Rynek oparty na wycenach
Co to jest rynek oparty na ofertach?
Rynek sterowany kwotowaniami to elektroniczny system giełdowy, w którym ceny są określane na podstawie kwotowań bid and ask, dokonywanych przez animatorów rynku, dealerów lub specjalistów. Na rynku opartym na wycenach, zwanym również rynkiem opartym na cenach, dealerzy wypełniają zamówienia z własnych zapasów lub dopasowując je do innych zamówień. Rynek oparty na kwotowaniach jest przeciwieństwem rynku opartego na zleceniach, który wyświetla ceny kupna i sprzedaży poszczególnych inwestorów oraz liczbę akcji,. którymi chcą handlować.
Zrozumienie rynku opartego na wycenach
Rynki oparte na notowaniach są najczęściej spotykane na rynkach obligacji, walut i towarów. Rynki oparte na notowaniach są również znane jako rynek dealerów, ponieważ wszystkie transakcje są realizowane przez dealerów. Dealerzy, współpracujący z bankami inwestycyjnymi, bankami komercyjnymi i brokerami-dealerami, dostarczają kwotowania dla różnych instrumentów, a wszyscy klienci muszą handlować za ich pośrednictwem po notowanych cenach.
Niektórzy ludzie mogą również odnosić się do rynków opartych na kwotowaniach jako do rynku opartego na dilerach lub cenach. Poniżej przedstawiono niektóre z kluczowych punktów dotyczących rynku opartego na kwotowaniach.
Handlowcy mogą albo akceptować ceny podawane przez dealerów, albo próbować negocjować lepsze ceny samodzielnie lub za pośrednictwem swojego brokera lub agenta. Na czystym rynku opartym na kwotowaniach wszyscy handlowcy muszą handlować za pośrednictwem dealerów; jednakże dealerzy mogą również handlować między sobą poprzez pośredników między dealerami. Na rynku opartym na kwotowaniach dealerzy zapewniają całą płynność na rynku.
Dealerzy mogą zdecydować się nie wykonywać transakcji dla określonego klienta. Dzieje się tak często, ponieważ niektórzy dealerzy specjalizują się w określonych typach klientów, takich jak detaliczni lub instytucjonalni.
Rynki hybrydowe, takie jak NYSE i Nasdaq, łączą w sobie aspekty rynków opartych zarówno na ofertach, jak i zamówieniach.
Rynki oparte na zamówieniach a rynki oparte na ofertach
Realizacja zleceń nie jest gwarantowana na rynku kierowanym zleceniami, ale jest gwarantowana na rynku kierowanym przez kwotowania, ponieważ animatorzy rynku są zobowiązani do spełnienia kwotowań bid i ask. Rynek oparty na kwotowaniach jest bardziej płynny niż rynek oparty na zamówieniach, ale brakuje mu przejrzystości. Rynek hybrydowy łączy w sobie aspekty rynków opartych na ofertach i zamówieniach. NYSE i Nasdaq są uważane za rynki hybrydowe.
Na rynku sterowanym zamówieniami pokazywane są zamówienia zarówno kupujących, jak i sprzedających, pokazujące cenę, po której każdy z nich jest skłonny kupić lub sprzedać akcje oraz ilość akcji, które są skłonni kupić lub sprzedać po tej cenie. Rynek sterowany zleceniami jest przejrzysty w tym sensie, że wyraźnie pokazuje wszystkie zlecenia rynkowe i ceny, po których ludzie są skłonni kupić lub sprzedać, co nie ma miejsca w przypadku rynków opartych na kwotowaniach. Co więcej, rynek oparty na kwotowaniach jest bardziej płynny ze względu na obecność animatorów rynku, ale nie jest tak w przypadku rynków opartych na zamówieniach.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Dealerzy współpracują z bankami i brokerami/dealerami, aby dostarczać kwotowania dla różnych papierów wartościowych, a inwestorzy mogą albo handlować za ich pośrednictwem po kwotowanych cenach, albo próbować negocjować z pomocą swoich agentów.
Różni się to od rynku opartego na zamówieniach, który opiera się na tym, czego szukają indywidualni inwestorzy – w tym ich cenach kupna i sprzedaży oraz liczbie akcji, którymi chcą handlować.
Gdy rynek jest uważany za oparty na kwotowaniach, transakcje są określane przez tych, którzy tworzą rynki, a nie inwestorów, z dealerami i specjalistami, którzy chcą wypełnić zamówienia ze swoich zapasów lub dopasować je do innych zamówień.
Rynki obligacji, walut i towarów są często oparte na kwotowaniach, podczas gdy rynki akcji są zazwyczaj kierowane zleceniami lub ich kombinacją.
