Unternehmensführung
Was ist Corporate Governance?
Corporate Governance ist das System von Regeln, Praktiken und Prozessen, durch die ein Unternehmen geführt und kontrolliert wird. Corporate Governance beinhaltet im Wesentlichen den Ausgleich der Interessen der vielen Stakeholder eines Unternehmens,. wie etwa Aktionäre, leitende Angestellte, Kunden, Lieferanten, Finanziers, die Regierung und die Gesellschaft.
Da Corporate Governance auch den Rahmen für die Erreichung der Unternehmensziele vorgibt, umfasst sie praktisch alle Bereiche der Unternehmensführung, von Aktionsplänen und internen Kontrollen bis hin zu Leistungsmessung und Corporate Disclosure.
Unternehmensführung verstehen
Governance bezieht sich insbesondere auf eine Reihe von Regeln, Kontrollen, Richtlinien und Beschlüssen, die eingeführt werden, um das Unternehmensverhalten zu diktieren. Stimmrechtsberater und Aktionäre sind wichtige Stakeholder, die die Governance indirekt beeinflussen, aber dies sind keine Beispiele für die Governance selbst. Der Verwaltungsrat spielt eine zentrale Rolle bei der Unternehmensführung und kann erhebliche Auswirkungen auf die Aktienbewertung haben.
Die Corporate Governance eines Unternehmens ist für Investoren wichtig, da sie die Ausrichtung und geschäftliche Integrität eines Unternehmens widerspiegelt. Eine gute Corporate Governance hilft Unternehmen, Vertrauen bei Investoren und der Gesellschaft aufzubauen. Infolgedessen trägt Corporate Governance zur Förderung der finanziellen Lebensfähigkeit bei, indem sie eine langfristige Investitionsmöglichkeit für Marktteilnehmer schafft.
Die Kommunikation der Corporate Governance eines Unternehmens ist eine Schlüsselkomponente von Community und Investor Relations. Auf der Investor-Relations-Website von Apple Inc. stellt das Unternehmen beispielsweise seine Unternehmensführung – sein Führungsteam, sein Board of Directors – und seine Corporate Governance vor, einschließlich seiner Satzungen für Ausschüsse und Governance-Dokumente wie Satzungen, Aktienbesitzrichtlinien, und Satzung.
Die meisten Unternehmen streben ein hohes Maß an Corporate Governance an. Vielen Aktionären reicht es nicht, dass ein Unternehmen nur profitabel ist; Es muss auch durch Umweltbewusstsein, ethisches Verhalten und solide Unternehmensführungspraktiken eine gute Corporate Citizenship demonstrieren. Eine gute Unternehmensführung schafft ein transparentes Regelwerk und Kontrollen, in denen Aktionäre, Direktoren und leitende Angestellte Anreize aufeinander abgestimmt haben.
Corporate Governance und der Vorstand
Der Verwaltungsrat ist der primäre direkte Interessenvertreter, der die Corporate Governance beeinflusst. Direktoren werden von den Anteilseignern gewählt oder von anderen Vorstandsmitgliedern ernannt und vertreten die Anteilseigner des Unternehmens.
Der Vorstand hat die Aufgabe, wichtige Entscheidungen zu treffen, wie z. B. die Ernennung von Vorstandsmitgliedern, die Vergütung von Führungskräften und die Dividendenpolitik. In einigen Fällen gehen die Pflichten des Vorstands über die finanzielle Optimierung hinaus, beispielsweise wenn Aktionärsbeschlüsse die Priorisierung bestimmter sozialer oder ökologischer Belange fordern.
Ein Vorstand sollte aus einer heterogenen Gruppe von Personen bestehen, die über Fähigkeiten und Kenntnisse des Geschäfts verfügen, sowie Personen, die eine frische Perspektive von außerhalb des Unternehmens und der Branche einbringen können.
Gremien bestehen oft aus internen und unabhängigen Mitgliedern. Insider sind Großaktionäre, Gründer und Führungskräfte. Unabhängige Direktoren teilen nicht die Bindungen der Insider, aber sie werden aufgrund ihrer Erfahrung in der Führung oder Leitung anderer großer Unternehmen ausgewählt. Unabhängige gelten als hilfreich für die Unternehmensführung, da sie die Machtkonzentration verwässern und dazu beitragen, die Interessen der Aktionäre mit denen der Insider in Einklang zu bringen.
Der Vorstand muss sicherstellen, dass die Corporate-Governance-Richtlinien des Unternehmens die Unternehmensstrategie, das Risikomanagement, die Rechenschaftspflicht, Transparenz und ethische Geschäftspraktiken umfassen.
Beispiele für Corporate Governance
###Volkswagen AG
Schlechte Corporate Governance kann Zweifel an der Zuverlässigkeit, Integrität oder Verpflichtung eines Unternehmens gegenüber den Aktionären aufkommen lassen; All dies kann Auswirkungen auf die finanzielle Gesundheit des Unternehmens haben. Die Duldung oder Unterstützung illegaler Aktivitäten kann zu Skandalen wie jenem führen, der die Volkswagen AG ab September 2015 erschütterte.
