Insiderhandel

Was ist Insiderhandel?

Insiderhandel umfasst den Handel mit den Aktien einer Aktiengesellschaft durch jemanden, der aus irgendeinem Grund nicht öffentliche, wesentliche Informationen über diese Aktien hat. Insiderhandel kann entweder illegal oder legal sein, je nachdem, wann der Insider den Handel tätigt.

Insiderhandel ist illegal, wenn die wesentlichen Informationen noch nicht öffentlich sind, und diese Art von Insiderhandel hat harte Konsequenzen.

Insiderhandel verstehen

Die US Securities and Exchange Commission (SEC) definiert illegalen Insiderhandel als:

"Der Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers unter Verletzung einer Treuepflicht oder eines anderen Vertrauensverhältnisses auf der Grundlage wesentlicher, nicht öffentlicher Informationen über das Wertpapier."

Wesentliche Informationen sind alle Informationen, die die Entscheidung eines Anlegers, das Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen, erheblich beeinflussen könnten. Nicht-öffentliche Informationen sind Informationen, die der Öffentlichkeit gesetzlich nicht zugänglich sind.

Die Frage der Legalität ergibt sich aus dem Versuch der SEC, einen fairen Markt aufrechtzuerhalten. Eine Person, die Zugang zu Insiderinformationen hat, hätte einen unfairen Vorteil gegenüber anderen Investoren, die nicht denselben Zugang haben, und könnte möglicherweise größere, unfaire Gewinne erzielen als ihre Mitinvestoren.

Illegaler Insiderhandel beinhaltet das Geben von Trinkgeldern an andere, wenn Sie irgendwelche wesentlichen nichtöffentlichen Informationen haben. Legaler Insiderhandel findet statt, wenn Direktoren des Unternehmens Aktien kaufen oder verkaufen, aber ihre Transaktionen legal offenlegen. Die Securities and Exchange Commission hat Regeln zum Schutz von Investitionen vor den Auswirkungen von Insiderhandel. Es spielt keine Rolle, wie die wesentlichen nichtöffentlichen Informationen erhalten wurden oder ob die Person bei dem Unternehmen beschäftigt ist.

Nehmen wir beispielsweise an, jemand erfährt von einem Familienmitglied von nichtöffentlichen wesentlichen Informationen und teilt diese mit einem Freund. Nutzt der Freund diese Insiderinformationen,. um an der Börse zu profitieren, könnten alle drei Beteiligten strafrechtlich verfolgt werden.

Der beste Weg, um rechtliche Probleme zu vermeiden, besteht darin, die Weitergabe oder Verwendung wesentlicher nichtöffentlicher Informationen zu vermeiden, selbst wenn Sie diese versehentlich mitgehört haben.

Beispiele für Insiderhandel

###Martha Stewart

Geschäftsführer von Unternehmen sind nicht die einzigen Personen, die wegen Insiderhandels verurteilt werden können. Im Jahr 2003 wurde Martha Stewart von der SEC wegen Behinderung der Justiz und Wertpapierbetrug – einschließlich Insiderhandel – für ihre Rolle im ImClone-Fall von 2001 angeklagt.

Stewart verkaufte fast 4.000 Aktien des biopharmazeutischen Unternehmens ImClone Systems auf der Grundlage von Informationen, die er von Peter Bacanovic, einem Makler bei Merrill Lynch, erhalten hatte. Bacanovics Tipp kam, nachdem Samuel Waksal, Chief Executive Officer (CEO) von ImClone Systems, alle seine Aktien des Unternehmens verkauft hatte. Dies geschah ungefähr zu der Zeit, als ImClone auf eine Entscheidung der Food and Drug Administration (FDA) zu seiner Krebsbehandlung Erbitux wartete.

Kurz nach diesen Verkäufen lehnte die FDA das Medikament von ImClone ab, was dazu führte, dass die Aktien an einem Tag um 16 % fielen. Der frühe Verkauf durch Stewart sparte ihr einen Verlust von 45.673 $. Der Verkauf erfolgte jedoch auf der Grundlage eines Hinweises, den sie über den Verkauf seiner Aktien durch Waksal erhalten hatte, der keine öffentliche Information war. Nach einem Prozess im Jahr 2004 wurde Stewart wegen geringerer Verbrechen der Behinderung eines Verfahrens, der Verschwörung und der Abgabe falscher Aussagen gegenüber Ermittlern des Bundes angeklagt. Stewart diente fünf Monate in einer Bundesvollzugsanstalt.

