in Branchen wie der gewinnorientierten Bildung und der Automobilindustrie ausgesetzt sind.

Höhepunkte

Kritiker des Gesetzes argumentieren, dass die damit verbundenen regulatorischen Belastungen US-Firmen weniger wettbewerbsfähig machen könnten als ihre ausländischen Pendants.
Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act zielte auf die Sektoren des Finanzsystems ab, von denen angenommen wurde, dass sie die Finanzkrise 2007–2008 verursacht haben, darunter Banken, Hypothekenbanken und Ratingagenturen.
Im Jahr 2018 verabschiedete der Kongress ein neues Gesetz, das einige der Beschränkungen von Dodd-Frank rückgängig machte.

FAQ

Was sind einige Kritikpunkte am Dodd-Frank Act?

Kritiker des Dodd-Frank Act haben argumentiert, dass das Gesetz der Wettbewerbsfähigkeit von US-Firmen im Vergleich zu ihren ausländischen Kollegen schaden könnte. Kritiker behaupten insbesondere, dass die regulatorischen Compliance-Anforderungen Gemeinschaftsbanken und kleinere Finanzinstitute übermäßig belasten – obwohl sie keine Rolle bei der Verursachung der Finanzkrise gespielt haben. Mehrere Persönlichkeiten aus der Finanzwelt argumentierten, dass zwar jede Institution aufgrund der von Dodd-Frank auferlegten Kapitalbeschränkungen zweifellos sicherer ist, die Beschränkungen aber auch zu einem insgesamt illiquideren Markt führen.

Was sind die Schlüsselkomponenten des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?

Im Rahmen des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act überwachten der Financial Stability Oversight Council und die Orderly Liquidation Authority die finanzielle Stabilität großer Finanzunternehmen, da deren Ausfall schwerwiegende negative Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben könnte. Der Verbraucherfinanzschutz Bureau (CFPB) wurde die Aufgabe übertragen, räuberische Hypothekenkredite zu verhindern. Die Volcker-Regel schränkte die Investitionsmöglichkeiten der Banken ein, begrenzte den spekulativen Handel und eliminierte den Eigenhandel. Das Office of Credit Ratings der Securities and Exchange Commission (SEC) wurde damit beauftragt, sicherzustellen, dass die Agenturen aussagekräftige und zuverlässige Kreditratings der von ihnen bewerteten Unternehmen abgeben. Schließlich stärkte und erweiterte Dodd-Frank auch das bestehende Whistleblower-Programm, das durch den Sarbanes-Oxley Act (SOX) verkündet wurde.

Wie könnte sich der Dodd-Frank Act auf den Rentenmarkt auswirken?

Der potenzielle Mangel an Liquidität aufgrund der höheren Reserveanforderungen unter Dodd-Frank bedeutet, dass Banken einen höheren Prozentsatz ihres Vermögens in bar halten müssen, was den Betrag verringert, den sie in marktfähigen Wertpapieren halten können. In der Tat schränkt dies die traditionell von den Banken übernommene Rolle als Market Maker für Anleihen ein . Da die Banken nicht in der Lage sind, die Rolle eines Market Makers zu spielen, dürfte es potenziellen Käufern schwerer fallen, Gegenverkäufer zu finden. Noch wichtiger ist, dass es für potenzielle Verkäufer möglicherweise schwieriger ist, Gegenkäufer zu finden.