finansiell struktur

Hva er finansiell struktur?

Finansiell struktur refererer til blandingen av gjeld og egenkapital som et selskap bruker for å finansiere sin virksomhet. Denne sammensetningen påvirker direkte risikoen og verdien av den tilknyttede virksomheten. Økonomisjefene i virksomheten har ansvaret for å bestemme den beste blandingen av gjeld og egenkapital for å optimalisere den finansielle strukturen.

Generelt kan den finansielle strukturen til et selskap også refereres til som kapitalstrukturen. I noen tilfeller kan evaluering av den finansielle strukturen også inkludere avgjørelsen mellom å lede en privat eller offentlig virksomhet og kapitalmulighetene som følger med hver.

Forstå finansstrukturen

Bedrifter har flere valg når det gjelder å sette opp forretningsstrukturen til virksomheten deres. Bedrifter kan enten være private eller offentlige. I hvert tilfelle er rammeverket for styring av kapitalstrukturen i hovedsak det samme, men finansieringsmulighetene er svært forskjellige.

Totalt sett er den økonomiske strukturen til en virksomhet sentrert rundt gjeld og egenkapital.

Gjeldskapital mottas fra kredittinvestorer og betales tilbake over tid med en eller annen form for renter. Egenkapital hentes fra aksjonærer som gir dem eierskap i virksomheten for deres investering og en avkastning på egenkapitalen som kan komme i form av markedsverdigevinster eller utdelinger. Hver virksomhet har en annen blanding av gjeld og egenkapital avhengig av behov, utgifter og investoretterspørsel.

Privat versus offentlig

Private og offentlige selskaper har samme rammeverk for å utvikle sin struktur, men flere forskjeller som skiller de to. Begge typer selskaper kan utstede egenkapital. Private equity er opprettet og tilbudt ved å bruke de samme konseptene som public equity, men private equity er kun tilgjengelig for utvalgte investorer i stedet for det offentlige markedet på en børs. Som sådan er innsamlingsprosessen for aksjer mye annerledes enn en formell børsnotering (IPO). Private selskaper kan også gå gjennom flere runder med egenkapitalfinansiering over tid, noe som påvirker deres markedsverdi. Selskaper som modnes og velger å utstede aksjer i det offentlige markedet, gjør det gjennom støtte fra en investeringsbank som hjelper dem med å forhåndsmarkedsføre tilbudet og verdsette de første aksjene. Alle aksjonærer konverteres til offentlige aksjonærer etter en børsnotering, og markedsverdien til selskapet verdsettes deretter basert på utestående aksjer ganger markedspris.

Gjeldskapital følger lignende prosesser i kredittmarkedet med privat gjeld primært kun tilbudt utvalgte investorer. Generelt er offentlige selskaper tettere fulgt av ratingbyråer med offentlige ratinger som bidrar til å klassifisere gjeldsinvesteringer for investorer og markedet for øvrig. Gjeldsforpliktelsene til et selskap går foran egenkapital for både private og offentlige selskaper. Selv om dette bidrar til at gjeld kommer med lavere risiko, kan private markedsselskaper fortsatt forvente å betale høyere rentenivåer fordi deres virksomheter og kontantstrømmer er mindre etablerte, noe som øker risikoen.

Gjeld kontra egenkapital

Ved å bygge den finansielle strukturen til et selskap, kan finansforvaltere velge mellom enten gjeld eller egenkapital. Investoretterspørsel etter begge kapitalklasser kan i stor grad påvirke et selskaps finansielle struktur. Til syvende og sist søker finansstyring å finansiere selskapet til lavest mulig rente, redusere kapitalforpliktelsene og gi mulighet for større kapitalinvesteringer i virksomheten.

Samlet sett vurderer og evaluerer finansforvaltere kapitalstrukturen ved å søke å optimalisere den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC). WACC er en beregning som utleder den gjennomsnittlige prosentandelen av utbetalingen som kreves av selskapet til sine investorer for hele kapitalen. En forenklet bestemmelse av WACC beregnes ved å bruke en vektet gjennomsnittsmetodikk som kombinerer utbetalingsratene for all selskapets gjeld og egenkapital.

Beregninger for analyse av finansiell struktur

Nøkkelmålene for å analysere finansstrukturen er primært de samme for både private og offentlige selskaper. Offentlige selskaper er pålagt å sende inn offentlige registreringer til Securities and Exchange Commission som gir åpenhet for investorer i å analysere finansstruktur. Private selskaper gir vanligvis kun finansiell rapportering til sine investorer, noe som gjør deres økonomiske rapportering vanskeligere å analysere.

Data for beregning av kapitalstrukturberegninger kommer vanligvis fra balansen. En primær beregning som brukes til å evaluere finansstruktur er en gjeld til totalkapital. Dette gir rask innsikt i hvor mye av selskapets kapital som er gjeld og hvor mye som er egenkapital. Gjeld kan omfatte alle forpliktelsene på et selskaps balanse eller bare langsiktig gjeld. Egenkapitalen finnes i egenkapitaldelen av balansen. Samlet sett, jo høyere gjeldsforholdet er, desto mer er et selskap avhengig av gjeld.

Gjeld til egenkapital brukes også til å identifisere kapitalstrukturering. Jo mer gjeld et selskap har, jo høyere vil dette forholdet være og omvendt.

##Høydepunkter

– Finansforvaltere bruker den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden som grunnlag for å styre blandingen av gjeld og egenkapital.

– Finansiell struktur refererer til blandingen av gjeld og egenkapital som et selskap bruker for å finansiere sin virksomhet. Det kan også bli kjent som kapitalstruktur.

• Private og offentlige selskaper bruker samme rammeverk for å utvikle sin finansielle struktur, men det er flere forskjeller mellom de to.

– Gjeld til kapital og gjeld til egenkapital er to nøkkeltall som brukes for å få innsikt i en bedrifts kapitalstruktur.