Spółka publiczna
Co to jest spółka publiczna?
Spółka publiczna – zwana również spółką notowaną na giełdzie – to korporacja, której akcjonariusze mają prawo do części aktywów i zysków firmy. Poprzez swobodny obrót akcjami na giełdach lub rynkach pozagiełdowych (OTC) własność spółki publicznej jest rozdzielana pomiędzy akcjonariuszy publicznych.
Wielu Amerykanów inwestuje bezpośrednio w spółki publiczne, a jeśli masz jakikolwiek plan emerytalny lub posiadasz fundusz powierniczy, prawdopodobnie plan lub fundusz posiada akcje w spółkach publicznych.
Oprócz obrotu papierami wartościowymi na giełdach publicznych spółka publiczna jest również zobowiązana do regularnego publicznego ujawniania swoich informacji finansowych i biznesowych. Jeśli firma ma wymagania dotyczące sprawozdawczości publicznej, jest uznawana za spółkę publiczną przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Zrozumienie spółki publicznej
Większość spółek publicznych była kiedyś spółkami prywatnymi. Właścicielami prywatnych firm są ich założyciele, zarząd lub grupa prywatnych inwestorów. Prywatne firmy również nie mają żadnych wymogów dotyczących sprawozdawczości publicznej. Firma jest zobowiązana do przestrzegania wymogów dotyczących sprawozdawczości publicznej po spełnieniu któregokolwiek z tych kryteriów:
Sprzedawaj papiery wartościowe w pierwszej ofercie publicznej (IPO)
Ich baza inwestorów osiąga pewien rozmiar
Dobrowolnie zarejestruj się w SEC
IPO odnosi się do procesu, w którym prywatna firma zaczyna oferować akcje w nowej emisji akcji. Przed IPO firma jest uważana za prywatną. Rozpoczęcie publicznej emisji akcji poprzez IPO jest bardzo ważne dla firmy, ponieważ zapewnia jej źródło kapitału na finansowanie rozwoju.
Aby zakończyć IPO, firma musi spełnić określone wymagania – zarówno te określone przez regulatorów giełdy, na której mają nadzieję notować swoje akcje, jak i te określone przez SEC. Firma zazwyczaj wynajmuje bank inwestycyjny do wprowadzenia na rynek swojej oferty publicznej, ustalenia ceny jej akcji i ustalenia daty emisji akcji.
Kiedy firma przechodzi IPO, zazwyczaj oferuje swoim obecnym prywatnym inwestorom premię za akcje jako sposób wynagradzania ich za ich wcześniejszą, prywatną inwestycję w spółkę. Przykładami spółek publicznych są Chevron Corporation, Google Inc. i The Proctor & Gamble Company.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) stwierdza, że każda firma w USA mająca co najmniej 2000 udziałowców (lub 500 lub więcej udziałowców, którzy nie są akredytowanymi inwestorami) musi zarejestrować się w SEC jako spółka publiczna i przestrzegać jej standardów sprawozdawczości oraz regulamin .
Zalety spółek publicznych
Spółki publiczne mają pewną przewagę nad firmami prywatnymi. Mianowicie spółki publiczne mają dostęp do rynków finansowych i mogą pozyskiwać pieniądze na ekspansję i inne projekty poprzez sprzedaż akcji lub obligacji. Akcje to papier wartościowy reprezentujący własność ułamka korporacji.
Sprzedaż akcji pozwala założycielom lub wyższej kadrze zarządzającej firmy zlikwidować część swojego kapitału w firmie. Obligacja korporacyjna to rodzaj pożyczki emitowanej przez firmę w celu pozyskania kapitału. Inwestor, który kupuje obligację korporacyjną, faktycznie pożycza pieniądze korporacji w zamian za serię spłat odsetek. W niektórych przypadkach obligacje te mogą również aktywnie obracać się na rynku wtórnym.
Aby firma mogła przejść do obrotu publicznego, musi osiągnąć pewien poziom operacyjnej i finansowej wielkości oraz sukcesu. Tak więc bycie spółką notowaną na giełdzie ma pewien wpływ na handel akcjami na dużym rynku, takim jak Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych.
