Kursgesteuerter Markt
Was ist ein kursgesteuerter Markt?
Ein kursgesteuerter Markt ist ein elektronisches Börsensystem, bei dem Preise aus Geld- und Briefkursen ermittelt werden, die von Market Makern, Händlern oder Spezialisten erstellt werden. In einem kursgesteuerten Markt, der auch als preisgesteuerter Markt bekannt ist, führen Händler Aufträge aus ihrem eigenen Bestand aus oder indem sie sie mit anderen Aufträgen abgleichen. Ein kursgesteuerter Markt ist das Gegenteil eines auftragsgesteuerten Marktes, der die Geld- und Briefkurse der einzelnen Anleger und die Anzahl der Aktien,. die sie handeln möchten, anzeigt.
Einen kursgesteuerten Markt verstehen
Kursgesteuerte Märkte sind am häufigsten in Märkten für Anleihen, Währungen und Rohstoffe zu finden. Kursgesteuerte Märkte werden auch als Händlermarkt bezeichnet, da alle Geschäfte über Händler ausgeführt werden. Die Händler, die mit Investmentbanken, Geschäftsbanken und Broker-Dealern zusammenarbeiten, stellen Kurse für verschiedene Instrumente bereit, und alle Kunden müssen über diese zu den angegebenen Preisen handeln.
Manche Leute bezeichnen notierungsgesteuerte Märkte auch als händler- oder preisgesteuerten Markt. Im Folgenden sind einige der wichtigsten Punkte über den kursgesteuerten Markt aufgeführt.
Händler können entweder die von den Händlern angebotenen Preise akzeptieren oder versuchen, entweder selbst oder über ihren Makler oder Agenten bessere Preise auszuhandeln. In einem rein kursgesteuerten Markt müssen alle Händler über Händler handeln; Händler können jedoch auch untereinander über Interdealer-Makler handeln. In einem kursgesteuerten Markt stellen Händler die gesamte Liquidität im Markt bereit.
Händler können sich dafür entscheiden, einen Handel für einen bestimmten Kunden nicht auszuführen. Dies geschieht häufig, weil sich einige Händler auf bestimmte Arten von Kunden spezialisiert haben, z. B. Privatkunden oder institutionelle Kunden.
Hybridmärkte wie NYSE und Nasdaq vereinen Aspekte von kurs- und auftragsgesteuerten Märkten.
Auftragsgesteuerte Märkte vs. Kursgesteuerte Märkte
Die Auftragsausführung ist in einem auftragsgesteuerten Markt nicht garantiert, aber in einem kursgesteuerten Markt ist sie garantiert, da Market Maker verpflichtet sind, die von ihnen gestellten Geld- und Briefkurse zu erfüllen. Ein kursgesteuerter Markt ist liquider als ein auftragsgesteuerter Markt, aber es mangelt ihm an Transparenz. Ein hybrider Markt kombiniert Aspekte sowohl von kursgesteuerten als auch von auftragsgesteuerten Märkten. Die NYSE und Nasdaq gelten beide als Hybridmärkte.
In einem auftragsgesteuerten Markt werden Aufträge sowohl von Käufern als auch von Verkäufern angezeigt, wobei der Preis angezeigt wird, zu dem jeder bereit ist, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen, und die Menge der Aktie, die sie zu diesem Preis kaufen oder verkaufen möchten. Ein auftragsgesteuerter Markt ist insofern transparent, als er alle Marktaufträge und die Preise, zu denen die Leute bereit sind zu kaufen oder zu verkaufen, klar anzeigt, was bei kursgesteuerten Märkten nicht der Fall ist. Darüber hinaus ist ein kursgesteuerter Markt aufgrund der Präsenz von Market Makern liquider, während dies bei auftragsgesteuerten Märkten nicht der Fall ist.
Höhepunkte
Händler arbeiten mit Banken und Maklern/Händlern zusammen, um Angebote für verschiedene Wertpapiere bereitzustellen, und Anleger können entweder über sie zu den notierten Preisen handeln oder versuchen, mit Hilfe ihrer Agenten zu verhandeln.
Dies unterscheidet sich von einem auftragsgesteuerten Markt, der darauf basiert, wonach einzelne Anleger suchen – einschließlich ihrer Geld- und Briefkurse und wie viele Aktien sie handeln möchten.
Wenn ein Markt als kursgesteuert betrachtet wird, werden die Trades von denen bestimmt, die die Märkte machen, und nicht von den Anlegern, mit Händlern und Spezialisten, die versuchen, Aufträge aus ihrem Bestand auszuführen oder sie mit anderen Aufträgen abzugleichen.
Märkte für Anleihen, Währungen und Rohstoffe sind oft kursgesteuert, während Aktienmärkte typischerweise entweder auftragsgesteuert oder eine Kombination aus beidem sind.
