Finansiel struktur
Hvad er finansiel struktur?
Finansiel struktur refererer til den blanding af gæld og egenkapital,. som en virksomhed bruger til at finansiere sine aktiviteter. Denne sammensætning påvirker direkte risikoen og værdien af den tilknyttede virksomhed. Virksomhedens økonomiske ledere har ansvaret for at bestemme den bedste blanding af gæld og egenkapital til optimering af den finansielle struktur.
Generelt kan en virksomheds finansielle struktur også omtales som kapitalstrukturen. I nogle tilfælde kan evaluering af den finansielle struktur også omfatte beslutningen mellem at lede en privat eller offentlig virksomhed og de kapitalmuligheder, der følger med hver.
Forståelse af den finansielle struktur
Virksomheder har flere valgmuligheder, når det kommer til at opsætte forretningsstrukturen for deres virksomhed. Virksomheder kan enten være private eller offentlige. I hvert enkelt tilfælde er rammerne for styring af kapitalstrukturen primært de samme, men finansieringsmulighederne er meget forskellige.
Overordnet set er den finansielle struktur i en virksomhed centreret omkring gæld og egenkapital.
Gældskapital modtages fra kreditinvestorer og betales tilbage over tid med en form for renter. Egenkapital rejses fra aktionærer, der giver dem ejerskab i virksomheden til deres investering og et afkast på deres egenkapital, der kan komme i form af markedsværdigevinster eller udlodninger. Hver virksomhed har en forskellig blanding af gæld og egenkapital afhængigt af dens behov, udgifter og investorefterspørgsel.
Privat kontra offentlig
Private og offentlige virksomheder har de samme rammer for at udvikle deres struktur, men flere forskelle, der adskiller de to. Begge typer virksomheder kan udstede egenkapital. Private equity er skabt og udbudt ved hjælp af de samme koncepter som public equity, men private equity er kun tilgængelig for udvalgte investorer i stedet for det offentlige marked på en børs. Som sådan er kapitalindsamlingsprocessen meget anderledes end et formelt børsnotering (IPO). Private virksomheder kan også gennemgå flere runder af egenkapitalfinansiering over tid, hvilket påvirker deres markedsværdiansættelse. Virksomheder, der modnes og vælger at udstede aktier på det offentlige marked, gør det gennem støtte fra en investeringsbank, der hjælper dem med at præmarkedsføre udbuddet og værdisætte de oprindelige aktier. Alle aktionærer konverteres til offentlige aktionærer efter en børsnotering, og selskabets markedsværdi værdiansættes derefter baseret på aktiernes udestående gange markedsprisen.
Gældskapital følger lignende processer på kreditmarkedet, hvor privat gæld primært kun tilbydes udvalgte investorer. Generelt er offentlige virksomheder tættere fulgt af ratingbureauer med offentlige ratings, der hjælper med at klassificere gældsinvesteringer for investorer og markedet som helhed. En virksomheds gældsforpligtelser prioriteres over egenkapital for både private og offentlige virksomheder. Selvom dette hjælper gæld med at komme med lavere risici, kan private markedsvirksomheder stadig normalt forvente at betale højere renter, fordi deres forretninger og pengestrømme er mindre etablerede, hvilket øger risikoen.
Gæld kontra egenkapital
Ved opbygningen af en virksomheds finansielle struktur kan økonomichefer vælge mellem enten gæld eller egenkapital. Investorernes efterspørgsel efter begge kapitalklasser kan i høj grad påvirke en virksomheds finansielle struktur. I sidste ende søger økonomistyring at finansiere virksomheden til den lavest mulige rente, reducere dens kapitalforpligtelser og give mulighed for større kapitalinvesteringer i virksomheden.
Overordnet set overvejer og evaluerer økonomichefer kapitalstrukturen ved at søge at optimere de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC). WACC er en beregning, der udleder den gennemsnitlige procentdel af udbetaling, der kræves af virksomheden til dets investorer for hele dets kapital. En forenklet bestemmelse af WACC beregnes ved at bruge en vægtet gennemsnitsmetode, der kombinerer udbetalingssatserne for hele virksomhedens gæld og egenkapital.
Metrik til analyse af finansiel struktur
Nøglemålingerne til at analysere den finansielle struktur er primært de samme for både private og offentlige virksomheder. Offentlige virksomheder er forpligtet til at indsende offentlige ansøgninger til Securities and Exchange Commission, som giver investorer gennemsigtighed i at analysere den finansielle struktur. Private virksomheder leverer typisk kun regnskabsrapportering til deres investorer, hvilket gør deres regnskabsaflæggelse sværere at analysere.
Data til beregning af kapitalstrukturmålinger kommer normalt fra balancen. En primær metrik, der bruges til at evaluere finansiel struktur, er en gæld til den samlede kapital. Dette giver hurtig indsigt i, hvor meget af virksomhedens kapital, der er gæld, og hvor meget der er egenkapital. Gæld kan omfatte alle forpligtelser på en virksomheds balance eller blot langfristet gæld. Egenkapitalen findes i egenkapitaldelen af balancen. Samlet set er det sådan, at jo højere gældsforholdet er, jo mere stoler en virksomhed på gæld.
Gæld til egenkapital bruges også til at identificere kapitalstrukturering. Jo mere gæld en virksomhed har, jo højere vil dette forhold være og omvendt.
Højdepunkter
Finansielle forvaltere bruger de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger som grundlag for at styre blandingen af gæld og egenkapital.
Finansiel struktur refererer til den blanding af gæld og egenkapital, som en virksomhed bruger til at finansiere sin drift. Det kan også være kendt som kapitalstruktur.
Private og offentlige virksomheder bruger de samme rammer til at udvikle deres finansielle struktur, men der er flere forskelle mellem de to.
Gæld til kapital og gæld til egenkapital er to nøgletal, der bruges til at få indsigt i en virksomheds kapitalstruktur.
