Offentlig selskap
Hva er et offentlig selskap?
Et offentlig selskap - også kalt et børsnotert selskap - er et selskap hvis aksjonærer har krav på deler av selskapets eiendeler og fortjeneste. Gjennom fri handel med aksjer på børser eller over-the-counter (OTC) markeder, er eierskapet til et offentlig selskap fordelt på allmenne offentlige aksjonærer.
Mange amerikanere investerer direkte i offentlige selskaper, og hvis du har noen form for pensjonsordning eller eier et aksjefond, er det sannsynlig at planen eller fondet eier noen aksjer i offentlige selskaper.
I tillegg til verdipapirhandel på offentlige børser, er et offentlig selskap også pålagt å offentliggjøre finansiell og forretningsinformasjon regelmessig til offentligheten. Hvis et selskap har krav til offentlig rapportering, anses det som et offentlig selskap av US Securities and Exchange Commission (SEC).
Forstå et offentlig selskap
De fleste offentlige selskaper var en gang private selskaper. Private selskaper eies av deres grunnleggere, ledelse eller en gruppe private investorer. Private selskaper har heller ingen krav om offentlig rapportering. Et selskap er pålagt å overholde kravene til offentlig rapportering når de oppfyller noen av disse kriteriene:
- Selge verdipapirer i en børsnotering (IPO)
– Investorbasen deres når en viss størrelse
- Registrer deg frivillig hos SEC
En børsnotering refererer til prosessen der et privat selskap begynner å tilby aksjer til publikum i en ny aksjeutstedelse. Før en børsnotering anses et selskap som privat. Å begynne å utstede aksjer til publikum gjennom en børsnotering er veldig viktig for et selskap fordi det gir dem en kapitalkilde for å finansiere vekst.
For å fullføre en børsnotering, må et selskap oppfylle visse krav - både de forskriftene som er fastsatt av regulatorene på børsen der de håper å notere aksjene sine og de som er fastsatt av SEC. Et selskap ansetter vanligvis en investeringsbank for å markedsføre sin børsnotering, bestemme prisen på aksjene og sette datoen for aksjeutstedelsen.
Når et selskap gjennomgår en børsnotering, tilbyr det vanligvis sine nåværende private investorer aksjepremier som en måte å belønne dem for deres tidligere, private investering i selskapet. Eksempler på offentlige selskaper inkluderer Chevron Corporation, Google Inc. og The Proctor & Gamble Company.
US Securities and Exchange Commission (SEC) uttaler at ethvert selskap i USA med 2000 eller flere aksjonærer (eller 500 eller flere aksjonærer som ikke er akkrediterte investorer) må registrere seg hos SEC som et offentlig selskap og overholde dets rapporteringsstandarder og forskrifter
Fordeler med offentlige selskaper
Offentlige selskaper har visse fordeler fremfor private selskaper. Offentlige selskaper har nemlig tilgang til finansmarkedene og kan skaffe penger til ekspansjon og andre prosjekter ved å selge aksjer eller obligasjoner. En aksje er et verdipapir som representerer eierskapet til en brøkdel av et selskap.
Å selge aksjer lar grunnleggerne eller den øverste ledelsen i et selskap likvidere noe av egenkapitalen i selskapet. En selskapsobligasjon er en type lån utstedt av et selskap for å skaffe kapital. En investor som kjøper en bedriftsobligasjon låner effektivt ut penger til selskapet mot en rekke rentebetalinger. I noen tilfeller kan disse obligasjonene også handle aktivt på annenhåndsmarkedet.
For at et selskap skal gå over til å bli børsnotert, må det ha oppnådd et visst nivå av operasjonell og økonomisk størrelse og suksess. Så det er en viss innflytelse knyttet til å være et børsnotert selskap som har aksjene dine til å handle på et stort marked som New York Stock Exchange.
Ulemper ved offentlige selskaper
Muligheten til å få tilgang til de offentlige kapitalmarkedene kommer imidlertid også med økt regulatorisk gransking, administrative og finansielle rapporteringsplikter og vedtekter for eierstyring som offentlige selskaper må overholde. Det resulterer også i mindre kontroll for majoritetseierne og grunnleggerne av selskapet. I tillegg er det betydelige kostnader ved å gjennomføre en børsnotering (for ikke å nevne de pågående juridiske, regnskapsmessige og markedsføringskostnadene ved å opprettholde et offentlig selskap).
Offentlige selskaper må oppfylle obligatoriske rapporteringsstandarder regulert av statlige enheter, og de må sende inn rapporter til SEC fortløpende. SEC setter strenge rapporteringskrav for offentlige selskaper. Disse kravene inkluderer offentlig offentliggjøring av regnskap og en årlig finansiell rapport – kalt et skjema 10-K – som gir et omfattende sammendrag av et selskaps økonomiske resultater.
Selskaper må også sende inn kvartalsvise økonomiske rapporter – kalt Form 10-Q – og nåværende rapporter på Form 8-K for å rapportere når visse hendelser inntreffer, for eksempel valg av nye styremedlemmer eller fullføring av et oppkjøp.
Disse rapporteringskravene ble etablert av Sarbanes-Oxley Act,. et sett med reformer ment å forhindre uredelig rapportering. I tillegg har kvalifiserte aksjonærer rett til spesifikke dokumenter og meldinger om selskapets forretningsaktiviteter.
Til slutt, når et selskap først er offentlig, må det svare til sine aksjonærer. Aksjonærer velger et styre som fører tilsyn med selskapets drift på deres vegne. Videre må visse aktiviteter – som fusjoner og oppkjøp og visse endringer og endringer i selskapsstruktur – tas opp for aksjonærgodkjenning. Dette betyr i praksis at aksjonærene kan kontrollere mange av selskapets beslutninger.
Spesielle hensyn
Overgang fra et offentlig selskap til et privat selskap
Det kan være enkelte situasjoner der et offentlig selskap ikke lenger ønsker å operere innenfor den forretningsmodellen som kreves av et offentlig selskap. Det er mange grunner til at et offentlig selskap kan velge å gå privat. Et selskap kan bestemme at det ikke ønsker å måtte overholde de kostbare og tidkrevende regulatoriske kravene til et offentlig selskap, eller et selskap kan ønske å frigjøre sine ressurser til å bruke til forskning og utvikling (FoU), kapitalutgifter, og finansiering av pensjonsordninger for sine ansatte.
Når et selskap går over til privat, er en "take-private" transaksjon nødvendig. I en "take-private" transaksjon kjøper eller kjøper et private equity-selskap eller et konsortium av private equity-selskaper alle utestående aksjer i det børsnoterte selskapet. Noen ganger krever dette at private equity-selskapet sikrer ytterligere finansiering fra en investeringsbank eller en annen type långiver som kan gi nok lån til å finansiere avtalen.
Når kjøpet av alle utestående aksjer er fullført, vil selskapet bli fjernet fra sine tilknyttede børser og gå tilbake til privat drift.
Høydepunkter
Et offentlig selskap – også kalt et børsnotert selskap – er et aksjeselskap hvis aksjonærer har krav på deler av selskapets eiendeler og overskudd.
Eierskap til et offentlig selskap fordeles mellom allmenne aksjonærer gjennom fri handel med aksjer på børser eller over-the-counter (OTC) markeder.
– I tillegg til verdipapirhandelen på offentlige børser, er et offentlig selskap også pålagt å offentliggjøre sin finansielle og forretningsmessige informasjon regelmessig til offentligheten.