Wady spółek publicznych
Jednak możliwość dostępu do publicznych rynków kapitałowych wiąże się również ze zwiększonymi obowiązkami w zakresie kontroli regulacyjnej, administracyjnymi i finansowymi oraz regulaminami ładu korporacyjnego,. których spółki publiczne muszą przestrzegać. Powoduje to również mniejszą kontrolę dla większościowych właścicieli i założycieli korporacji. Do tego dochodzi znaczne koszty przeprowadzenia IPO (nie wspominając o bieżących kosztach prawnych, księgowych i marketingowych związanych z utrzymaniem spółki publicznej).
Spółki publiczne muszą spełniać obowiązkowe standardy raportowania regulowane przez jednostki rządowe i muszą na bieżąco składać raporty do SEC. SEC ustanawia rygorystyczne wymogi sprawozdawcze dla spółek publicznych. Wymogi te obejmują publiczne ujawnianie sprawozdań finansowych i rocznego raportu finansowego — zwanego formularzem 10-K — który zawiera wyczerpujące podsumowanie wyników finansowych firmy.
Firmy muszą również składać kwartalne raporty finansowe – zwane Formularzem 10-Q – oraz raporty bieżące na Formularzu 8-K, aby zgłaszać pewne zdarzenia, takie jak wybór nowych dyrektorów lub zakończenie przejęcia.
Te wymogi dotyczące sprawozdawczości zostały ustanowione przez ustawę Sarbanes-Oxley,. zestaw reform mających na celu zapobieganie oszukańczym raportom. Dodatkowo kwalifikowani akcjonariusze mają prawo do określonych dokumentów i zawiadomień o działalności biznesowej korporacji.
Wreszcie, gdy spółka jest publiczna, musi odpowiadać przed akcjonariuszami. Akcjonariusze wybierają radę dyrektorów, która w ich imieniu nadzoruje działalność spółki. Ponadto niektóre czynności — takie jak fuzje i przejęcia oraz pewne zmiany i poprawki w strukturze korporacyjnej — muszą zostać przedstawione do zatwierdzenia przez akcjonariuszy. To skutecznie oznacza, że akcjonariusze mogą kontrolować wiele decyzji firmy.
Uwagi specjalne
Przejście ze spółki publicznej do spółki prywatnej
Mogą wystąpić sytuacje, w których spółka publiczna nie chce już działać w ramach modelu biznesowego wymaganego od spółki publicznej. Istnieje wiele powodów, dla których spółka publiczna może zdecydować się na przejście na prywatną. Spółka może zdecydować, że nie chce spełniać kosztownych i czasochłonnych wymogów regulacyjnych spółki publicznej lub może chcieć uwolnić swoje zasoby, aby przeznaczyć je na badania i rozwój (B+R), nakłady inwestycyjne, oraz finansowanie planów emerytalnych dla swoich pracowników.
Gdy firma przechodzi na prywatną, konieczna jest transakcja typu „take-private”. W transakcji typu „take-private” firma private equity lub konsorcjum firm private equity kupuje lub przejmuje wszystkie pozostające w obrocie akcje spółki notowanej na giełdzie. Czasami wymaga to od firmy private equity pozyskania dodatkowego finansowania z banku inwestycyjnego lub innego rodzaju pożyczkodawcy,. który może udzielić wystarczającej liczby pożyczek, aby pomóc sfinansować transakcję.
Po zakończeniu zakupu wszystkich pozostających w obrocie akcji, firma zostanie usunięta z powiązanych giełd papierów wartościowych i powróci do działalności prywatnej.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Spółka publiczna — zwana również spółką giełdową — to korporacja, której akcjonariusze mają prawo do części aktywów i zysków firmy.
Własność spółki publicznej jest dystrybuowana pomiędzy akcjonariuszy publicznych poprzez swobodny obrót akcjami na giełdach lub rynkach pozagiełdowych (OTC).
Oprócz obrotu papierami wartościowymi na giełdach publicznych, spółka publiczna jest również zobowiązana do regularnego publicznego ujawniania swoich informacji finansowych i biznesowych.
