Mercado orientado a cotações
O que é um mercado orientado a cotações?
Um mercado orientado por cotações é um sistema eletrônico de bolsa de valores no qual os preços são determinados a partir de cotações de compra e venda feitas por formadores de mercado, revendedores ou especialistas. Em um mercado orientado por cotações, também conhecido como mercado orientado por preços, os revendedores atendem pedidos de seu próprio estoque ou combinando-os com outros pedidos. Um mercado orientado por cotações é o oposto de um mercado orientado a pedidos, que exibe os preços de compra e venda de investidores individuais e o número de ações que eles desejam negociar.
Entendendo um mercado orientado a cotações
Os mercados orientados por cotações são mais comumente encontrados em mercados de títulos, moedas e commodities. Os mercados orientados por cotações também são conhecidos como mercado de revendedores porque todos os negócios são executados por meio de revendedores. Os revendedores, trabalhando com bancos de investimento, bancos comerciais e corretoras, fornecem cotações para diferentes instrumentos e todos os clientes precisam negociar através deles aos preços cotados.
Algumas pessoas também podem se referir a mercados orientados por cotações como um mercado orientado por revendedores ou preços. A seguir estão alguns dos pontos-chave sobre o mercado orientado por cotações.
Os comerciantes podem aceitar os preços cotados pelos revendedores ou tentar negociar preços melhores por si mesmos ou por meio de seu corretor ou agente. Em um mercado puramente orientado por cotações, todos os comerciantes devem negociar por meio de revendedores; no entanto, os revendedores também podem negociar entre si por meio de corretores inter-dealer. Em um mercado orientado por cotações, os revendedores fornecem toda a liquidez do mercado.
Os revendedores podem optar por não executar uma negociação para um cliente específico. Isso geralmente é feito porque alguns revendedores se especializam em determinados tipos de clientes, como varejo ou institucionais.
Mercados híbridos como NYSE e Nasdaq combinam aspectos de mercados orientados por cotações e orientados por pedidos.
Mercados orientados por pedidos vs. Mercados orientados por cotações
A execução de pedidos não é garantida em um mercado orientado a pedidos, mas é garantida em um mercado orientado a cotações porque os formadores de mercado são obrigados a atender aos preços de compra e venda que cotam. Um mercado orientado por cotações é mais líquido do que um mercado orientado a pedidos, mas carece de transparência. Um mercado híbrido combina aspectos de mercados orientados por cotações e orientados por pedidos. A NYSE e a Nasdaq são ambas consideradas mercados híbridos.
Em um mercado orientado por pedidos, os pedidos de compradores e vendedores são mostrados, exibindo o preço pelo qual cada um está disposto a comprar ou vender uma ação e a quantidade de ação que eles estão dispostos a comprar ou vender a esse preço. Um mercado orientado a pedidos é transparente no sentido de que mostra claramente todas as ordens de mercado e os preços pelos quais as pessoas estão dispostas a comprar ou vender, o que não é o caso dos mercados orientados por cotações. Além disso, um mercado orientado por cotações é mais líquido devido à presença de formadores de mercado, mas esse não é o caso de mercados orientados por pedidos.
Destaques
Os dealers trabalham com bancos e corretores/dealers para fornecer cotações para diferentes títulos, e os investidores podem negociar através deles pelos preços cotados ou tentar negociar, com a ajuda de seus agentes.
Isso é diferente de um mercado orientado a pedidos, que é baseado no que os investidores individuais estão procurando - incluindo seus preços de compra e venda e quantas ações eles desejam negociar.
Quando um mercado é considerado orientado por cotações, os negócios são determinados por aqueles que fazem os mercados, e não pelos investidores, com revendedores e especialistas que procuram preencher pedidos de seu estoque ou combiná-los com outros pedidos.
Os mercados de títulos, moedas e commodities geralmente são orientados por cotações, enquanto os mercados de ações geralmente são orientados por pedidos ou uma combinação de ambos.