Die Entwicklung der Details von "Dieselgate" (wie die Affäre bekannt wurde) enthüllte, dass der Autohersteller jahrelang absichtlich und systematisch Motorabgasanlagen in seinen Autos manipuliert hatte, um die Ergebnisse von Schadstofftests in Amerika und Europa zu manipulieren. Die Aktien von Volkswagen verloren in den Tagen nach Beginn des Skandals fast die Hälfte ihres Wertes, und die weltweiten Verkäufe gingen im ersten vollen Monat nach den Nachrichten um 4,5 % zurück.
Die Vorstandsstruktur von VW war ein Grund dafür, wie die Abgasmanipulation stattfand und wurde nicht früher gefasst. Im Gegensatz zu einem in den meisten Unternehmen üblichen einstufigen Führungssystem gibt es bei VW ein zweistufiges Führungssystem, das aus einem Vorstand und einem Aufsichtsrat besteht. Der Aufsichtsrat sollte die Geschäftsführung überwachen und Unternehmensentscheidungen genehmigen; es fehlte ihm jedoch an Unabhängigkeit und Autorität, um diese Aufgaben wahrnehmen zu können.
Der Aufsichtsrat setzte sich aus einem Großteil der Aktionäre zusammen. Neunzig Prozent der Stimmrechte der Aktionäre wurden von Mitgliedern des Aufsichtsrats kontrolliert. Es gab keinen wirklich unabhängigen Supervisor; Die Aktionäre kontrollierten den Aufsichtsrat, was den Zweck des Aufsichtsrats aufhob, der darin bestand, das Management und die Mitarbeiter und ihre Arbeitsweise innerhalb des Unternehmens zu überwachen, was natürlich die Manipulation von Emissionen beinhaltete.
Enron und Worldcom
Die Besorgnis der Öffentlichkeit und der Regierung über die Corporate Governance nimmt tendenziell ab und ab. Häufig erwecken jedoch öffentlichkeitswirksame Enthüllungen über korporatives Fehlverhalten das Interesse an diesem Thema. Beispielsweise wurde Corporate Governance um die Wende zum 21. Jahrhundert in den Vereinigten Staaten zu einem dringenden Thema, nachdem betrügerische Praktiken hochkarätige Unternehmen wie Enron und WorldCom in den Ruin getrieben hatten.
Das Problem bei Enron bestand darin, dass der Vorstand auf viele Regeln im Zusammenhang mit Interessenkonflikten verzichtete, indem er dem Chief Financial Officer (CFO), Andrew Fastow, erlaubte, unabhängige, private Partnerschaften für Geschäfte mit Enron zu gründen. Was tatsächlich geschah, war, dass diese privaten Partnerschaften dazu benutzt wurden, die Schulden und Verbindlichkeiten von Enron zu verschleiern, was die Gewinne des Unternehmens erheblich geschmälert hätte.
Was bei Enron passiert ist, war eindeutig ein Mangel an Corporate Governance, der die Gründung dieser Unternehmen hätte verhindern sollen, die die Verluste verbergen. Das Unternehmen hatte auch eine Unternehmensatmosphäre mit unehrlichen Leuten an der Spitze (Fastow) bis hin zu seinen Händlern, die illegale Bewegungen auf den Märkten machten.
Sowohl der Enron- als auch der Worldcom-Skandal führten 2002 zur Verabschiedung des Sarbanes-Oxley-Gesetzes,. das Unternehmen strengere Aufzeichnungspflichten auferlegte, zusammen mit strengen strafrechtlichen Sanktionen für die Verletzung dieser und anderer Wertpapiergesetze. Ziel war es, das Vertrauen der Öffentlichkeit in öffentliche Unternehmen und ihre Arbeitsweise wiederherzustellen.
PepsiCo
Es ist üblich, von schlechten Corporate-Governance-Beispielen zu hören, hauptsächlich weil dies der Grund dafür ist, dass einige Unternehmen in die Luft gehen und in den Nachrichten landen. Man hört selten von Unternehmen mit guter Corporate Governance, weil es die gute Corporate Governance ist, die sie aus den Nachrichten heraushält, da es keinen Skandal gegeben hat.
Ein Unternehmen, das konsequent gute Corporate Governance praktiziert hat und versucht, diese häufig zu aktualisieren, ist PepsiCo. Bei der Ausarbeitung seines Proxy Statements für 2020 hat PepsiCo den Input von Investoren eingeholt, um sich auf sechs Bereiche zu konzentrieren:
Zusammensetzung, Diversität und Erfrischung des Vorstands sowie Führungsstruktur
Langfristige Strategie, Unternehmenszweck und Nachhaltigkeitsthemen
Good-Governance-Praktiken und ethische Unternehmenskultur
Humankapitalmanagement
Vergütungsdiskussion und -analyse
Aktionärs- und Stakeholderengagement
Das Unternehmen fügte seiner Vollmachtserklärung eine Side-by-Side-Grafik bei, die die aktuelle Führungsstruktur darstellt, die einen kombinierten Vorsitzenden und CEO zusammen mit einem unabhängigen Vorsitzenden zeigt, und eine Verbindung zwischen der Vergütung und der Unternehmensvision „Winning With Purpose“. und Änderungen am Vergütungsprogramm für Führungskräfte.
