struktur kewangan

Apakah Itu Struktur Kewangan?

Struktur kewangan merujuk kepada gabungan hutang dan ekuiti yang digunakan oleh syarikat untuk membiayai operasinya. Komposisi ini secara langsung mempengaruhi risiko dan nilai perniagaan yang berkaitan. Pengurus kewangan perniagaan mempunyai tanggungjawab untuk memutuskan campuran hutang dan ekuiti terbaik untuk mengoptimumkan struktur kewangan.

Secara umumnya, struktur kewangan sesebuah syarikat juga boleh dirujuk sebagai struktur modal. Dalam sesetengah kes, menilai struktur kewangan juga mungkin termasuk keputusan antara menguruskan perniagaan swasta atau awam dan peluang modal yang datang dengan setiap satu.

Memahami Struktur Kewangan

Syarikat mempunyai beberapa pilihan apabila ia datang untuk menyediakan struktur perniagaan perniagaan mereka. Syarikat boleh sama ada swasta atau awam. Dalam setiap kes, rangka kerja untuk menguruskan struktur modal adalah sama tetapi pilihan pembiayaan sangat berbeza.

Secara keseluruhannya, struktur kewangan perniagaan tertumpu pada hutang dan ekuiti.

Modal hutang diterima daripada pelabur kredit dan dibayar balik dari semasa ke semasa dengan beberapa bentuk faedah. Modal ekuiti diperoleh daripada pemegang saham yang memberi mereka pemilikan dalam perniagaan untuk pelaburan mereka dan pulangan ke atas ekuiti mereka yang boleh datang dalam bentuk keuntungan atau pengagihan nilai pasaran. Setiap perniagaan mempunyai campuran hutang dan ekuiti yang berbeza bergantung pada keperluan, perbelanjaan dan permintaan pelaburnya.

Persendirian berbanding Awam

Syarikat swasta dan awam mempunyai rangka kerja yang sama untuk membangunkan struktur mereka tetapi beberapa perbezaan yang membezakan keduanya. Kedua-dua jenis syarikat boleh menerbitkan ekuiti. Ekuiti persendirian dicipta dan ditawarkan menggunakan konsep yang sama seperti ekuiti awam tetapi ekuiti persendirian hanya tersedia untuk memilih pelabur dan bukannya pasaran awam di bursa saham. Oleh itu, proses pengumpulan dana ekuiti adalah jauh berbeza daripada tawaran awam permulaan (IPO) rasmi. Syarikat swasta juga boleh melalui beberapa pusingan pembiayaan ekuiti dari semasa ke semasa yang mempengaruhi penilaian pasaran mereka. Syarikat yang matang dan memilih untuk menerbitkan saham dalam pasaran awam berbuat demikian melalui sokongan bank pelaburan yang membantu mereka untuk pra-memasarkan tawaran dan menilai saham awal. Semua pemegang saham ditukar kepada pemegang saham awam selepas IPO dan permodalan pasaran syarikat kemudiannya dinilai berdasarkan harga pasaran masa tertunggak saham.

Modal hutang mengikuti proses serupa dalam pasaran kredit dengan hutang swasta terutamanya hanya ditawarkan kepada pelabur terpilih. Secara umumnya, syarikat awam lebih diikuti oleh agensi penarafan dengan penarafan awam yang membantu mengklasifikasikan pelaburan hutang untuk pelabur dan pasaran secara amnya. Kewajipan hutang syarikat diutamakan daripada ekuiti untuk kedua-dua syarikat swasta dan awam. Walaupun ini membantu hutang datang dengan risiko yang lebih rendah, syarikat pasaran swasta masih boleh mengharapkan untuk membayar tahap faedah yang lebih tinggi kerana perniagaan dan aliran tunai mereka kurang mantap yang meningkatkan risiko.

Hutang berbanding Ekuiti

Dalam membina struktur kewangan syarikat, pengurus kewangan boleh memilih antara hutang atau ekuiti. Permintaan pelabur untuk kedua-dua kelas modal boleh mempengaruhi struktur kewangan syarikat. Akhirnya, pengurusan kewangan berusaha untuk membiayai syarikat pada kadar serendah mungkin, mengurangkan obligasi modalnya dan membenarkan pelaburan modal yang lebih besar dalam perniagaan.

Secara keseluruhan, pengurus kewangan mempertimbangkan dan menilai struktur modal dengan berusaha untuk mengoptimumkan kos purata wajaran modal (WACC). WACC ialah pengiraan yang memperoleh purata peratusan pembayaran yang diperlukan oleh syarikat kepada pelaburnya untuk semua modalnya. Penentuan WACC yang dipermudahkan dikira dengan menggunakan metodologi purata wajaran yang menggabungkan kadar pembayaran semua hutang dan modal ekuiti syarikat.

Metrik untuk Menganalisis Struktur Kewangan

Metrik utama untuk menganalisis struktur kewangan adalah sama untuk kedua-dua syarikat swasta dan awam. Syarikat awam dikehendaki memfailkan pemfailan awam dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa yang menyediakan ketelusan untuk pelabur dalam menganalisis struktur kewangan. Syarikat swasta biasanya hanya menyediakan laporan penyata kewangan kepada pelabur mereka yang menjadikan pelaporan kewangan mereka lebih sukar untuk dianalisis.

Data untuk mengira metrik struktur modal biasanya datang daripada kunci kira-kira. Metrik utama yang digunakan dalam menilai struktur kewangan ialah hutang kepada jumlah modal. Ini memberikan gambaran cepat tentang jumlah modal syarikat adalah hutang dan berapa banyak ekuiti. Hutang mungkin termasuk semua liabiliti pada kunci kira-kira syarikat atau hanya hutang jangka panjang. Ekuiti ditemui dalam bahagian ekuiti pemegang saham dalam kunci kira-kira. Secara keseluruhan, semakin tinggi nisbah hutang kepada modal semakin banyak syarikat bergantung pada hutang.

Hutang kepada ekuiti juga digunakan untuk mengenal pasti penstrukturan modal. Semakin banyak hutang syarikat semakin tinggi nisbah ini dan sebaliknya.

##Sorotan

Pengurus kewangan menggunakan kos purata wajaran modal sebagai asas untuk menguruskan gabungan hutang dan ekuiti.
Struktur kewangan merujuk kepada gabungan hutang dan ekuiti yang digunakan oleh syarikat untuk membiayai operasinya. Ia juga boleh dikenali sebagai struktur modal.
Syarikat swasta dan awam menggunakan rangka kerja yang sama untuk membangunkan struktur kewangan mereka tetapi terdapat beberapa perbezaan antara kedua-duanya.
Hutang kepada modal dan hutang kepada ekuiti ialah dua nisbah utama yang digunakan untuk mendapatkan cerapan tentang struktur modal syarikat.