###Amazonas

Im September 2017 wurde der ehemalige Finanzanalyst von Amazon.com Inc. (AMZN), Brett Kennedy, wegen Insiderhandels angeklagt. Die Behörden sagten, Kennedy habe Maziar Rezakhani, einem Alumni der University of Washington, Informationen über die Gewinne von Amazon im ersten Quartal 2015 vor der Veröffentlichung gegeben. Rezakhani zahlte Kennedy 10.000 Dollar für die Informationen. In einem verwandten Fall sagte die SEC, Rezakhani habe 115.997 Dollar beim Handel mit Amazon-Aktien verdient, basierend auf dem Tipp von Kennedy.

Rechtsfälle des Insiderhandels

Der Begriff „Insiderhandel“ hat im Allgemeinen einen negativen Beigeschmack. Legaler Insiderhandel findet wöchentlich an der Börse statt. Die SEC verlangt, dass Transaktionen rechtzeitig elektronisch übermittelt werden. Transaktionen werden elektronisch an die SEC übermittelt und müssen auch auf der Website des Unternehmens offengelegt werden.

Der Securities Exchange Act von 1934 war der erste Schritt zur gesetzlichen Offenlegung von Transaktionen mit Unternehmensaktien. Direktoren und Haupteigentümer von Aktien müssen ihre Anteile, Transaktionen und Eigentümerwechsel offenlegen.

Formular 3 wird als Erstanmeldung verwendet, um eine Beteiligung am Unternehmen nachzuweisen.
Formular 4 wird verwendet, um eine Transaktion mit Unternehmensaktien innerhalb von zwei Tagen nach dem Kauf oder Verkauf offenzulegen.
Formular 5 wird verwendet, um frühere oder aufgeschobene Transaktionen zu melden.

Höhepunkte

Insiderhandel kann legal sein, solange er den von der SEC festgelegten Regeln entspricht.
Diese Form des Insiderhandels ist illegal und mit strengen Strafen verbunden, einschließlich möglicher Bußgelder und Gefängnisstrafen.
Insiderhandel ist der Kauf oder Verkauf von Aktien eines börsennotierten Unternehmens durch jemanden, der über nicht öffentliche, wesentliche Informationen über diese Aktien verfügt
Wesentliche nicht öffentliche Informationen sind alle Informationen, die die Entscheidung eines Anlegers zum Kauf oder Verkauf des Wertpapiers erheblich beeinflussen könnten, die der Öffentlichkeit nicht zugänglich gemacht wurden.

FAQ

Wann ist Insiderhandel legal?

Legaler Insiderhandel findet wöchentlich an der Börse statt. Die Frage der Legalität ergibt sich aus dem Versuch der SEC, einen fairen Markt aufrechtzuerhalten. Grundsätzlich ist es legal, wenn Unternehmensinsider mit Aktien von Unternehmen handeln, solange sie diese Geschäfte rechtzeitig der SEC melden. Der Securities Exchange Act von 1934 war der erste Schritt zur gesetzlichen Offenlegung von Transaktionen mit Unternehmensaktien. Beispielsweise müssen Direktoren und Haupteigentümer von Aktien ihre Anteile, Transaktionen und Eigentümerwechsel offenlegen.

Wann ist Insiderhandel illegal?

Insiderhandel gilt als illegal, wenn die wesentlichen Informationen noch nicht öffentlich sind, und dies hat harte Konsequenzen, einschließlich möglicher Geldstrafen und Gefängnisstrafen. Wesentliche nichtöffentliche Informationen sind alle Informationen, die den Aktienkurs dieses Unternehmens erheblich beeinflussen könnten. Offensichtlich könnte der Einblick in solche Informationen die Entscheidung eines Anlegers beeinflussen, das Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen, was ihm einen Vorteil gegenüber der Öffentlichkeit verschaffen würde, die keinen solchen Zugang hat. Martha Stewarts Handel mit ImClone aus dem Jahr 2001 ist ein hervorragendes Beispiel dafür.

Hat Insiderhandel einen negativen Beigeschmack?

Der Begriff „Insiderhandel“ hat im Allgemeinen eine negative Konnotation, die auf der Wahrnehmung beruht, dass er gegenüber dem durchschnittlichen Anleger unfair ist. Insiderhandel beinhaltet im Wesentlichen den Handel mit Aktien einer Aktiengesellschaft durch jemanden, der über nicht-öffentliche, wesentliche Informationen über diese Aktien verfügt. Insiderhandel kann entweder legal oder illegal sein, je nachdem, ob er den SEC-Regeln entspricht oder nicht.