Besondere Überlegungen
Als Investor möchten Sie sicherstellen, dass das Unternehmen, das Sie kaufen möchten, gute Unternehmensführung praktiziert, in der Hoffnung, Verluste in Fällen wie Enron und Worldcom zu vermeiden. Es gibt bestimmte Bereiche, auf die sich ein Investor konzentrieren kann, um festzustellen, ob ein Unternehmen gute Corporate Governance praktiziert oder nicht.
Zu diesen Bereichen gehören Offenlegungspraktiken, Vergütungsstruktur für Führungskräfte (ist sie nur an Leistung oder andere Kennzahlen gebunden?), Risikomanagement (was sind die Checks and Balances für Entscheidungen im Unternehmen?), Richtlinien und Verfahren zur Beilegung von Interessenkonflikten (wie geht ein Unternehmen unternehmerische Entscheidungen an, die mit seinem Leitbild kollidieren könnten?), die Mitglieder des Verwaltungsrats (sind sie am Gewinn beteiligt?), vertragliche und soziale Verpflichtungen (wie gehen sie mit Themen wie dem Klimawandel um? ), Beziehungen zu Anbietern,. von Aktionären erhaltene Beschwerden und wie sie behandelt wurden, und Audits (wie oft werden interne und externe Audits durchgeführt und wie wurden Probleme gehandhabt?).
Zu den Arten von schlechten Governance-Praktiken gehören:
Unternehmen, die nicht ausreichend mit Wirtschaftsprüfern zusammenarbeiten oder Wirtschaftsprüfer nicht in der angemessenen Größenordnung auswählen, was zur Veröffentlichung falscher oder nicht konformer Finanzdokumente führt
Schlechte Vergütungspakete für Führungskräfte, die keinen optimalen Anreiz für Führungskräfte schaffen
Schlecht strukturierte Aufsichtsräte, die es den Aktionären zu schwer machen, ineffektive Amtsinhaber zu verdrängen
Dies sind alles Bereiche, die ein Investor recherchieren kann, bevor er eine Anlageentscheidung trifft.
Häufig gestellte Fragen zur Unternehmensführung
Was sind die 4 Ps der Corporate Governance?
Die vier Ps der Corporate Governance sind People, Process, Performance und Purpose.
Warum ist Corporate Governance wichtig?
Corporate Governance ist wichtig, weil sie ein System von Regeln und Praktiken schafft, die bestimmen, wie ein Unternehmen arbeitet und wie es die Interessen aller seiner Stakeholder ausrichtet. Eine gute Unternehmensführung führt zu ethischen Geschäftspraktiken, die zu finanzieller Rentabilität führen.
Was sind die Grundprinzipien der Corporate Governance?
Die Grundprinzipien der Corporate Governance sind Rechenschaftspflicht, Transparenz, Fairness und Verantwortung.
Was sind Beispiele für Corporate Governance?
Beispiele für Corporate Governance sind das anglo-amerikanische Modell, das deutsche Modell und das japanische Modell.
Das Endergebnis
Corporate Governance besteht aus den Leitprinzipien, die ein Unternehmen einführt, um alle seine Aktivitäten zu lenken, von der Vergütung über das Risikomanagement bis hin zur Behandlung von Mitarbeitern, zur Meldung unlauterer Praktiken bis hin zu deren Auswirkungen auf das Klima und mehr.
Eine starke, transparente Corporate Governance führt ein Unternehmen dazu, ethische Entscheidungen zu treffen, die allen seinen Stakeholdern zugute kommen, und ermöglicht es dem Unternehmen, sich als attraktive Option für Investoren zu positionieren, wenn auch seine Finanzen gesund sind. Schlechte Corporate Governance führt zum Zusammenbruch eines Unternehmens, was häufig zu Skandalen und Insolvenzen führt.
Höhepunkte
Corporate Governance ist die Struktur von Regeln, Praktiken und Prozessen, die verwendet werden, um ein Unternehmen zu leiten und zu führen.
Der Vorstand eines Unternehmens ist die wichtigste Kraft, die die Corporate Governance beeinflusst.
Die Grundprinzipien der Corporate Governance sind Rechenschaftspflicht, Transparenz, Fairness und Verantwortung.
Schlechte Corporate Governance kann Zweifel an der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens und seiner endgültigen Rentabilität aufkommen lassen.
Corporate Governance umfasst die Bereiche Umweltbewusstsein, ethisches Verhalten, Unternehmensstrategie, Vergütung und Risikomanagement.
