Finanzstruktur

Was ist Finanzstruktur?

Die Finanzstruktur bezieht sich auf die Mischung aus Fremd- und Eigenkapital,. die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit verwendet. Diese Zusammensetzung wirkt sich direkt auf das Risiko und den Wert des verbundenen Geschäfts aus. Die Finanzmanager des Unternehmens sind dafür verantwortlich, die beste Mischung aus Fremd- und Eigenkapital zur Optimierung der Finanzstruktur zu bestimmen.

Allgemein kann die Finanzstruktur eines Unternehmens auch als Kapitalstruktur bezeichnet werden. In einigen Fällen kann die Bewertung der Finanzstruktur auch die Entscheidung zwischen der Führung eines privaten oder öffentlichen Unternehmens und den damit verbundenen Kapitalmöglichkeiten umfassen.

Finanzstruktur verstehen

Unternehmen haben mehrere Möglichkeiten, wenn es um die Einrichtung der Geschäftsstruktur ihres Unternehmens geht. Unternehmen können entweder privat oder öffentlich sein. Die Rahmenbedingungen für die Steuerung der Kapitalstruktur sind jeweils im Wesentlichen gleich, die Finanzierungsmöglichkeiten jedoch sehr unterschiedlich.

Insgesamt konzentriert sich die Finanzstruktur eines Unternehmens auf Fremd- und Eigenkapital.

Fremdkapital wird von Kreditinvestoren erhalten und im Laufe der Zeit mit irgendeiner Form von Zinsen zurückgezahlt. Eigenkapital wird von Aktionären beschafft, die ihnen Eigentum am Unternehmen für ihre Investition und eine Rendite auf ihr Eigenkapital geben, die in Form von Marktwertgewinnen oder Ausschüttungen erzielt werden kann. Jedes Unternehmen hat eine andere Mischung aus Fremd- und Eigenkapital, abhängig von seinen Bedürfnissen, Ausgaben und der Nachfrage der Investoren.

Privat versus öffentlich

Private und öffentliche Unternehmen haben den gleichen Rahmen für die Entwicklung ihrer Struktur, aber einige Unterschiede, die die beiden unterscheiden. Beide Arten von Unternehmen können Aktien ausgeben. Private Equity wird nach den gleichen Konzepten wie Public Equity erstellt und angeboten, Private Equity steht jedoch nur ausgewählten Investoren und nicht dem öffentlichen Markt an einer Börse zur Verfügung. Daher unterscheidet sich der Eigenkapitalbeschaffungsprozess stark von einem formellen Börsengang (IPO). Private Unternehmen können im Laufe der Zeit auch mehrere Runden der Eigenkapitalfinanzierung durchlaufen, was sich auf ihre Marktbewertung auswirkt. Unternehmen, die reifen und sich dafür entscheiden, Aktien auf dem öffentlichen Markt auszugeben, tun dies durch die Unterstützung einer Investmentbank, die ihnen hilft, das Angebot vorab zu vermarkten und die ursprünglichen Aktien zu bewerten. Alle Aktionäre werden nach einem Börsengang in Publikumsaktionäre umgewandelt und die Marktkapitalisierung des Unternehmens wird dann auf der Grundlage der ausstehenden Aktien multipliziert mit dem Marktpreis bewertet.

Fremdkapital folgt ähnlichen Prozessen auf dem Kreditmarkt, wobei Private Debt primär nur ausgewählten Investoren angeboten wird. Im Allgemeinen werden börsennotierte Unternehmen stärker von Ratingagenturen verfolgt, deren öffentliche Ratings dabei helfen, Fremdkapitalinvestitionen für Investoren und den Markt insgesamt zu klassifizieren. Die Schuldenverpflichtungen eines Unternehmens haben sowohl für private als auch für öffentliche Unternehmen Vorrang vor Eigenkapital. Auch wenn dies dazu beiträgt, dass Schulden mit geringeren Risiken verbunden sind, können Privatmarktunternehmen in der Regel immer noch damit rechnen, höhere Zinsen zu zahlen, da ihre Geschäfte und Cashflows weniger etabliert sind, was das Risiko erhöht.

Schulden versus Eigenkapital

Beim Aufbau der Finanzstruktur eines Unternehmens können Finanzmanager zwischen Fremd- und Eigenkapital wählen. Die Investorennachfrage nach beiden Kapitalklassen kann die Finanzstruktur eines Unternehmens stark beeinflussen. Letztendlich versucht das Finanzmanagement, das Unternehmen zum niedrigstmöglichen Satz zu finanzieren, seine Kapitalverpflichtungen zu reduzieren und größere Kapitalinvestitionen in das Unternehmen zu ermöglichen.

Insgesamt betrachten und bewerten Finanzmanager die Kapitalstruktur, indem sie versuchen, die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) zu optimieren. WACC ist eine Berechnung, die den durchschnittlichen Prozentsatz der Auszahlung herleitet, die das Unternehmen für sein gesamtes Kapital an seine Investoren verlangt. Eine vereinfachte Bestimmung des WACC wird anhand einer gewichteten Durchschnittsmethode berechnet, die die Auszahlungsquoten des gesamten Fremd- und Eigenkapitals des Unternehmens kombiniert.

Metriken zur Analyse der Finanzstruktur

Die Schlüsselkennzahlen zur Analyse der Finanzstruktur sind in erster Linie für private und börsennotierte Unternehmen gleich. Börsennotierte Unternehmen müssen öffentliche Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission einreichen, die den Anlegern Transparenz bei der Analyse der Finanzstruktur bieten. Privatunternehmen stellen ihren Investoren in der Regel nur Jahresabschlüsse zur Verfügung, was die Analyse ihrer Finanzberichterstattung erschwert.

Daten zur Berechnung von Kapitalstrukturkennzahlen stammen in der Regel aus der Bilanz. Eine primäre Kennzahl zur Bewertung der Finanzstruktur ist die Verschuldung gegenüber dem Gesamtkapital. Dies gibt einen schnellen Überblick darüber, wie viel des Kapitals des Unternehmens Fremd- und wie viel Eigenkapital ist. Schulden können alle Verbindlichkeiten in der Bilanz eines Unternehmens oder nur langfristige Schulden umfassen. Das Eigenkapital befindet sich im Eigenkapitalanteil der Bilanz. Insgesamt gilt: Je höher der Verschuldungsgrad, desto stärker ist ein Unternehmen auf Fremdkapital angewiesen.

Debt to Equity wird auch verwendet, um die Kapitalstrukturierung zu identifizieren. Je mehr Schulden ein Unternehmen hat, desto höher wird diese Quote sein und umgekehrt.

Höhepunkte

• Finanzmanager verwenden die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten als Grundlage für die Steuerung der Mischung aus Fremd- und Eigenkapital.

• Die Finanzstruktur bezieht sich auf die Mischung aus Fremd- und Eigenkapital, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit verwendet. Es kann auch als Kapitalstruktur bezeichnet werden.

• Private und öffentliche Unternehmen verwenden denselben Rahmen für die Entwicklung ihrer Finanzstruktur, es gibt jedoch mehrere Unterschiede zwischen den beiden.

• Verschuldung zu Kapital und Verschuldung zu Eigenkapital sind zwei Schlüsselkennzahlen, die verwendet werden, um einen Einblick in die Kapitalstruktur eines Unternehmens zu erhalten.